Fed:n kyselytutkimus osoittaa, että tekoälyyn liittyvät huolet ovat lisääntymässä markkinoilla, luottoalalla ja työmarkkinoilla

Tekoäly nousee esiin Fedin rahoitusvakauden riskikeskustelussa

Yhdysvaltain keskuspankki julkaisi 8. toukokuuta uusimman rahoitusvakausraporttinsa, joka osoittaa, että tekoäly (AI) on nousemassa yhä suuremmaksi huolenaiheeksi rahoitusjärjestelmässä. Keväällä 2026 50 % kyselyyn vastanneista markkinaosapuolista mainitsi tekoälyn mahdollisena shokkina, kun syksyllä 2025 vastaava luku oli 30 %. Tämä nosti tekoälyn seuraavien 12–18 kuukauden aikana eniten mainittujen riskien joukkoon geopoliittisten jännitteiden, öljykriisin, jatkuvan inflaation ja yksityisen luotonannon paineiden rinnalle.

Kysely on julkaistu Fedin rahoitusvakauden raportissa, joka esittelee keskuspankin nykyisen arvion Yhdysvaltain rahoitusjärjestelmästä. Fed totesi, että rahoitusvakaus tukee täystyöllisyyttä, vakaita hintoja, turvallista pankkijärjestelmää ja tehokasta maksujärjestelmää. Tekoälyn kasvava läsnäolo kyselyssä heijastaa laajempaa huolta siitä, että teknologia voisi vaikuttaa rahoitusjärjestelmän moniin osiin, mukaan lukien omaisuuden arvostukset, lainanotto, työmarkkinat ja luotto-olosuhteet.

Raportissa todettiin:

”Myös tekoälyyn liittyvät riskit olivat keskiössä, erityisesti huolet osakkeiden arvostuksista, velkarahoitteisista investoinneista ja työmarkkinoihin kohdistuvista riskeistä.”

Maalis- ja huhtikuun aikana New Yorkin keskuspankin henkilökunta haastatteli 20 rahoitusmarkkinoiden toimijaa, mukaan lukien ammattilaisia välittäjä-jälleenmyyjiltä, pankeista, sijoitusrahastoista ja neuvontayrityksistä. Heiltä kysyttiin, mitkä häiriöt voisivat vaikuttaa kielteisimmin Yhdysvaltojen rahoitusvakauteen seuraavien 12–18 kuukauden aikana. Raportissa todettiin, että tulokset heijastavat markkinaosapuolten näkemyksiä, eivätkä ne edusta Yhdysvaltain keskuspankin hallituksen tai New Yorkin keskuspankin virallisia kantoja.

Velkarahoitteiset AI-investoinnit luovat laajemman riskikanavan

Teknologiaosakkeiden lisäksi vastaajat yhdistivät tekoälyn laajempiin rahoitusmarkkinoiden haavoittuvuuksiin. Tekoälyyn liittyvään optimismiin perustuvat korkeat osakearvostukset voivat muuttua epävakaiksi, jos kasvu- tai tulosodotukset heikkenevät. Velkarahoitetut investoinnit olivat toinen huolenaihe, sillä lainanotto voi luoda vipuvaikutusta yritysten, lainanantajien ja rahoitusmarkkinoiden välillä. Keskustelussa nousi esiin myös työmarkkinoiden heikkous, mikä heijastaa huolta siitä, että tekoälyn laajempi käyttöönotto voisi aiheuttaa paineita työllisyydelle joillakin aloilla.

Tekoälyyn liittyvät pääomamenot herättivät huomiota, koska yhä suurempi osa investoinneista rahoitetaan lainanotolla. Fed ei ennustanut tekoälyyn perustuvaa kriisiä eikä sanonut, että tekoälyyn liittyvät menot jo nyt horjuttaisivat markkinoita. Kysely osoittaa kuitenkin, että markkina-ammattilaiset seuraavat, miten tekoälyyn liittyvä velka voisi vaikuttaa korkeisiin omaisuuserien hintoihin ja kiristyneisiin rahoitusoloihin, jos odotukset muuttuvat.

Fed:n raportissa todettiin seuraavaa:

”Vastaajat toivat esiin useita tekoälyyn liittyviä riskejä, kuten osakkeiden arvostukset; sen, että pääomamenot rahoitetaan yhä enemmän velalla, mikä luo vipuvaikutusta järjestelmään; ja sen, että tekoälyn laajamittainen käyttöönotto voi osaltaan heikentää työmarkkinoita.”

Yksityinen luotonanto toi esiin uuden ulottuvuuden. Vastaajat totesivat, että tekoälyn aiheuttama murros voi heikentää joidenkin luotonottajien luottokelpoisuutta. Raportissa mainittiin myös lunastuspyynnöt ja heikentynyt luottoluokitus yksityisen luotonannon osissa. Tämä nostaa tekoälyn merkityksen julkisten teknologiayhtiöiden osakkeiden ulkopuolelle ja yhdistää sen luotonottajiin, luotonantajiin, velkarahoitukseen ja laajempaan markkinaluottamukseen.

Kaiken kaikkiaan kysely osoittaa, että tekoäly on siirtymässä yhä syvemmälle Fedin rahoitusvakauden viitekehykseen. Se ei ollut suurin riski, sillä geopoliittiset riskit ja öljykriisi sijoittuivat sen edelle. Silti nousu 30 prosentista 50 prosenttiin viittaa siihen, että markkinaosapuolet näkevät tekoälyn yhä enemmän mahdollisena vahvistajana arvostuspaineille, velkaantumisen kasvulle, luottokriisille ja työmarkkinoiden rasitukselle.