تسلط دلار آمریکا در حال شکست است زیرا یک کارشناس درباره خطرات کلان ترکیبی هشدار می‌دهد.

تسلط دلار آمریکا در حال فرسایش است به خاطر هشدار یک کارشناس از خطرات زیاد اقتصادی

بازارهای جهانی ارز نشانه‌هایی از فشار مجدد نشان می‌دهند زیرا اعتماد به رهبری پولی سنتی کاهش یافته است. سازمان مشاوره مالی مستقل دوور گروپ در 28 ژانویه 2026 هشدار داد که تسلط دلار آمریکا در حال شکست است زیرا سرمایه‌گذاران به خطرات اقتصادی و سیاستی مرکب واکنش نشان می‌دهند.

این هشدار پس از فروش شتابی دلار پس از آن که رئیس‌جمهور دونالد ترامپ به صورت عمومی کاهش‌های شدید اخیر ارز را کوچک شمارد، صادر شد و نگرانی‌ها در بازارهای تبادل خارجی را افزایش داد. دلار 1.3% در برابر سبدی از ارزهای اصلی کاهش یافت، به پایین‌ترین سطح خود در چهار سال رسید. در حالی که یورو و استرلینگ به قوی‌ترین سطح خود از اواسط 2021 رسیدند و ین به سمت ¥152 در برابر هر دلار پیش رفت. مدیر عامل دوور گروپ، نایجل گرین اعلام کرد:

“بازارهای ارز در وضعیت قرمز نشان می‌دهند. دلار در مرکز سیستم مالی جهانی قرار دارد و تحرکاتی از این دست نشانگر یک فقدان جدی از اعتماد به جهت سیاستی آمریکا است.”

“بی‌اعتنایی رئیس‌جمهور ترامپ به کاهش دلار سرمایه‌گذاران را نگران می‌کند. بازارهای FX به اعتبار و نظم بستگی دارند. وقتی که رهبران و سیاست‌گذاران نسبت به کاهش‌های شدید بی‌توجه به نظر می‌رسند، معامله‌گران فرض می‌کنند که نوسان ادامه خواهد داشت،” او افزود. گرین این تغییر را ارزیابی عمیق‌تری از مواجهه اقتصادی آمریکا توصیف کرد. “گسترش شدید مالی، سیاست تجاری غیرقابل پیش‌بینی و دخالت‌های سیاسی ناگهانی عدم قطعیت را درباره رشد، تورم و جریان‌های سرمایه ایجاد می‌کند. ارزها به فوریت خطر را قیمت‌گذاری می‌کنند و همان‌طور که در زمان واقعی می‌بینیم، دلار بهای آن را می‌پردازد.”

توجه اکنون به این معطوف شده است که سرمایه در کجا به عنوان جایگزین مستقر می‌شود. گرین توضیح داد که افزایش همزمان یورو و استرلینگ بازتابی از قضاوت نسبت به سیاست‌ها است. “اروپا و بریتانیا با چالش‌های ساختاری مواجه هستند، اما ثبات نسبی بیش از کمال اهمیت دارد. سرمایه‌گذاران همیشه مسیرهای سیاست را مقایسه می‌کنند و مسیر دلار به نظر می‌رسد که بیش از پیش ناپایدار است.”

بیشتر بخوانید: دلار آمریکا تحت فشار قرار می‌گیرد زیرا وضعیت پناهگاه امن به صورت مستقیم تهدید می‌شود

او به نقش ین به عنوان یک دارایی دفاعی اشاره کرد و گفت: “ین به عنوان یک حفاظ کلاسیک در دوره‌های عدم قطعیت سیاستی باقی می‌ماند. قوت به سمت ¥152 در برابر هر دلار نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران جهانی در حال پوشش دهی در برابر تلاطم سیاستی در واشنگتن هستند.” داینامیک‌های بدهی نیز مجدد به عنوان نگرانی مطرح شده‌اند. “انتشار بدهی آمریکا همچنان سنگین است و نظم مالی به نظر می‌رسد در مقایسه با پیام‌های سیاسی در درجه دوم قرار دارد. بازارهای FX این داینامیک را با درخواست یک ریسک پرمیوم بالاتر جریمه می‌کنند.” گرین به تعرفه‌ها به عنوان یک عامل استرس اصلی اشاره کرد. “تعرفه‌ها هزینه‌ها را بالا می‌برد، حاشیه‌ها را تحت فشار قرار می‌دهد و تورم را تشدید می‌کند. وقتی که تغییرات سیاستی ناگهانی یا به طور ضعیف اعلام می‌شوند، ارز اولین شوک را دریافت می‌کند. سرمایه‌گذاران تخفیف را برای کشش درازمدت بر رشد و تجارت در نظر می‌گیرند.” او افزود که تنوع‌پذیری در حال تسریع در میان مؤسسات است. گرین نتیجه‌گیری کرد:

“بانک‌های مرکزی و صندوق‌های حاکمیتی بر اعتماد، نقدینگی و حکمرانی عمل می‌کنند. حتی تغییرات جزیی از ذخایر دلاری می‌تواند بازارها را حرکت دهد زمانی که سرمایه‌گذار خصوصی همان روند را آینه کند.”

“دلار در مرکز مالی جهان باقی خواهد ماند، اما سلطه آن در سال‌های اخیر ترک برداشته است و در روزهای اخیر تسریع شده است، با بازاری که اکنون به نظر می‌رسد راه گریزی ایجاد می‌کند،” او اظهار داشت.

پرسش‌های متداول ⏰

• چرا دلار آمریکا در برابر ارزهای اصلی کاهش می‌یابد؟
  دلار در حال ضعیف شدن است زیرا سرمایه‌گذاران افزایش عدم قطعیت سیاستی، انتشار بدهی سنگین و تصمیمات تجاری غیرقابل پیش‌بینی را قیمت‌گذاری می‌کنند.
• دوور گروپ در مورد دلار چه هشداری داد؟
  دوور گروپ گفت که تسلط جهانی دلار در حال شکست است زیرا بازارها اعتماد به جهت سیاستی آمریکا را از دست می‌دهند.
• چرا یورو، استرلینگ و ین در حال افزایش هستند؟
  سرمایه‌گذاران در حال جا به جایی سرمایه به ارزهایی هستند که در میان نوسانات سیاستی آمریکا با ثبات‌تر یا دفاعی‌تر دیده می‌شوند.
• تعرفه‌ها چگونه بر دلار آمریکا تأثیر می‌گذارند؟
  تعرفه‌ها خطرات تورم را افزایش می‌دهند و انتظارات رشد را آسیب می‌زنند که بازارهای FX به صورت فوری از طریق ارزی ضعیف‌تر منعکس می‌کنند.