Japanin Nikkei-indeksi on nousemassa 36 % neljännesvuosittain – suurin nousu vuodesta 1965 lähtien

Historiallinen neljännes Tokiossa

Japanin johtava osakeindeksi Nikkei 225 päättää vuosineljänneksen noin 36 %:n nousulla, mikä on vauhti, jota ei ole nähty kuuteen vuosikymmeneen. Nousua on johtanut teknologiaosakkeiden elpyminen, ja erityisesti puolijohde- ja tekoäly (AI) -yhtiöt ovat nostaneet indeksin uusiin ennätyskorkeuksiin yli 64 000 pisteen rajan.

Nousu on ollut laaja-alaista ja nopeaa, sillä Nikkei saavutti kaikkien aikojen ennätyksensä aiemmin tänä vuonna ja on jatkanut nousuaan siitä lähtien (jolloin se on noussut jyrkästi verrattuna samaan ajankohtaan vuonna 2025). Analyytikot ovat liittäneet nousun uudistuneeseen kiinnostukseen tekoälyinfrastruktuuria kohtaan ja puolijohteiden kysynnän elpymiseen – samoihin tekijöihin, jotka ovat nostaneet osakeindeksejä muuallakin.

Jeni on romahtanut 162,27:ään dollaria kohden, mikä on sen heikoin taso vuodesta 1986 lähtien, ja heikentynyt valuutta parantaa vientipainotteisen japanilaisen indeksin tuloksia. Ulkomailla myyvät yritykset kirjaavat vahvempia voittoja, kun ulkomaiset tulot muunnetaan takaisin heikentyneeksi jeniksi – tämä on ollut katalyytti, joka on auttanut nostamaan Tokion osakemarkkinoita, vaikka valuutan heikkeneminen huolestuttaakin päätöksentekijöitä.

Sama korkoero, joka painaa jeniä – Japanin keskuspankin matala ohjauskorko verrattuna huomattavasti korkeampiin Yhdysvaltain korkoihin – on tukenut riskipitoisia sijoituskohteita maailmanlaajuisesti, ja Tokion viejät ovat olleet selkeimpiä hyötyjiä. Vahvempi jeni puolestaan voisi heikentää tuloskasvua, joka on ollut suurin syy neljänneksen nousuun.

Yhteys kryptovaluuttoihin

Riskinottohalukkuuden kasvu yhdellä maailman suurimmista osakemarkkinoista pysyy harvoin rajattuna. Japanilaiset yksityissijoittajat ovat aktiivisia sekä osakkeiden että digitaalisten varojen parissa, ja Nikkei-indeksin ennätyksellinen vuosineljännes heijastaa samaa riskinottohalukkuutta, joka on ajoittain nostanut bitcoinin ja muiden kryptovaluuttojen arvoa. Jenin heikkeneminen on myös vahvistanut joidenkin sijoittajien perusteluja harvinaisten varojen pitämiselle suojauksena – teema, joka koskee yhtä lailla osakkeita kuin kryptovaluuttojakin.

Suhde ei kuitenkaan ole läheskään mekaaninen. Osakemarkkinoiden nousut ja kryptovaluuttojen suhdannekierrot voivat poiketa toisistaan jyrkästi, ja jenin carry-kaupan äkillinen käänne on historiallisesti ravistellut molempia markkinoita samanaikaisesti. Kysymys on nyt, jatkuuko tämä vauhti myös toisella vuosipuoliskolla. Koska nousu nojaa vahvasti tekoäly- ja siruyhtiöiden osakkeisiin sekä heikkoon jeniin, mikä tahansa muutos jommassakummassa – teknologia-alan lasku tai intervention tai Japanin keskuspankin korkopäätöksen aiheuttama jenin vahvistuminen – voi asettaa nousun koetukselle.