چهاردهمین بازتنظیم سختی بیت‌کوین فشار استخراج را به میزان ۶.۷ تریلیون کاهش می‌دهد

این تعدیل در ارتفاع بلاک 957600 انجام شد. سختی از ۱۳۳.۸۷ تریلیون به ۱۲۷.۱۷ تریلیون تغییر کرد که کاهش تقریبی ۶.۷۰ تریلیون را نشان می‌دهد. این تغییر بر اساس زمان‌مُهر بلاک، در ساعت ۴:۰۹:۱۱ بعدازظهر اعمال شد. دوره قبلی حدود ۱۴ روز، ۱۸ ساعت و ۹ دقیقه طول کشید که از هدف ۱۴روزه بیت‌کوین برای ۲,۰۱۶ بلاک بیشتر است. این روند به میانگین زمان بلاک ۱۰ دقیقه و ۳۲ ثانیه می‌رسد؛ حدود ۵.۱٪ کندتر از هدف ۱۰ دقیقه‌ای پروتکل. کاهش ۵٪ شبکه را دوباره به سمت آن هدف برگرداند.

سالی که با نوسان‌های شدید تعریف شد

هشت مورد از ۱۴ تعدیل سختی تا اینجای ۲۰۲۶ منفی و شش مورد مثبت بوده‌اند. میانگین تعدیل منفی ۰.۸۷٪ بود، اما میانگین حرکت مطلق ۵.۳۰٪ ثبت شد؛ شکافی که به فعالیت رفت‌وبرگشتی تند اشاره دارد که پشت میانگینی با ظاهر ملایم پنهان شده است. با احتساب اثر مرکب از سختیِ برقرار پیش از نخستین تعدیل در ۸ ژانویه، شبکه حدود ۱۴.۲۲٪ کاهش یافته است. عدد ۱۱ ژوئیه سومین مقدار پایین سال محسوب می‌شود و تنها پس از ۱۲۴.۹۳ تریلیونِ ۱۳ ژوئن و ۱۲۵.۸۶ تریلیونِ ۷ فوریه قرار می‌گیرد.

افت نرخ هش به سمت محدوده ۲۰۲۶

میانگین هفت‌روزه نرخ هش بر اساس hashrateindex.com در ۱۱ ژوئیه نزدیک به ۹۰۸ EH/s بود؛ حدود ۱۴.۸٪ کمتر از سطح ۱ ژانویه که تقریباً ۱,۰۶۵ EH/s بود. این رقم حدود ۲۱.۳٪ پایین‌تر از اوج یک‌ساله ۱,۱۵۴ EH/s است که در اکتبر ۲۰۲۵ ثبت شد و تنها ۳.۳٪ بالاتر از کف ۲۰۲۶ یعنی ۸۷۹ EH/s قرار دارد که اوایل فوریه ثبت شده بود.

افت اخیر با سرعت رخ داد. نرخ هش در ۱ ژوئیه نزدیک به ۹۸۶ EH/s بود و تا ۱۱ ژوئیه به حدود ۹۰۸ EH/s سقوط کرد؛ کاهشی حدود ۷.۹٪ در ده روز. این عقب‌نشینی تولید بلاک را کند کرد و مستقیماً به کاهش ۵٪ سختی انجامید.

هش‌پرایس صعود می‌کند اما همچنان با تخفیف سنگین معامله می‌شود

هش‌پرایس، درآمد مورد انتظار ماینرها به‌ازای هر پتاهش بر ثانیه، در ۱۱ ژوئیه نزدیک به ۳۱.۱ دلار بسته شد. این نشان‌دهنده بازیابی حدود ۱۲.۵٪ از سطح ۲۷.۶ دلار حوالی ۱ ژوئیه است، اما این شاخص همچنان نسبت به ۱ ژانویه حدود ۱۶.۴٪ کاهش دارد و تقریباً ۳۷.۲٪ پایین‌تر از اوج یک‌ساله ۴۹.۴ دلار است که اواخر اکتبر ۲۰۲۵ ثبت شد. کف ۲۰۲۶ یعنی ۲۷.۲ دلار اوایل ژوئن رخ داد.

سختی، نرخ هش و هش‌پرایس چگونه با هم جور درمی‌آیند

سختی یک معیار با تأخیر است. این شاخص نرخ هش را به‌طور مستقیم دنبال نمی‌کند، اما به این واکنش نشان می‌دهد که ۲,۰۱۶ بلاک قبلی با چه سرعتی استخراج شده‌اند. وقتی نرخ هش کاهش می‌یابد، بلاک‌ها کند می‌شوند و سختی در تعدیل بعدی پایین می‌آید. سپس سختی پایین‌تر، درآمد مورد انتظار برای هر واحد توان هشِ همچنان فعال را افزایش می‌دهد؛ موضوعی که می‌تواند در صورت ثابت ماندن قیمت بیت‌کوین و درآمد کارمزدها، هش‌پرایس را بالا ببرد.

بازه ژوئن تا ژوئیه این سازوکار را در عمل نشان می‌دهد. هش‌پرایس اوایل ژوئن نزدیک به ۲۷.۲ دلار کف‌سازی کرد. سختی در ۱۳ ژوئن ۱۰.۰۹٪ کاهش یافت. سپس نرخ هش برگشت و سختی در ۲۶ ژوئن ۷.۱۵٪ افزایش پیدا کرد. نرخ هش دوباره ضعیف شد و سختی در ۱۱ ژوئیه ۵٪ دیگر افت کرد، در حالی که هش‌پرایس دوره را با ۳۱.۱ دلار به پایان رساند.

هر سه معیار در ۲۰۲۶ الگویی از سقف‌های پایین‌تر را ترسیم کرده‌اند. سختی در ۸ ژانویه به اوج ۱۴۶.۴۷ تریلیون رسید و از آن زمان حتی نزدیک هم نشده است؛ در آوریل نزدیک به ۱۳۸.۹۷ تریلیون و در ژوئن ۱۳۳.۸۷ تریلیون سقف زد. هش‌پرایس در اکتبر ۲۰۲۵ به ۴۹.۴ دلار رسید، سپس در ژانویه ۴۱.۸ دلار و بعد در ماه مه ۳۹ دلار را ثبت کرد. نرخ هش نیز در اکتبر ۲۰۲۵ به ۱,۱۵۴ EH/s، در اواخر فوریه به ۱,۰۸۷ EH/s رسید و از آن زمان برای حفظ سطح ۱,۰۰۰ EH/s با دشواری مواجه بوده است.

این برای ماینرها و معامله‌گران چه معنایی دارد

هر بازیابی در نرخ هش و هش‌پرایس از بازیابی قبلی کمتر بوده است. کاهش سختی تا حدی ضربه را برای ماینرهای همچنان فعال نرم کرده، اما برای بازگرداندن هش‌پرایس به سطوح قبلی کافی نبوده است. برای معامله‌گران، این الگو به بخشی از صنعت استخراج اشاره می‌کند که در حال سازگار شدن با حاشیه سودهای فشرده‌تر است، نه بخشی که در یک عقب‌نشینی ممتد و یکنواخت قرار دارد. توان محاسباتی مؤثر بارها به محدوده‌ای بین حدود ۸۸۰ تا ۹۱۰ EH/s بازگشته و سپس جهش کرده است، هرچند هنوز مشخص نیست که این محدوده یک کف پایدار است یا صرفاً یک توقف دیگر در مسیر نزولی.