سکه‌های حریم خصوصی بار دیگر در میان مقاومت جهانی در برابر نظارت مالی، به کانون توجه بازمی‌گردند

بخش سکه‌های حریم خصوصی دوباره غرش می‌کند

Zcash (ZEC) در معاملات درون‌هفته‌ای اوایل مه ۲۰۲۶ به ۶۰۰ دلار رسید و در یک هفته رشدهای ۳۰ تا ۷۰ درصدی ثبت کرد. این اتفاق پس از جهش ۸۰۰ درصدی در سال ۲۰۲۵ رخ می‌دهد؛ زمانی که این کوین نزدیک ۷۴۰ دلار سقف زد و سپس اصلاح کرد. پذیرش استخرهای Shielded اکنون حدود ۳۰٪ از کل عرضه ZEC را تشکیل می‌دهد (در مقایسه با ۸٪ در سال‌های گذشته)، یعنی سهم رو‌به‌رشدی از این کوین به‌طور فعال برای تراکنش‌های محرمانه استفاده می‌شود.

این معیار به سیگنالی کلیدی برای سرمایه‌گذاران نهادی تبدیل شده است که داده‌های کاربردی می‌خواهند، نه سفته‌بازی. علاوه بر این، اوایل امسال Multicoin Capital یک موقعیت قابل‌توجه در ZEC را که از فوریه ساخته بود افشا کرد و گفت تأمین مالی محرمانه برای بازارهای آن‌چین زیرساختی ضروری است. این شرکت در رویداد Consensus کویندسک در میامی به این موقعیت اشاره کرد.

بخشی دیگر از این مواجهه از سوی صندوق‌های مرتبط با آرتور هیز و Cypherpunk Technologies آمده است. این افشاگری‌ها باعث شورت‌اسکوئیز و ده‌ها میلیون دلار لیکوییدیشن در بازارهای فیوچرز شد و نوسانات هفتگی قیمت را تشدید کرد. گری‌اسکیل درخواست تبدیل Zcash Trust خود به یک صندوق قابل معامله در بورس (ETF) اسپات را ثبت کرده است که در صورت تأیید، آن را به اولین ETF سکه حریم خصوصی در ایالات متحده تبدیل می‌کند.

SEC در ژانویه ۲۰۲۶ یک بررسی طولانی را بدون اقدام اجرایی به پایان رساند و یک ابهام عمده نظارتی را کاهش داد. رابین‌هود نیز ZEC را به پلتفرم خود افزود و دسترسی کاربران خرد را گسترش داد. کارهای پیشِ‌روی پروتکل شامل Tachyon برای تراکنش‌های خصوصی سریع‌تر و Zcash Shielded Assets برای صدور توکن‌های سفارشیِ خصوصی است.

فورک Zcash یعنی Ycash از باد موافق بهره می‌برد

در کنار این‌ها، ycash (YEC)، فورک سال ۲۰۱۹ از Zcash که تاریخچه جنسیس مشترک و ابزارهای حریم خصوصی مبتنی بر Equihash را به اشتراک می‌گذارد، هم‌زمان با جهش ZEC رشدهای هفتگی ۵۰ تا ۵۷ درصدی ثبت کرد. YEC که در محدوده ۰٫۴۵ تا ۰٫۵۷ دلار معامله می‌شود و نوسان‌های روزانه ۷ تا ۱۲ درصدی دارد، معامله‌گرانی را جذب کرده که به دنبال مواجهه تقویت‌شده با همان روایت حریم خصوصی هستند. با این حال، نقدشوندگی کمتر است و همین موضوع حرکت‌ها را در هر دو جهت تندتر می‌کند.

مونرو برای ارتقا آماده می‌شود

مونرو (XMR) در سال جاری تاکنون به سطوح قیمتی بین ۵۰۰ تا ۸۰۰ دلار رسیده است، از جمله چندین سقف تاریخی، که ناشی از تاب‌آوری آن‌چین و بزرگ‌ترین ارتقای پروتکل در سال‌های اخیر است. در ۶ مه ۲۰۲۶، ارتقای FCMP++ (Full-Chain Membership Proofs) و CARROT روی شبکه آزمایشی استرس (beta stressnet) راه‌اندازی شد. این ارتقا مدل فعلی امضای حلقه‌ای مونرو را با اثبات‌هایی جایگزین می‌کند که در برابر کل تاریخچه بلاکچین عمل می‌کنند؛ تاریخی که اکنون از ۱۵۰ میلیون خروجی فراتر رفته است.

نتیجه، مجموعه ناشناس‌بودن به‌مراتب بزرگ‌تر همراه با مقیاس‌پذیری بهتر و کارمزدهای پایین‌تر تراکنش است. ممیزی‌ها در جریان‌اند. تیم توسعه مونرو این را مهم‌ترین پیشرفت حریم خصوصی از زمان RingCT می‌داند و تحلیل‌گران این حوزه عموماً با آن موافق‌اند. حذف از فهرست در صرافی‌های بزرگ طی دو سال گذشته نتوانست استفاده از XMR را سرکوب کند. فعالیت آن‌چین ثابت ماند و کشف قیمت از طریق بسترهای غیرمتمرکز ادامه یافت.

رشد دارایی‌های محرمانه در Zano

Zano، یک بلاکچین لایه‌یک (L1) با حریم خصوصی اجباری از طریق امضاهای حلقه‌ای، آدرس‌های استلث و تراکنش‌های محرمانه، از طریق قابلیت Confidential Assets در حال ساخت یک اقتصاد دارایی خصوصی است. Confidential Assets که با هاردفورک Zarcanum فعال شد، به هرکسی اجازه می‌دهد توکن‌های سفارشی صادر کند که همان محافظت‌های حریم خصوصیِ ZANO بومی را به ارث می‌برند. فرستنده‌ها، گیرنده‌ها و مبالغ کاملاً پنهان هستند. همه دارایی‌های صادرشده یک مجموعه ناشناس‌بودن واحد را با کوین پایه به اشتراک می‌گذارند و در نتیجه در آن‌چین غیرقابل‌تمایز می‌شوند.

محصول شاخص، Freedom Dollar (fUSD) است؛ یک استیبل‌کوین الگوریتمیِ بیش‌وثیقه‌گذاری‌شده با تمرکز بر حریم خصوصی که در مه ۲۰۲۵ راه‌اندازی شد. این دارایی به دلار آمریکا متصل است، با ذخایر ZANO ممیزی‌شده پشتیبانی می‌شود که اخیراً از ۱۰ میلیون دلار عبور کرده، و بدون داده‌های قابل مشاهده از طرف مقابل یا موجودی تراکنش می‌کند. پذیرندگان می‌توانند fUSD را از طریق سیستم صندوق فروش غیرامانی Zano.cash و بدون مواجهه با KYC بپذیرند. فراتر از استیبل‌کوین‌ها، زیرساخت Zano از NFTهای خصوصی، معاملات DEX، امانت‌گذاری (escrow)، دارایی‌های مصنوعی و توکن‌های بازارگاه پشتیبانی می‌کند. اکوسیستم در حال حاضر بیش از ۱۲ اپلیکیشن را شامل می‌شود.

Midnight توجه نهادها را جلب می‌کند

Midnight که توسط Input Output Global درون اکوسیستم Cardano و با حدود ۲۰۰ میلیون دلار پشتیبانی از سوی چارلز هاسکینسون توسعه یافته، پس از بلاک جنسیس دسامبر ۲۰۲۵، در اواخر مارس ۲۰۲۶ مین‌نت را راه‌اندازی کرد. این شبکه از اثبات‌های دانایی صفر برای افشای گزینشی استفاده می‌کند؛ یعنی کاربران و نهادها دقیقاً کنترل می‌کنند چه داده‌ای برای ممیزان یا نهادهای نظارتی قابل مشاهده باشد، در حالی که سایر موارد خصوصی می‌مانند. این مدل مشکلی را حل می‌کند که بلاکچین‌های شفاف حل نکرده‌اند: نهادها نمی‌توانند استراتژی‌های معاملاتی، داده‌های مشتری یا موقعیت‌های صندوق را روی یک دفترکل عمومی افشا کنند.

Midnight با مجموعه‌ای از شرکا راه‌اندازی شد که شامل Google Cloud، Moneygram، Worldpay، Bullish، Etoro، Pairpoint by Vodafone و Blockdaemon است. این شرکا از روز اول گره‌های فدره‌شده را اجرا می‌کنند و اپلیکیشن‌ها را مستقر می‌سازند و حوزه‌هایی مانند پرایم بروکریج محرمانه، دارایی‌های دنیای واقعی توکنیزه‌شده، هویت دیجیتال و فرایندهای تسویه حساس به انطباق را هدف می‌گیرند. هاسکینسون این محصول را به‌عنوان رفع چیزی توصیف کرده که آن را «نقص طراحی» بلاکچین برای پذیرش انبوه می‌نامد.

اشتیاق برای حریم خصوصی مالی همچنان در حال گسترش است

زمینه گسترده‌تری که این پروژه‌ها را به هم پیوند می‌دهد، تغییر در نحوه ارزش‌گذاری حریم خصوصی مالی است. نهادهای نظارتی در کره جنوبی، هلند و استرالیا در اواخر ۲۰۲۵ قوانین سخت‌گیرانه‌تری در حوزه ضدپول‌شویی (AML) و شناخت مشتری (KYC) را با هدف قرار دادن سکه‌های حریم خصوصی پیش بردند. کارگروه ویژه اقدام مالی (FATF) نیز در همان دوره راهنمای به‌روزشده‌ای درباره فناوری‌های تقویت‌کننده ناشناس‌بودن منتشر کرد.

به‌جای سرکوب تقاضا، این اقدامات استدلال به نفع دارایی‌های حریم خصوصی را پررنگ‌تر کرد. کاربران و نهادهایی که به دنبال تراکنش‌های مقاوم در برابر سانسور بودند، با افزایش مواجهه پاسخ دادند، نه کاهش آن. سرمایه به‌عنوان یک بخش مستقل به سمت سکه‌های حریم خصوصی چرخش کرده است و صندوق‌ها از سطوح مقاومت تکنیکال بلندمدت عبور کرده‌اند. ترکیبِ نقدشوندگی کم ناشی از حذف از فهرست صرافی‌ها، افزایش علاقه نهادی و داده‌های واقعی استفاده آن‌چین، حرکت‌های بزرگ‌تری را در دارایی‌های مرتبط با حریم خصوصی ایجاد کرده است.

بسیاری انتظار دارند نیروهای حمایتی ساختاری ادامه پیدا کند، هرچند حذف‌های بیشتر از فهرست یا محدودیت‌های بانکی همچنان ریسک‌های واقعی هستند. این بخش دیگر صرفاً توسط سفته‌بازی کاربران خرد هدایت نمی‌شود. نهادهایی که حریم خصوصی مالی را یک نیاز عملی می‌دانند، نه یک بیانیه سیاسی، اکنون بخش مهمی از تصویر تقاضا را تشکیل می‌دهند.