CFTC puuttuu ennustemarkkinoiden väärinkäytöksiin, kun Kalshissa nousee esiin sisäpiirikauppatapauksia

Kalshi-tapaukset herättävät liittovaltion muistutuksen: ennustemarkkinoita koskevat perinteiset markkinasäännöt

Liittovaltion johdannaisvalvontaviranomaiset jatkavat ennustemarkkinoiden kaupankäyntitoiminnan tarkastelua. Commodity Futures Trading Commissionin (CFTC) täytäntöönpano-osasto (Division of Enforcement) antoi 25. helmikuuta lausunnon, jossa se kuvasi täytäntöönpanoriskejä, jotka liittyvät ei-julkisen tiedon väärinkäyttöön ja petoksiin KalshiEX:ssä, nimetyllä sopimusmarkkinalla (designated contract market, DCM), kaupankäynnin kohteena olevissa tapahtumasopimuksissa.

KalshiEX:n sisäinen täytäntöönpano-ohjelma käsitteli kahta tapausta, joissa väitettiin sisäpiirikauppaa ja ei-julkisen tiedon epäasianmukaista käyttöä sen tapahtumasopimusalustalla. DCM:nä KalshiEX toimii Commodity Exchange Actin mukaisesti ja sen on noudatettava periaatteita, jotka edellyttävät markkinoiden eheyttä, kaupankäynnin valvontaa ja sääntöjen täytäntöönpanoa CFTC:n valvonnassa. Osasto totesi:

”Vaikka Kalshin sisäinen täytäntöönpano-ohjelma käsitteli nämä asiat, lain nojalla komissiolla on täysi toimivalta puuttua laittomiin kaupankäyntikäytäntöihin, joita esiintyy millä tahansa DCM:llä, mukaan lukien edellä kuvatut ennustemarkkinoihin liittyvät.”

Ensimmäisessä tapauksessa toukokuussa 2025 sosiaalisessa mediassa julkaistut videot näyttivät viittaavan siihen, että poliittinen ehdokas kävi kauppaa sopimuksella, joka liittyi hänen omaan ehdokkuuteensa. Pörssi otti yhteyttä henkilöön samana päivänä, ja kauppias myönsi, että toiminta rikkoi sääntöjä, jotka kieltävät kaupankäynnin sopimuksilla, joissa osallistujalla on suora tai epäsuora vaikutus lopputulokseen. KalshiEX määräsi 2 246,36 dollarin taloudellisen seuraamuksen, mukaan lukien 246,36 dollarin palautus (disgorgement) ja 2 000 dollarin sakko, sekä viiden vuoden määräaikaisen kiellon. Menettely voi mahdollisesti liittyä Commodity Exchange Actin pykälään 6(c)(1) sekä asetukseen Regulation 180.1(a)(1) ja (3), jotka kieltävät manipuloivat järjestelyt ja vilpillisen toiminnan.

Erillisessä asiassa elokuussa ja syyskuussa 2025 oli kyse kauppiaasta, jolla oli työsuhteeseen perustuva yhteys YouTube-kanavaan, joka oli siihen liittyvän ennustemarkkinan kohteena. KalshiEX katsoi, että oli kohtuullinen peruste uskoa henkilön anastaneen olennaista ei-julkista tietoa, jonka hän oli saanut tämän yhteyden kautta, ja määräsi 20 397,58 dollarin seuraamuksen, mukaan lukien 5 397,58 dollarin palautus (disgorgement) ja 15 000 dollarin sakko, sekä kahden vuoden määräaikaisen kiellon.

CFTC:n osasto korosti:

”DCM:illä on itsenäinen velvollisuus ylläpitää auditointijälkiä, suorittaa valvontaa ja panna täytäntöön kiellettyjä käytäntöjä koskevia sääntöjä.”

Lausunnossa viitattiin myös lakisääteisiin säännöksiin, jotka koskevat sisäpiirikauppaa, ennalta sovittuja ja näennäiskauppoja (wash trades), häiritsevää kaupankäyntiä sekä petoksia Commodity Exchange Actin nojalla, ja korostettiin, että CFTC voi itsenäisesti tutkia ja nostaa syytteitä rikkomuksista, jotka tapahtuvat millä tahansa rekisteröidyllä DCM:llä.

CFTC laajentaa vakaavaluuttavakuuden sääntöjä kansallisten säästöpankkien saadessa hyväksynnän

Yhdysvaltain sääntelyviranomaiset pyrkivät laillistamaan stablecoinit liittovaltion tasolla, laajentaen hyväksyttyjä käyttötarkoituksia ja kohottamalla kansallisten luottopankkien roolia maksupoletteina. read more.

Lue nyt

CFTC laajentaa vakaavaluuttavakuuden sääntöjä kansallisten säästöpankkien saadessa hyväksynnän

Yhdysvaltain sääntelyviranomaiset pyrkivät laillistamaan stablecoinit liittovaltion tasolla, laajentaen hyväksyttyjä käyttötarkoituksia ja kohottamalla kansallisten luottopankkien roolia maksupoletteina. read more.

Lue nyt

CFTC laajentaa vakaavaluuttavakuuden sääntöjä kansallisten säästöpankkien saadessa hyväksynnän

Lue nyt

Yhdysvaltain sääntelyviranomaiset pyrkivät laillistamaan stablecoinit liittovaltion tasolla, laajentaen hyväksyttyjä käyttötarkoituksia ja kohottamalla kansallisten luottopankkien roolia maksupoletteina. read more.

UKK 🧭

• Miksi CFTC keskittyy ennustemarkkinoihin?
  Viranomaiset kohdistavat toimia sisäpiirikauppaan, petoksiin ja manipuloivaan toimintaan nimetyillä sopimusmarkkinoilla listatuissa tapahtumasopimuksissa.
• Mitä riskejä kauppiaat kohtaavat KalshiEX:n kaltaisilla alustoilla?
  Kauppiaat voivat saada sakkoja, joutua voittojen palautuksiin (disgorgement) ja saada usean vuoden määräaikaisia kieltoja pörssin sääntöjen tai liittovaltion raaka-ainelakien rikkomisesta.
• Miten tämä vaikuttaa ennustemarkkina-alustoihin?
  Pörssien on ylläpidettävä tiukkaa valvontaa, auditointijälkiä ja täytäntöönpano-ohjelmia tai ne voivat joutua liittovaltion toimiin.
• Mitä tämä tarkoittaa tapahtumasopimuksiin sijoittaville?
  Tehostunut täytäntöönpano voi lisätä vaatimustenmukaisuuskustannuksia ja oikeudellista altistusta sekä muokata likviditeettiä ja kaupankäyntistrategioita.