قیمت بیت‌کوین چشم به ۱۰۰ هزار دلار دارد، در حالی که بازارهای پیش‌بینی و وال‌استریت وارد ماجرا می‌شوند

پولی‌مارکت ۵۹.۷ میلیون دلار را روی حرکت بعدی بیت‌کوین انباشته کرد

بزرگ‌ترین حجم فعالیت در پولی‌مارکت است؛ جایی که نزدیک به ۵۹.۷ میلیون دلار حجم معاملات روی قراردادهایی انباشته شده که می‌پرسند بیت‌کوین تا پایان ۲۰۲۶ به چه قیمتی خواهد رسید. با توجه به اینکه قیمت بیت‌کوین اخیراً بالای ۷۵٬۰۰۰ دلار معامله می‌شود، معامله‌گران برای ۸۵٬۰۰۰ دلار احتمال ۶۹٪ قائل‌اند، در حالی که شانس لمس ۹۰٬۰۰۰ دلار به ۴۹٪ کاهش می‌یابد.

با بالاتر رفتن اهداف، شرط‌بندی خیلی سریع سرد می‌شود. پولی‌مارکت احتمال ۱۰۰٬۰۰۰ دلار را ۲۹٪، ۱۱۰٬۰۰۰ دلار را ۲۰٪ و ۱۲۰٬۰۰۰ دلار را ۱۳٪ می‌داند. بازگشت به ۱۵۰٬۰۰۰ دلار تنها ۴٪ شانس دارد، در حالی که اهداف بلندپروازانه ۲۵۰٬۰۰۰، ۵۰۰٬۰۰۰ و ۱ میلیون دلار به‌ترتیب ۲٪، ۱٪ و ۱٪ را به خود اختصاص می‌دهند.

این درصدها اهداف قیمتی وال‌استریت نیستند که از یک صفحه‌گسترده بیرون کشیده شده باشند. قراردادهای بازار پیش‌بینی حول نتایج مشخص معامله می‌شوند و قیمت‌هایشان نشان می‌دهد شرکت‌کنندگان واقعاً حاضرند برای آن رویدادها چه میزان ریسک کنند. جابه‌جایی پول در هر دو جهت، به‌طور مداوم ضرایب ضمنی را بازقیمت‌گذاری می‌کند.

معامله‌گران پول واقعی را پشت ریسک نزولی بیت‌کوین می‌گذارند

این فعالیت اصلاً یک شرط صعودی یک‌طرفه نیست. معامله‌گران پولی‌مارکت احتمال اینکه بیت‌کوین تا پایان سال به ۷۰٬۰۰۰ دلار برسد را ۶۷٪ می‌دانند و ۶۵٬۰۰۰ دلار روی ۴۴٪ قرار دارد. این احتمال‌ها در ۶۰٬۰۰۰ دلار به ۲۹٪، در ۵۰٬۰۰۰ دلار به ۱۷٪ و در ۴۰٬۰۰۰ دلار به ۸٪ می‌رسد.

این یعنی به‌جای یک اجماع صعودی ساده، میدان نبردی غیرمعمول و گسترده شکل گرفته است. شرط‌بندان بازار پیش‌بینی برای ریسک نزولی جدی پول می‌پردازند و در عین حال یک جهش دیگر به محدوده شش‌رقمی را زنده نگه می‌دارند. مهم‌تر از همه اینکه این قراردادها وقتی یک آستانه لمس شود تسویه می‌شوند، نه بر اساس اینکه بیت‌کوین در پایان سال دقیقاً کجا بسته می‌شود.

بازار جداگانه پولی‌مارکت درباره اینکه بیت‌کوین چه زمانی به ۱۰۰٬۰۰۰ دلار می‌رسد نیز احتیاط مشابهی را نشان می‌دهد. معامله‌گران شانس را تا ۳۱ دسامبر ۲۰۲۶ برابر ۳۴٪ قیمت‌گذاری کرده‌اند که تا ۳۱ مارس ۲۰۲۷ به ۴۸٪، تا ۳۰ ژوئن به ۶۰٪ و تا پایان ۲۰۲۷ به ۸۱٪ افزایش می‌یابد. اما با تنها ۱۱٬۸۷۴ دلار حجم معامله، این بازار نسبت به استخر بزرگ‌ترِ هدف‌های قیمتی به‌طور چشمگیری کم‌عمق‌تر است.

میلیون‌های کالشی دیوار دیگری در ۱۰۰٬۰۰۰ دلار می‌سازد

کسانی که در کالشی شرط می‌بندند نیز تقریباً همان هشدار را مخابره می‌کنند. بازار ۱۰۰٬۰۰۰ دلاری بیت‌کوین در کالشی حدود ۱۱.۵ میلیون دلار حجم معاملات ثبت کرده است؛ با ضرایبی که پیش از اکتبر ۷٪، پیش از دسامبر ۲۲٪ و پیش از ژانویه ۲۰۲۷ برابر ۲۹٪ است.

قرارداد دیگری در کالشی این شرط را تیزتر هم می‌کند: آیا بیت‌کوین پیش از رسیدن به ۱۰۰٬۰۰۰ دلار تا ۵۰٬۰۰۰ دلار سقوط می‌کند؟ معامله‌گران در حال حاضر نتیجه «اول ۵۰٬۰۰۰ دلار» را نزدیک به ۲۱٪ قیمت‌گذاری می‌کنند. اگر بیت‌کوین ابتدا به ۱۰۰٬۰۰۰ دلار برسد یا هیچ‌یک از این دو قیمت تا موعد مقرر لمس نشود، این شرط می‌بازد.

هدف ۱۵۰٬۰۰۰ دلار با مسیر دشوارتری مواجه است. بازار کالشی روی این سطح بیش از ۳۶ میلیون دلار حجم جذب کرده، با این حال معامله‌گران تنها ۶٪ احتمال می‌دهند که بیت‌کوین پیش از ژانویه ۲۰۲۷ به ۱۵۰٬۰۰۰ دلار برسد.

برنستاین از جمع بازارهای پیش‌بینی فاصله می‌گیرد

شرکت پژوهشی وال‌استریت برنستاین به‌مراتب صعودی‌تر است وقتی افق زمانی فراتر از ۲۰۲۶ می‌رود. در یادداشتی که چهارشنبه به اشتراک گذاشته شد، گوتام چوگانی تحلیلگر ارشد برنستاین می‌گوید بیت‌کوین تا پایان سال دوباره به حدود ۱۲۵٬۰۰۰ دلار بازمی‌گردد، تا اواسط ۲۰۲۷ به سقف جدید ۱۵۰٬۰۰۰ دلار می‌رسد و در نهایت در سناریوی پایه شرکت، تا پایان ۲۰۲۹ به اوج چرخه‌ای نزدیک ۳۰۰٬۰۰۰ دلار برای هر کوین دست می‌یابد.

استدلال برنستاین بر مالکیت نهادی، تقاضای صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) و عرضه ثابت ۲۱ میلیونی بیت‌کوین تکیه دارد، در حالی که دولت‌ها با بدهی عظیم حاکمیتی و هزینه‌های بهره رو به افزایش دست‌وپنجه نرم می‌کنند. سفته‌بازانی که از بازارهای پیش‌بینی استفاده می‌کنند، ابتدا مسیر بسیار ناهموارتری را قیمت‌گذاری می‌کنند. میدان نبرد فوری در سطوح ۸۵٬۰۰۰، ۹۰٬۰۰۰ و ۱۰۰٬۰۰۰ دلار در بالاست، در حالی که ۷۰٬۰۰۰ دلار و کف قدرتمند ۶۰٬۰۰۰ دلار همچنان سطوح نزولی هستند که معامله‌گران فعالانه برای پوشش ریسک، بابتشان پول می‌پردازند.