”The Big Print” -kirjan kirjoittaja Lawrence Lepard selitti, että vaikka CLARITY-lakiesitys hyväksyttäisiin, liikkeellä olevien useimpien stablecoinien vakuutena käytettyjen Yhdysvaltain valtionobligaatioiden kysyntä ei riittäisi tukemaan velkamarkkinoita, sillä liikkeeseenlasku on alle 3 % siitä 8 biljoonan dollarin kokonaismäärästä, joka tarvitaan vuosittain asemien rahoittamiseen.
Clarity-laki ei pelasta Yhdysvaltain valtiovarainministeriön velkakirjamarkkinoita, analyytikko varoittaa
KIRJOITTAJA
JAA
Tärkeimmät johtopäätökset
- Kriitikot varoittavat, että CLARITY-lain hyväksyminen ei anna vakaavaluutoille mahdollisuutta pelastaa Yhdysvaltain valtionvelkakirjamarkkinoita.
- Lawrence Lepard huomauttaa, että 255 miljardin dollarin stablecoin-markkinat kattavat tuskin 3 % Yhdysvaltain 8 biljoonan dollarin vuosittaisesta velasta.
- Ulkomaiset Yhdysvaltain velkasalkut ovat laskeneet 32 prosenttiin, mikä tarkoittaa, että vakaavaluutat eivät yksinään pysty tarjoamaan riittävää likviditeettiä.
CLARITY-laki ei pysty pelastamaan Yhdysvaltoja tulevasta velkakriisistä, arvioi analyytikko
Vaikka jotkut valtiovarainministeri Scott Bessentin kannattajat uskovat, että Digital Asset Market Clarity Act on avaintekijä Yhdysvaltain velkamarkkinoiden korjaamisessa, toiset hylkäävät sen väärinkäsityksenä.
Sijoitusjohtaja ja teoksen ”The Big Print” kirjoittaja Lawrence Lepard korostaa, että vaikka CLARITY-laki ylittäisi esteet ja saisi senaatissa 60 ääntä hyväksymiseksi, stablecoin-pohjainen kysyntä Yhdysvaltain velkakirjoille ei silti riitä normalisoimaan nykyisiä ongelmia.
”Haluan vain oikaista yhden väärinkäsityksen, joka näyttää olevan yleinen joidenkin Bessentin kannattajien keskuudessa. Ajatus siitä, että Clarity Act -lain hyväksyminen johtaisi siihen, että stablecoinit pelastaisivat valtion joukkovelkakirjamarkkinat, on todistamaton”, Lepard totesi sosiaalisessa mediassa.
Lepard huomautti, että nykyinen stablecoinien markkina-arvo, joka perustuu pääosin Circlen ja Tetherin ostamiin valtion joukkovelkakirjoihin, on saavuttanut 255 miljardia dollaria ja on laskenut tammikuusta lähtien, jolloin se oli 263 miljardia dollaria, mikä viittaa näiden vakaiden varojen kasvukäyrän tasoittumiseen.
"Valtiovarainministeriön on uusittava yli 8 biljoonan dollarin velka vuosittain. 3 prosentin kattavuus ei ole paljon. Tarvitaan Clarity-lain hyväksymistä ja paljon kasvua. Tämä muistuttaa minua DOGE:sta", hän totesi lopuksi.
Vaikka useimmat analyytikot ovat yhtä mieltä siitä, että selkeä sääntelytilanne lisää epäilemättä maksuvakaiden kolikoiden kysyntää, Lepardin lausunnot viittaavat siihen, että on epärealistista odottaa nousua, joka kompensoisi velkakysyntää merkittävästi.
Nämä uudet likviditeettilähteet on kuitenkin löydettävä, jos Yhdysvallat pyrkii ylläpitämään terveen kysynnän velkainstrumenteilleen, sillä ulkomaisten toimijoiden hallussa olevan velan osuus on supistunut finanssikriisin jälkeisestä 57 prosentista 32 prosenttiin vuoteen 2025 mennessä.
Coinbasen politiikkajohtaja Faryar Shirzad korosti äskettäin tarvetta ainakin käynnistää tämä markkina. ”Dollariin sidotut vakaavaluutat muuttavat kasvavan ulkomaisen digitaalisen dollarin kysynnän kysynnäksi Yhdysvaltain valtionobligaatioille. Tarvitsemme sitä tuottokäyrän kaikissa kohdissa”, hän totesi lopuksi.
Tämä artikkeli on käännetty englannista tekoälyn avulla. Alkuperäinen englanninkielinen versio on auktoritatiivinen lähde; automaattiset käännökset voivat sisältää epätarkkuuksia, erityisesti oikeudellisessa ja sääntelyyn liittyvässä terminologiassa.
