CME Group aikoo käynnistää bitcoinin volatiliteettifutuureiden kaupan 1. kesäkuuta, kunhan CFTC on suorittanut tarkastuksensa

CME:n BVI-futuurit antavat kauppiaille mahdollisuuden ottaa pitkä tai lyhyt positio bitcoinin volatiliteetissa kesäkuusta 2026 alkaen

Sopimusten tunnus on BVI, ja ne selvitetään käteisellä CME CF:n Bitcoin-volatiliteetti-indeksin (BVXS) mukaisesti, CME täsmentää. Tämä vertailuindeksi mittaa 30 päivän eteenpäin suuntautuvaa implisiittistä volatiliteettia, joka perustuu kokonaan CME:n Bitcoin- ja Micro Bitcoin -optioiden reaaliaikaisiin tilauskirjatietoihin. Ei spot-hintoja. Ei OTC-tietoja.

Kunkin sopimuksen koko on 500 dollaria kerrottuna CME CF Bitcoin Volatility Index -indeksillä. Sijoittajat voivat ottaa pitkän tai lyhyen position volatiliteettiodotuksiin, mikä tarkoittaa, että positio voi tuottaa voittoa, jos implisiittinen volatiliteetti nousee ennen puolittumista, sääntelypäätöstä tai makrotaloudellista shokkia, ilman että sijoittajalla on suuntaa-antavaa altistusta bitcoinin hintaan.

CME:n kryptovaluuttatuotteiden globaali johtaja Giovanni Vicioso selitti, että kauppiaat voivat sijoittaa tai suojautua bitcoinin tulevasta volatiliteetista, mikä antaa heille pääsyn tärkeään uuteen riskienhallinnan tasoon. Morgan Stanleyn David Schlageter kutsui sitä tärkeäksi työkaluksi markkinaosapuolille, jotta he voivat hallita salkun riskiä paremmin käymällä suoraan kauppaa volatiliteetilla.

CF Benchmarksin toimitusjohtaja Sui Chung kuvaili sopimusta merkkipaaluksi bitcoinin kypsymisessä omaisuusluokkana. Tuote perustuu kahteen indeksiin. BVI-reaaliaikainen indeksi julkaistaan kerran sekunnissa kello 7–16 (CT) CME:n kaupankäyntipäivinä käyttäen standardia varianssiswap-hinnoittelumallia, jota sovelletaan koko CME-optioiden tilauskirjaan.

BVXS-selvityskurssi lasketaan kuuden viiden minuutin BVI-jakson keskiarvona päivittäin, jotta saadaan tasainen, toistettavissa oleva lopullinen luku. Selvityslaskenta suoritetaan kello 16.00 Lontoon aikaa kunkin sopimuksen viimeisenä selvityspäivänä. CME ja CF Benchmarks lanseerasivat BVI-indeksin 9. huhtikuuta 2024, ja takautuvasti testattu historia on saatavilla kyseistä päivämäärää edeltävältä ajalta.

Indeksi seurataan Bloombergissä tunnuksella BVX, mutta sitä ei julkaista viikonloppuisin. Rakenne heijastaa VIX-futuurien toimintaa osakemarkkinoilla. Perinteisen rahoituksen volatiliteettituotteisiin perehtyneet kauppiaat tunnistavat mekanismin, mutta taustalla oleva instrumentti on bitcoin-optioiden likviditeetti CFTC:n sääntelemällä markkinapaikalla.

Sopimuksille on saatavilla Basis Trade at Index Close -toiminto, ja ne ovat blokkikauppakelpoisia, mikä on vakiotoiminto institutionaalisille CME-tuotteille. Kaupankäynnin odotetaan tapahtuvan CME Globexissä. CME tuli ensimmäisen kerran kryptomarkkinoille vuonna 2017 bitcoin-futuurien kanssa ja lisäsi seuraavina vuosina mikro-bitcoin-futuurit, näiden tuotteiden optiot sekä etheriin liittyvät sopimukset.

BVI-futuurit laajentavat tätä tuotevalikoimaa lisäämällä volatiliteettikerroksen sen sijaan, että ne olisivat uusi hintaan suuntautuva tuote. Ilmoituksen tekohetkellä suurimmilla Yhdysvaltain pörsseillä ei ollut kilpailevia säänneltyjä bitcoin-volatiliteettifutuureja. Tuote on edelleen CFTC:n tarkastuksen kohteena, eikä tarkastuksesta ole tullut päivityksiä sen jälkeen, kun CME julkaisi lehdistötiedotteensa.

Instituutioilla, jotka suojaavat bitcoin-pörssinoteerattujen rahastojen (ETF) tai optioportfolioiden riskejä, on ollut rajoitetusti työkaluja puhtaaseen volatiliteettiriskin hallintaan säännellyssä muodossa. CME uskoo, että tämä sopimus on suunniteltu täyttämään kyseisen aukon.