کوین‌بیس با وجود زیان ۳۵۹ میلیون دلاری، به رکورد ۱۰.۳٪ سهم بازار دست یافت

سهم بازار برای سومین سه‌ماهه پیاپی افزایش یافت

کوین‌بیس دیروز این دستاورد را در گزارش درآمد سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ خود اعلام کرد و آن را سومین سه‌ماهه متوالیِ رشد سهم بازار برای چیزی دانست که شرکت اکنون با نام «Everything Exchange» برند کرده است. سهم بازار حجم معاملات رمزارز به ۱۰٫۳٪ افزایش یافت؛ از ۹٫۱٪ در سه‌ماهه اول بالاتر رفت و بسیار فراتر از رکورد ۸٫۶٪ قرار گرفت که شرکت تنها دو سه‌ماهه قبل گزارش کرده بود.

این رشد با وجود ضعف کلی بازار رخ داد؛ چرا که ارزش کل بازار این بخش در مقایسه با سه‌ماهه قبل ۱۱٪ کاهش یافت و حجم معاملات اسپات در کل صنعت ۲۵٪ افت کرد. کوین‌بیس در طول این سه‌ماهه ۱۴۶٫۴ میلیارد دلار حجم معاملات اسپات رمزارز را پردازش کرد و همچنین برای سومین سه‌ماهه پیاپی به بالاترین رکورد تاریخیِ سهم بازار در حجم معاملات مشتقات رمزارز رسید.

مدیرعامل، برایان آرمسترانگ، در X نوشت و اعلام کرد که نتایج، تأییدی بر تلاش صرافی برای تنوع‌بخشی است؛ او به سهامداران گفت که شرکت بیش از هر پلتفرم دیگری رمزارز نگه‌داری می‌کند و همچنان پلتفرم پیشتاز استیبل‌کوین در سطح جهان است.

مدیریت در بخش‌های دیگرِ این گزارش نیز لحنی مشابه داشت و استدلال کرد که آینده امور مالی در حال حرکت به سمت آن‌چین است و کوین‌بیس در میان صرافی‌ها بهترین جایگاه را برای پیشبرد این تغییر دارد.

اعداد پشتِ کمتر از انتظار

این رکوردِ سهم بازار در کنار عددی پرنوسان‌تر در تیترها رقم خورد؛ زیرا کوین‌بیس کل درآمد ۱٫۲ میلیارد دلاری را گزارش کرد که کمتر از حدود ۱٫۳۵ میلیارد دلاری بود که وال‌استریت انتظار داشت، و زیان خالص ۳۵۹ میلیون دلاری، یا ۱٫۳۶ دلار به ازای هر سهم، ثبت کرد. درآمد تراکنش‌ها نسبت به سه‌ماهه قبل ۲۱٪ کاهش یافت و به ۵۹۹ میلیون دلار رسید، زیرا کاهش فعالیت معاملاتی در سراسر صنعت بر بزرگ‌ترین خط درآمدیِ سنتیِ کوین‌بیس فشار آورد.

با وجود این کمتر از انتظار، غول کریپتو رشته سود تعدیل‌شده پیش از بهره، مالیات، استهلاک و کاهش ارزش (EBITDA) را برای چهاردهمین سه‌ماهه پیاپی ادامه داد و برای این دوره ۲۰۷٫۸ میلیون دلار EBITDA تعدیل‌شده ثبت کرد. این ثبات به یکی از محورهای گفت‌وگوی شرکت تبدیل شده است، زیرا تلاش می‌کند سرمایه‌گذاران را قانع کند که مدل کسب‌وکارش فراتر از چرخه‌های رونق-رکود معاملات بالغ شده است.

تنوع‌بخشی دور از بیت‌کوین

شفاف‌ترین نشانه این تغییر در ترکیب درآمدیِ کوین‌بیس دیده می‌شود. درآمد اشتراک‌ها و خدمات—که شامل استیکینگ، حضانت و درآمدهای مرتبط با استیبل‌کوین است—در این سه‌ماهه به رکورد ۵۵۵ میلیون دلار رسید؛ یعنی ۴۸٪ از درآمد خالص، که از تنها ۲۹٪ در پایان ۲۰۲۴ و صرفاً ۶ میلیون دلار در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۰ افزایش یافته است.

تراکنش‌های مرتبط با بیت‌کوین اکنون فقط ۱۲٪ از کل درآمد کوین‌بیس را تشکیل می‌دهند؛ رقمی که در مقایسه با گذشته که بیش از نیمی از درآمد را شامل می‌شد کاهش یافته است، در حالی که درآمدِ بدونِ معاملات اسپات بیت‌کوین به ۸۸٪ از کل رسیده است. میانگین USDC نگه‌داری‌شده در سراسر محصولات کوین‌بیس در این سه‌ماهه به رکورد تاریخیِ ۲۰ میلیارد دلار رسید، و حجم تراکنش‌های استیبل‌کوین روی شبکه Baseِ کوین‌بیس نسبت به سال قبل هفت برابر شد؛ بخشی از بازاری گسترده‌تر برای استیبل‌کوین‌ها که تا اینجای ۲۰۲۶ بیش از ۳۷ تریلیون دلار حجم تراکنش را پردازش کرده است.

بازارهای پیش‌بینی نیز به‌عنوان یک خط رشد برجسته ظاهر شدند؛ به‌طوری‌که درآمدِ حاصل از قراردادها بیش از دو برابر شد، با رشد ۱۰۶٪ نسبت به سه‌ماهه قبل، و برای نخستین بار از ۱۰۰ میلیون دلار درآمد سالانه‌سازی‌شده عبور کرد.

گام بعدی چیست

کوین‌بیس با راه‌اندازی برنامه‌ریزی‌شده US500—یک محصول شاخص به سبک قراردادهای دائمی که بزرگ‌ترین شرکت‌های آمریکاییِ بورسی را دنبال می‌کند—بیش از پیش بر این تنوع‌بخشی تکیه می‌کند؛ هدف این است که به معامله‌گران آمریکایی امکان دهد از طریق زیرساخت مشتقات کوین‌بیس به بازار سهام دسترسی پیدا کنند. آرمسترانگ آن را بخشی از حرکت گسترده‌تر برای آوردن «هر دارایی روی زمین»، از سهام تا املاک، روی ریل‌های کریپتو توصیف کرده است.

اینکه آیا این راهبرد می‌تواند اثر محیط نرم‌ترِ معاملات بیت‌کوین را جبران کند یا نه، پرسش کلیدی در آستانه سه‌ماهه سوم خواهد بود.