Hyperliquid otti tänään virallisesti käyttöön ”AQAv2”-järjestelmän. Järjestelmä on suunniteltu ohjaamaan USDC-varannoista kertyvää tuottoa HYPE-tokenin automaattisiin takaisinostoihin ja polttamiseen, ja Circle sekä Coinbase huolehtivat järjestelmän taustalla olevasta tekniikasta.
Hyperliquidin AQAv2 muuntaa USDC:n tuoton HYPE-osakkeiden takaisinostoiksi
KIRJOITTAJA
JAA
Tärkeimmät kohdat
- Hyperliquidin AQAv2-päivitys on nyt käytössä, ja sen hyväksyi 69,08 % validaattoreista.
- Mekanismi ohjaa 90 % noin 5 miljardin dollarin USDC-tuotosta HYPE-tokenien takaisinostoihin.
- Hyperliquid Assistance Fund on jo käyttänyt noin 1,1 miljardia dollaria 45,07 miljoonan HYPE-tokenin hankintaan.
Mitä AQAv2 tekee
Hyperliquid-validaattorit hyväksyivät AQAv2-kehyksen (”Aligned Quote Asset v2”) 69,08 %:n tuella. Se laajentaa ”aligned”-statuksen Hyperliquidissä käytettäviin stablecoineihin, jotka eivät ole yksinomaan alustan omia, alkaen USDC:stä, ja ohjaa noin 90 % kyseisten varojen tuottamasta varantotuotosta takaisin protokollalle kustannussäätöjen jälkeen.
Hyperliquidissä on tällä hetkellä arviolta 5–5,5 miljardia dollaria USDC:tä, joten tämän tuotonjakojärjestelyn odotetaan tuottavan vuosittain 135–160 miljoonaa dollaria uutta takaisinostorahoitusta sen lisäksi, mitä jo nyt kertyy vuosittain noin 771 miljoonaa dollaria kaupankäyntimaksuista.
Rahat liikkuvat järjestelmässä 30 päivän jaksoissa, ja ensimmäinen maksu takaisinostorahastoon erääntyy 3. lokakuuta.
Circlen ja Coinbasen roolit
Päivitys perustuu sopimukseen, jonka Circle ja Coinbase solmivat Hyperliquidin kanssa jo toukokuussa ja jonka myötä Hyperliquidin oma USDH-vakaavaluutta käytännössä poistettiin käytöstä ja USDC otettiin pörssin ensisijaiseksi varantovaluutaksi. Tämän järjestelyn mukaisesti Coinbaseesta tuli USDC:n virallinen varainhallinnoija Hyperliquidissä, kun taas Circle huolehtii teknisestä käyttöönotosta ja ketjujen välisestä infrastruktuurista, mukaan lukien sen Cross-Chain Transfer Protocol -protokollan.
Circle on myös sitoutunut asettamaan 500 000 HYPE-tokenia stakingiin pyrkiessään verkoston validaattoriksi, jolloin sen omat kannustimet sidotaan suoraan HYPE:n suorituskykyyn eikä pelkästään USDC:n jalanjälkeen alustalla.
Jo ennestään kuumana käynyt takaisinostokone
AQAv2 täydentää jo ennestään erittäin aggressiivista takaisinosto-ohjelmaa. Tarkemmin sanottuna Hyperliquid Assistance Fund, joka ohjaa suurimman osan kaupankäyntimaksuista HYPE-tokenien ostamiseen avoimilta markkinoilta, on perustamisestaan lähtien ostanut yli 45 miljoonaa HYPE-tokenia noin 1,1 miljardilla dollarilla, keskimääräisellä hinnalla lähes 24,90 dollaria kappaleelta.
Viimeksi se osti vielä 26 000 HYPE-tokenia noin 1,5 miljoonalla dollarilla hintaan, joka oli lähellä 60 dollaria. Lisäksi Hyperliquid on virallistanut 30 miljoonan dollarin takaisinostovaltuuden ohjelman vakiinnuttamiseksi. Yhdessä kaupankäyntimaksuilla rahoitetut takaisinostot ja uusi USDC-tuottovirta viittaavat yli 900 miljoonan dollarin arvoiseen vuotuiseen takaisinostomekanismiin, jonka vauhti on analyytikoiden mukaan noin neljä–viisi kertaa suurempi suhteessa markkina-arvoon verrattuna Ethereumin tai BNB Chainin takaisinostojen intensiteettiin.
Ilmeinen riski tulevaisuudessa on se, että AQAv2:n tuotto on sidottu korkoihin siten, että jos USDC-varantojen tuotto laskee, myös takaisinostojen osuus pienenee, vaikka Hyperliquidin kaupankäyntimaksuista rahoitetut takaisinostot jatkuvatkin korkotasosta riippumatta. Analyytikot ovat myös nostaneet esiin rakenteellisen kysymyksen siitä lähtien, kun Circle- ja Coinbase-sopimus julkistettiin toukokuussa: puristavatko suuremmat USDC-volyymit, jotka ohjataan HYPE-takaisinostoihin, Circle- ja Coinbase-yhtiöiden omia katteita kyseisessä varantoliiketoiminnassa, vaikka ne samalla vahvistavatkin Hyperliquid-tokenia.
Ensimmäinen todellinen testi on 3. lokakuuta, kun ensimmäinen AQAv2-maksu suoritetaan ja markkinat saavat ensimmäisen kerran nähdä, toimiiko mekanismi mainostetulla tavalla.
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
