Uuden tutkimuksen mukaan suurin osa kryptoprotokollista tuottaa tuloja, mutta laiminlyö keskeisten sijoittajatietojen julkistamisen. Merkittäviä puutteita ovat muun muassa markkinatakaajasopimukset ja järjestelmällinen sijoittajaviestintä.
Alle 1 % kryptoprojekteista julkistaa markkinatakaajasopimuksensa
KIRJOITTAJA
JAA
Keskeiset havainnot
- Novora havaitsi, että yli 150 kryptoprotokollasta 91 % tuottaa tuloja, mutta tiedonanto on edelleen rajallista.
- Alle 1 % julkistaa markkinatakaajasopimuksia, mikä altistaa tokenien hinnoittelun ja likviditeetin riskeille.
- Vain 9 % on ottanut käyttöön vuoden 2025 läpinäkyvyyskehykset, mikä osoittaa, että sijoittajille suunnattua raportointia on parannettava.
Kryptoprotokollien läpinäkyvyys laahaa huolimatta kasvavista tulotiedoista
Novoran uuden tutkimuksen mukaan suurin osa kryptovaluuttaprotokollista tuottaa mitattavaa tuloa, mutta harvat tarjoavat perinteisillä rahoitusmarkkinoilla odotettua läpinäkyvyyttä.
Tutkimuksessa tarkasteltiin yli 150 projektia eri sektoreilta, mukaan lukien hajautetut pörssit, lainausalustat ja lohkoketjujen infrastruktuuri. Tutkimuksen mukaan 91 %:lla protokollista on jäljitettävissä olevia tuloja. Kuitenkin vain pieni osa esittää nämä tiedot sijoittajille helposti saatavilla olevalla tavalla.
Suurin ero on markkinatakaajajärjestelyjen julkistamisessa. Alle 1 % protokollista tarjoaa mitään tietoa markkinatakaajien kanssa tehdyistä sopimuksista, huolimatta niiden suorasta vaikutuksesta tokenien likviditeettiin ja hinnoitteluun. Nämä järjestelyt sisältävät usein token-lainoja, kannustimia tai optioita, jotka voivat vaikuttaa merkittävästi kaupankäynnin ehtoihin.
Ainoastaan yksi protokolla aineistossa, Meteora, on julkistanut tällaiset yksityiskohdat, mikä korostaa raportin kuvaamaa kriittistä sokeaa kohtaa alalla.
Tulokset viittaavat laajempaan ongelmaan: vaikka dataa on olemassa, viestintää ei ole. Vain 3 % protokollista ylläpitää erillistä sijoittajasuhdeportaalia, joka kokoaa yhteen taloudelliset ja operatiiviset tiedot. Suurin osa luottaa hajanaisiin kanaviin, kuten blogikirjoituksiin, hallintofoorumeihin tai sosiaaliseen mediaan, mikä vaikeuttaa sijoittajien mahdollisuuksia muodostaa selkeää kuvaa.
Raportissa tarkasteltiin myös vuonna 2025 käyttöön otetun standardoidun tiedonantomallin, Blockworks Token Transparency Frameworkin, käyttöönottoa. Vain 9 % protokollista on ottanut sen käyttöön, ja osallistuminen keskittyy pieneen ryhmään hajautettuja rahoitusprojekteja. Yhtään merkittävää layer-1- tai layer-2-lohkoketjuverkostoa ei havaittu käyttävän kyseistä kehystä.
Tokenien haltijoiden etujen yhdenmukaistaminen on edelleen epätasaista. Noin 38 % protokollista tarjoaa jonkinlaista arvon kertymistä, kuten palkkioiden jakamista, takaisinostoja tai staking-palkkioita. Suurin osa, 62 %, tarjoaa hallinto-oikeuksia ilman suoria taloudellisia etuja, mikä on rakenteeltaan yleisempää suurissa lohkoketjuverkoissa kuin kaupankäyntiin keskittyvillä alustoilla.
Sektorikohtaiset erot ovat selkeitä. Perpetual-kaupankäyntiprotokollat jakavat todennäköisemmin tuloja käyttäjien kanssa, kun taas peruskerroksen verkostot ovat yleensä jäljessä tokenien omistukseen sidottujen taloudellisten kannustimien tarjoamisessa.
Näistä puutteista huolimatta taustalla oleva datainfrastruktuuri on suurelta osin valmiina. Suurinta osaa protokollista seurataan useilla analytiikka-alustoilla, kuten Token Terminal, Dune ja Defillama, mikä mahdollistaa yksityiskohtaisen taloudellisen analyysin. Raportin mukaan ongelmana ei ole saatavuus vaan esitystapa.
Novoran perustaja Connor King kommentoi X:ssä: "Kryptoprotokollat eivät piilottele perustietojaan. Ne eivät vain esitä niitä", ja lisäsi, että "protokollat, jotka investoivat tähän nyt, ovat niitä, joita institutionaaliset sijoittajat voivat tukea ensimmäisinä."
Institutionaalisen kiinnostuksen digitaalisiin varoihin kasvaessa standardoidun tiedonantovelvollisuuden puute voi muodostua esteeksi. Perinteisiin markkinoihin tottuneet sijoittajat odottavat usein selkeää raportointia tuloista, hallinnosta ja sopimusjärjestelyistä.
Tutkimuksessa todetaan, että sijoittajaviestinnän parantaminen voi olla protokollille edullinen tapa houkutella pääomaa. Ne, jotka panostavat jäsenneltyyn raportointiin ja läpinäkyvyyteen, voivat saada etua markkinoiden kypsyessä.
Toistaiseksi kryptosektori on paradoksi: tietorikas ympäristö, jossa selkeys on rajallista. Kunnes tämä kuilu kaventuu, monet sijoittajat jatkavat markkinoilla toimimista puutteellisilla tiedoilla.
