AI Financialin SEC-ilmoitus viittaa toiminnan jatkuvuuden riskiin WLFI-tokenin arvon laskun jälkeen

AI Financial Corp antaa varoituksen liiketoiminnan jatkumisesta 1,46 miljardin dollarin WLFI-tokenien ostoon liittyen

AI Financial Corp. (Nasdaq: AIFC), aiemmin tunnettu nimellä Alt5 Sigma Corporation, keräsi elokuussa 2025 noin 1,5 miljardia dollaria hankkiakseen suuren osuuden WLFI:stä, hallintotokenista, joka on sidoksissa Trumpin perheeseen liittyvään hajautettuun rahoitusprotokollaan World Liberty Financial. Kaksi erää ostettiin hintaan 0,20 dollaria per token, mikä antoi AI Financialille hankintakustannukseksi noin 1,46 miljardia dollaria.

28. maaliskuuta 2026 mennessä näiden samojen tokenien arvo oli 706,4 miljoonaa dollaria, mikä heijastaa 348,3 miljoonan dollarin realisoitumatonta tappiota pelkästään ensimmäisen tilikauden aikana. Kokonaisvarat laskivat 959,7 miljoonaan dollariin edellisen vuosineljänneksen 1,22 miljardista dollarista, yhtiön viimeisimmän Yhdysvaltain arvopaperimarkkinaviranomaiselle (SEC) toimittaman ilmoituksen mukaan.

Yhtiö ilmoitti 271,5 miljoonan dollarin nettotappion 28. maaliskuuta 2026 päättyneeltä 13 viikon jaksolta. Luku johtui lähes kokonaan tokenien arvon laskusta, kun taas liiketoiminnan tuotot pysyivät vakaana 4,7 miljoonassa dollarissa, mikä on suunnilleen samalla tasolla kuin edellisvuonna fintech-käsittelyliiketoiminnasta.

Kassavarat olivat 10,5 miljoonaa dollaria neljänneksen päättyessä. Noin 3,5 miljoonaa dollaria tästä summasta oli jo varattu vireillä olevaan oikeudenkäyntiin, mikä jätti yhtiölle vain rajallisen käyttöpääoman. Lyhytaikaiset velat olivat yhteensä 39,1 miljoonaa dollaria, mikä ylitti lyhytaikaiset varat (32,2 miljoonaa dollaria) ja aiheutti noin 5,5 miljoonan dollarin käyttöpääomavajeen.

Liiketoiminnan rahavirta oli neljänneksellä 12,3 miljoonaa dollaria negatiivinen. Johto viittasi WLFI:n itsensä myöntämään 15 miljoonan dollarin vakuudelliseen lainaan, joka toteutettiin tammikuussa 2026, lyhyen aikavälin likviditeettitoimenpiteenä. Lainan nettotuotto oli noin 14,2 miljoonaa dollaria ennakkomaksettujen korkojen ja lainanantajan kulujen jälkeen. Laina on vakuutettu WLFI-tokenilla, ja sen vuotuinen korko on 4,5 %.

AIFC:n ja WLFI:n välit ovat syvät. AIFC:n hallituksen puheenjohtaja Zachary Witkoff on myös WLFI:n perustaja ja toimitusjohtaja. Hallituksen jäsen Zachary Folkman on WLFI:n perustaja. WLFI omistaa osakkeiden ja optiotodistusten kautta noin 46 % AI Financialin täysin laimennetusta osakepääomasta, mikä tekee siitä sekä velkojan että merkittävän osakkeenomistajan yrityksessä, jolle se myi tokenit.

Kaikki 7,28 miljardia WLFI-tokenia ovat edelleen lukittuina. Yksi erä, joka käsittää noin 3,53 miljardia tokenia, on siirtokelvoton 12 kuukauden ajan, lukuun ottamatta rajoitettuja poikkeuksia vakuuksien ja stakingin osalta. Toiset 3,75 miljardia tokenia edellyttävät osakkeenomistajien hyväksyntää, yhtiöjärjestyksen muutoksia ja täytettyä jälleenmyyntirekisteröintiä ennen kuin ne voidaan siirtää. Ennakkovapautuksia ei ole myönnetty.

Johto mainitsi token-omistukset, fintech-segmentin potentiaalisen kasvun ja mahdollisuuden lisäpääoman hankkimiseen tulevaisuuden suuntaviivoina. Ilmoituksessa todetaan, että yhtiö voi realisoida osan tokeneistaan "markkinaolosuhteiden mukaan", mutta ei anna takeita ajoituksesta tai hinnasta.

Yhtiö ilmoitti myös sisäisissä kontrolleissa olevista olennaisista puutteista, mukaan lukien virheet, jotka vaativat vuoden 2024 tilinpäätöksen oikaisua. Tiedonantovalvontaa pidettiin tehotonta 28. maaliskuuta 2026 alkaen.

AIFC:n osake noteerattiin tiistaina 0,91–0,908 dollarissa, kun jatkuvuusilmoitus levisi, laskien noin 9,6 %. Toukokuun 2026 puolivälissä liikkeellä oli 139,8 miljoonaa osaketta. Yhtiö on sittemmin hankkinut Block Street Corp:n ja allekirjoittanut aiesopimuksen hajautettujen teknologioiden yrityksen Dectecin hankkimisesta osana toimia, joilla se pyrkii laajentamaan fintech-toimintaansa.

Tilanne havainnollistaa kryptovaluuttojen hallintastrategioihin liittyvää erityistä riskiä: yritys voi pitää hallussaan satoja miljoonia digitaalisia varoja kirjanpidollisesti, mutta samalla käydä loppuun päivittäisen toiminnan kattamiseen tarvittava käteisvaranto, etenkin kun kyseiset varat ovat lukittuina, epälikvidejä ja niiden arvo laskee.