Coinbase toteaa, että ennustemarkkinat ovat kypsymässä, eikä CFTC:lle tarvita uutta toimeksiantoa

Keskeiset kohdat:

• Coinbase kehotti CFTC:tä sääntelemään ennustemarkkinoita nykyisen johdannaislainsäädännön mukaisesti.
• Liittovaltion valvonta voisi estää osavaltioiden välisten ennustemarkkinoiden hajanaisen valvonnan.
• Tuomioistuimet, sääntelyviranomaiset ja osavaltiot ovat edelleen erimielisiä toimivallasta ja täytäntöönpanosta.

Coinbase ajaa CFTC:n valvontaa ennustemarkkinoille

Coinbase Global Inc. (Nasdaq: COIN) kehottaa Yhdysvaltain hyödykefutuurikauppakomissiota (CFTC) käsittelemään ennustemarkkinoita osana nykyistä johdannaislainsäädäntöä eikä erillisenä luokkana. Coinbasen politiikkajohtaja Faryar Shirzad esitti yhtiön kannan X:ssä 3. toukokuuta ja esitti nelikohtaisen perustelun, joka liittyi 30. huhtikuuta 2026 sääntelyviranomaiselle toimitettuun viralliseen kommenttikirjeeseen.

Coinbasen ensimmäinen kohta oli, että tapahtumapohjaiset sopimukset kuuluvat jo nykyisen lainsäädännön piiriin. Yhtiö väitti, että CFTC on jo pitkään valvonut reaalimaailman tuloksiin sidottuja johdannaisia, mikä tarkoittaa, että ennustemarkkinat eivät vaadi uutta toimivaltaa. Shirzad sanoi:

”Ennustemarkkinat saattavat näyttää uusilta, mutta ne sopivat hyvin nykyisen lainsäädännön piiriin – uutta toimivaltaa ei tarvita.”

Kryptovaluuttapörssin toinen kohta keskittyi toimintaan ja totesi, että nämä instrumentit, kuten futuurit, kokoavat hajallaan olevaa tietoa hinnoiksi ja antavat osallistujille mahdollisuuden suojautua epävarmuudelta.

Kolmas kohta koski sääntelyrakennetta. Coinbase totesi, että kongressi on antanut johdannaisten valvonnan CFTC:n tehtäväksi varmistaakseen yhdenmukaisen kansallisen valvonnan, ja varoitti, että osavaltioiden tason puuttuminen asiaan voisi aiheuttaa pirstoutumista osavaltioiden välisillä markkinoilla. Neljäs kohta keskittyi täytäntöönpanovaltuuksiin. Yhtiö totesi, että CFTC:llä on jo valtuudet tarkistaa, asettaa ehtoja tai kieltää sopimuksia, jotka ovat ristiriidassa yleisen edun kanssa, mukaan lukien ne, joihin liittyy manipulointia tai mahdollista haittaa.

Osavaltioiden haasteet nostavat panoksia yhtenäisten sääntöjen puolesta

Tämä kanta on noussut esiin, kun CFTC on vahvistanut vaatimustaan yksinomaisesta toimivallasta ennustemarkkinoiden suhteen väittäen, että ne täyttävät Commodity Exchange Act -lain mukaiset ”swap-sopimusten” kriteerit. Puheenjohtaja Michael Seligin johdolla virasto on väittänyt, että liittovaltion lainsäädännön tulisi olla etusijalla osavaltioiden täytäntöönpanotoimiin nähden, ja varoittanut, että hajanaiset valvontatoimet heikentäisivät yhtenäistä johdannaiskehystä. Texasin, Arizonan, Nevadan ja New Jerseyn kaltaiset osavaltiot ovat vastustaneet tätä väittäen, että nämä tuotteet muistuttavat uhkapelejä ja kuuluvat niiden toimivaltaan säännellä tällaista toimintaa.

Toimivaltakiista on kärjistynyt aktiiviseksi oikeudenkäynniksi, johon osallistuvat sekä liittovaltion sääntelyviranomaiset että osavaltioiden viranomaiset. CFTC on haastanut oikeuteen muun muassa Arizonan, Connecticutin, Illinoisin, New Yorkin ja Wisconsinin estääkseen alustoja koskevat täytäntöönpanotoimet. Samaan aikaan osavaltiot ovat ryhtyneet toimenpiteisiin yrityksiä vastaan, mukaan lukien New Yorkin oikeusjuttu Coinbase Financial Marketsia ja Geminiä vastaan, Arizonan rikosoikeudenkäynti Kalshia vastaan sekä Wisconsinissa, Connecticutissa ja Illinoisissa annetut lopettamis- ja keskeyttämismääräykset, jotka kohdistuvat Kalshin ja Polymarketin kaltaisiin alustoihin. Tuomioistuimet ovat antaneet vaihtelevia päätöksiä, joista osa suosii liittovaltion etusijaa ja osa tukee osavaltioiden toimivaltaa, mikä on luonut ratkaisemattoman oikeudellisen erimielisyyden.

Yhdessä nämä kehityskulut muodostavat pohjan Coinbasen argumentille, jonka mukaan ennustemarkkinoiden tulisi pysyä CFTC:n nykyisen valvonnan alaisina selkeiden ja yhtenäisten sääntöjen mukaisesti. Yritys korosti, että valvonnan tulisi perustua vakiintuneisiin valtuuksiin ja että suojatoimia tulisi tarkentaa markkinoiden kehittyessä. Shirzad sanoi:

”Ennustemarkkinat ovat kypsymässä. Kysymys ei ole siitä, sopivatko ne lain puitteisiin – ne sopivat – vaan siitä, miten varmistetaan, että ne kehittyvät rehellisesti, selkeästi ja asianmukaisilla suojatoimenpiteillä.”

Coinbase ilmoitti jatkavansa yhteistyötä komission kanssa sääntelyn kehittyessä.