Strategyn toimitusjohtaja Phong Le kertoo, että bitcoin-sijoitusyhtiö aikoo jatkaa bitcoinin hankintaa myöhemmin tänä vuonna, vaikka se on myynyt niitä neljä kertaa toukokuun jälkeen. Le totesi, että Strategy on silti ostanut vuonna 2026 noin 175 000 BTC:tä, kun taas myytyjä on ollut noin 7 000, mikä tarkoittaa 25:1-suhdetta ostojen ja myyntien välillä.
Strategyn toimitusjohtaja: Yritys jatkaa bitcoinin ostamista myöhemmin tänä vuonna
KIRJOITTAJA
JAA
Tärkeimmät kohdat
- Strategy on ostanut 175 000 BTC:tä vuonna 2026 ja myynyt vain 7 000, mikä tarkoittaa 25:1-suhdetta, Phong Le kertoo.
- Strategyn USD-varanto saavutti ennätykselliset 4,65 miljardia dollaria elokuussa 2026 kasvaessaan yli viisinkertaiseksi kymmenessä viikossa.
- Sijoittajat seuraavat nyt, palautuuko Strategyn mNAV-arvo ostojen jatkuessa.
Käänne neljän myyntikierroksen jälkeen
Strategyn toimitusjohtaja Phong Le kertoi Fox Businessille, että yhtiö palaa ostamaan lisää bitcoineja loppuvuoden 2026 aikana, kumoten näin ajatuksen, että viimeaikainen myyntiaalto merkitsisi vetäytymistä sen kertymisstrategiasta.
Le viittasi lukuihin ja totesi, että Strategy on ostanut noin 175 000 BTC:tä vuoden alusta lähtien, kun taas myyty on vain noin 7 000 BTC:tä – ostovauhti on hänen mukaansa noin 25 kertaa suurempi kuin myyntivauhti.
Myynti on kuitenkin herättänyt huomiota, koska se poikkeaa Strategyn puheenjohtaja Michael Saylorin johdolla pitkään noudatetusta ”älä koskaan myy” -linjasta. Yhtiö on myynyt bitcoineja neljällä eri kerralla toukokuun jälkeen, viimeksi 3.–9. elokuuta, jolloin se myi 1 690 BTC:tä keskimääräiseen hintaan 64 262 dollaria, yhteensä noin 108,6 miljoonan dollarin arvosta.
Strategylla on nyt hallussaan 840 447 BTC:tä, jotka on hankittu yhteensä noin 63,36 miljardilla dollarilla keskimääräiseen ostohintaan 75 385 dollaria kolikolta, mikä tarkoittaa, että viimeisimmät myynnit toteutettiin alle yhtiön oman hankintahinnan.
Miksi markkinat seuraavat tilannetta tarkasti
Strategyn osake on historiallisesti käynyt kauppaa preemiolla suhteessa sen hallussa olevaan bitcoiniin, ja tätä eroa on seurattu mNAV:n eli nettovarallisuusarvon kertoimen avulla, joka vertaa yhtiön markkina-arvoa sen bitcoin-salkun arvoon. Tämä preemio oli huipussaan lähes 3,4-kertaisena marraskuussa 2024. 3. elokuuta mennessä Strategyn perus-mNAV oli laskenut noin 0,68-kertaiseksi, mikä tarkoittaa, että markkinat arvostivat yhtiön alle sen omien bitcoin-omistusten arvon.
Le:n kommenttien mukaan myyntejä ei pidä tulkita vakaumuksen menettämisenä, vaan lyhytaikaisena taseen hallintana, jossa myyntitulot on ohjattu etuoikeutettujen osakkeiden osinkoihin, STRC-etuoikeutettujen osakkeiden takaisinostoihin sekä Yhdysvaltain dollarin varannon kartuttamiseen (eikä niitä ole käytetty kokonaan bitcoinin ulkopuolisiin sijoituksiin).
Myynnit merkitsevät myös sävynmuutosta Saylorilta itseltään, joka rakensi Strategyn maineen ”älä koskaan myy” -etiikan varaan. Painostettuna käänteestä Saylor sanoi, ettei hän itse asiassa koskaan luvannut, että yhtiö itse ei koskaan myisi, ja tulkitsi lauseen uudelleen henkilökohtaiseksi neuvoksi yksittäisille omistajille pikemminkin kuin yrityksen sitoumuksena.
Tämän uudelleenmäärittelyn taustalla oli vaikea toinen vuosineljännes, jonka aikana Strategy kirjasi 8,6 miljardin dollarin nettotappion vuoden 2026 toiselle vuosineljännekselle. Tappio johtui lähes kokonaan 8,3 miljardin dollarin suuruisesta ei-kassavaikutteisesta markkina-arvoon perustuvasta tappiosta sen bitcoin-salkussa, kun BTC:n kurssi laski kohti 58 700 dollaria vuosineljänneksen loppuun mennessä.
Kassaposition uudelleenrakentaminen
Selkein osoitus tästä taseen tervehdyttämisestä on itse dollarivaranto. Strategyn USD-varanto nousi kaikkien aikojen ennätykseen, 4,65 miljardiin dollariin, kun se oli vielä toukokuun lopussa 871 miljoonaa dollaria – kasvu oli yli viisinkertainen noin kymmenessä viikossa. Kasvua on rahoitettu osakeannin ja bitcoin-myyntien yhdistelmällä; pelkästään viimeisimmässä kierroksessa kerättiin 653,1 miljoonaa dollaria myymällä MSTR-osakkeita ”at-the-market”-ohjelman kautta, minkä lisäksi 1 690 BTC:n myynnistä vapautui 108,6 miljoonaa dollaria.
Strategy ei ole ainoa bitcoin-kassayhtiö, joka on tänä vuonna muuttanut strategiaansa, sillä myös bitcoin-louhija MARA myi 23 093 BTC:tä noin 1,6 miljardilla dollarilla vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla ja perusteli tätä siirtymällä kohti joustavampaa kassanhallintaa puhtaan kertymisen sijaan (merkki siitä, että koko sektorilla vallinnut ”osta ja älä koskaan myy” -malli on väistymässä aktiivisempien tasehallintastrategioiden tieltä jopa bitcoinin suurimpien institutionaalisten omistajien keskuudessa).
Tulevaisuuteen katsottaessa Le:n kommentit viittaavat siihen, että yhtiö aikoo palata nettokertymiseen, kun sen nykyinen pääomanhallinnan painopiste on laantunut. mNAV-alennus tuo mukaan toisen muuttujan, sillä jatkuva alle 1x:n taso voi painostaa Strategyä asettamaan takaisinostot ja varantojen kartuttamisen etusijalle uusien bitcoin-ostojen sijaan, sillä aliarvostettujen MSTR-osakkeiden takaisinosto voi tuoda osakkeenomistajille enemmän arvoa kuin bitcoinin ostaminen preemiolla.
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
