غول بازنشستگی کانادایی ۱.۳۸ میلیون سهم MSTR به ارزش ۲۱۹ میلیون دلار را تصاحب کرد

نکات کلیدی:

• AIMCo، مدیر دارایی ۱۹۵ میلیارد دلاری کانادا، ۱.۳۸ میلیون سهم MSTR به ارزش ۲۱۹ میلیون دلار خرید؛ نخستین شرط‌بندی مرتبط با بیت‌کوین این نهاد.
• نهادهای برتر کانادا از جمله RBC و CPPIB اکنون هرکدام سهام Strategy Inc. به ارزش صدها میلیون دلار در اختیار دارند.
• Strategy Inc. دارای ۸۱۸,۳۳۴ BTC است و همین باعث شده MSTR به نماینده‌ای ترجیحی برای صندوق‌های بازنشستگی تبدیل شود که از نگهداری مستقیم رمزارز اجتناب می‌کنند.

AIMCo با خرید ۱.۳۸ میلیون سهم Strategy Inc. شرط‌بندی ۲۱۹ میلیون دلاری «نماینده بیت‌کوین» انجام داد

AIMCo که نام رسمی آن «Alberta Investment Management Corporation» است، حدود ۱.۳۸ میلیون سهم از Strategy Inc. را خریداری کرد؛ شرکتی که پیش‌تر با نام Microstrategy شناخته می‌شد و با نماد MSTR معامله می‌شود. این مدیر دارایی مستقر در ادمونتون، نظارت بر حدود ۱۹۴.۷ میلیارد دلار کانادا دارایی را به نمایندگی از طرح‌های بازنشستگی استانی، موقوفات و حساب‌های دولتی بر عهده دارد؛ از جمله «Alberta Heritage Savings Trust Fund».

این افشاگری در تاریخ ۳۰ آوریل ۲۰۲۶ در شبکه‌های اجتماعی منتشر شد. هیچ بیانیه مطبوعاتی رسمی از سوی AIMCo صادر نشده است. این داده‌ها از یک پرونده‌ (filing) نظارتی مرتبط با مالکیت نهادیِ اوراق بهادار فهرست‌شده در ایالات متحده به دست آمده است.

Strategy Inc. تعداد ۸۱۸,۳۳۴ بیت‌کوین در اختیار دارد و آن را به بزرگ‌ترین دارنده شرکتی بیت‌کوین در جهان تبدیل می‌کند. این شرکت از سال ۲۰۲۰ از طریق عرضه سهام، سهام ممتاز و بدهی، BTC انباشت کرده است. سهام آن به طور گسترده به‌عنوان نماینده‌ای اهرمی برای بیت‌کوین تلقی می‌شود، زیرا ارزش خزانه شرکت بخش عمده عملکرد بازار MSTR را هدایت می‌کند.

نهادهای کانادایی به جای خرید مستقیم بیت‌کوین یا ETFهای اسپات، به سمت MSTR گرایش پیدا کرده‌اند. الزامات کاستدی (Custody)، چارچوب‌های انطباق، استانداردهای حسابداری و تعهدات امانی (fiduciary) باعث می‌شود موقعیت‌های سهامی در ساختارهای صندوقِ تحت مقررات، آسان‌تر مدیریت شوند.

AIMCo به فهرست نهادهای مالی بزرگ کانادایی می‌پیوندد که پیش‌تر موقعیت‌هایی در MSTR ایجاد کرده‌اند. «National Bank of Canada» حدود ۱.۴۷ میلیون سهم به ارزش نزدیک به ۲۷۳ میلیون دلار در اختیار دارد. «Canada Pension Plan Investment Board» در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ با ۳۹۳,۳۲۲ سهم یک موقعیت باز کرد.

«Royal Bank of Canada» در حال گسترش دارایی‌های خود بوده و گزارش‌ها ارزش موقعیت آن را حدود ۲۳۰ میلیون دلار برآورد می‌کنند. «Healthcare of Ontario Pension Plan» سهم کوچک‌تری به ارزش تقریبی ۳۱ میلیون دلار دارد. مقیاس مشارکت در میان نهادهای کانادایی به یک جمع‌بندی مشترک اشاره می‌کند: MSTR امکان قرار گرفتن در معرض بیت‌کوین را فراهم می‌کند که با مأموریت‌های سرمایه‌گذاری موجود سازگار است.

منتقدان درباره استفاده از صندوق‌های بازنشستگی برای چنین موقعیتی نگرانی‌هایی مطرح کرده‌اند. سهام MSTR نوسان بیشتری نسبت به بیت‌کوین مستقیم دارد و افزایش سرمایه‌های مداوم از طریق عرضه سهام می‌تواند در گذر زمان نسبت «بیت‌کوین به ازای هر سهم» را رقیق کند. در دوره‌های افت بیت‌کوین، MSTR در گذشته معمولاً کاهش‌های تندتری نسبت به خودِ BTC تجربه کرده است.

با این حال، خرید AIMCo نشان می‌دهد حتی صندوق‌های محافظه‌کارِ شبه‌حاکمیتی نیز در حال یافتن جایگاهی برای سهام مرتبط با بیت‌کوین در پرتفوی خود هستند. پس از انتشار این خبر در ۳۰ آوریل، سهام MSTR پیش از آغاز بازار نوسان اندکی داشت. بازارهای بیت‌کوین نیز در زمان افشاگری فعال بودند. این پرونده، هرچند هنوز به‌طور رسمی توسط AIMCo تأیید نشده، با بازه‌های استاندارد گزارش‌دهی فصلی مالکیت برای اوراق بهادار فهرست‌شده در آمریکا هم‌خوانی دارد.

تقاضای نهادی برای MSTR همچنان رو به افزایش است، زیرا بیت‌کوین در سطح پرتفوی برای صندوق‌هایی که زمانی به‌کلی از این طبقه دارایی دوری می‌کردند، اهمیت پیدا کرده است. موقعیت AIMCo با ارزش ۲۱۹ میلیون دلار، آن را در میان بزرگ‌ترين سهام‌های افشاشده MSTR در اختیار نهادهای کانادایی قرار می‌دهد؛ پس از National Bank of Canada و تقریباً هم‌سطح با دارایی گزارش‌شده Royal Bank of Canada.

اینکه آیا AIMCo در فصل‌های آینده این موقعیت را افزایش می‌دهد یا نه، احتمالاً به عملکرد قیمت بیت‌کوین و چگونگی تکامل راهبرد خزانه‌داری MSTR بستگی دارد. MSTR در آغاز نشست معاملاتی امروز ۰.۷۵٪ رشد کرده، اما در پنج نشست معاملاتی اخیر نزدیک به ۱۰٪ کاهش داشته است.