بوتان ۷۳۸ بیت‌کوین به ارزش ۴۴٫۸۸ میلیون دلار را واگذار کرد؛ هم‌زمان با برداشت ذخایر حاکمیتی و رسیدن بیت‌کوین به ۶۰ هزار دلار

الگوی تکرارشونده انتقال‌های دولتی

کیف‌پول‌های مرتبط با دولت در سراسر سال ۲۰۲۶ بارها بیت‌کوین جابه‌جا کرده‌اند و تمام این فعالیت‌ها از طریق «دروک هولدینگ و اینوستمنتس» (DHI)، بازوی تجاری و سرمایه‌گذاری دولت بوتان، مدیریت شده است؛ نهادی که بر موقعیت بیت‌کوینی کشور نظارت دارد.

بوتان در میان دولت-ملت‌ها به‌خاطر استخراج و نگهداری مستقیم بیت‌کوین متمایز است؛ این کشور به‌جای خرید از بازار آزاد، از برق‌آبی فراوان خود برای راه‌اندازی عملیات استخراج استفاده می‌کند. همین سابقه باعث شد به یکی از بزرگ‌ترین دارندگان حاکمیتی این دارایی تبدیل شود؛ به همین دلیل هر کاهش موجودی، زیر ذره‌بین تحلیل‌گران آن‌چینِ رصدکننده ترازهای دولتی قرار می‌گیرد.

این اقدام ادامه‌دهنده آهنگ یکنواختی است که Bitcoin.com News از سال گذشته پوشش داده است. جدیدترین مورد، آغاز انتقال ۳۷۵ BTC در قالب یک کاهش موجودی حاکمیتیِ یک‌باره بود؛ در حالی که هم‌زمان خزانه خود را نیز مرحله‌به‌مرحله کاهش می‌داد، به‌طوری‌که یکی از تراکنش‌های پیشین موجودی را به ۴,۴۵۲ BTC رساند (پس از جابه‌جایی ۳۶ میلیون دلاری).

چرا بوتان می‌فروشد

تحلیل‌گران فروش‌ها را به نیازهای تأمین مالی بوتان مرتبط می‌دانند، نه از دست رفتن اعتماد به این دارایی. دولت یک تخصیص بزرگ بیت‌کوینی را متعهد شده است تا به «شهر ذهن‌آگاهی گِله‌فو» (GMC) اختصاص یابد؛ یک منطقه ویژه اقتصادی شاخص که قرار است تکیه‌گاه توسعه بلندمدت کشور باشد. تبدیل بخشی از ذخیره به سرمایه قابل خرج، به تأمین مالی آن پروژه و همچنین هزینه‌کردهای گسترده‌تر ملی کمک می‌کند.

این پادشاهی معمولاً فروش‌های خود را از مسیر معاملات خارج از بورس (OTC) انجام داده است، نه از طریق دفتر سفارش صرافی‌های باز. معاملات OTC خریداران و فروشندگان بزرگ را به‌طور مستقیم با هم تطبیق می‌دهد و باعث می‌شود هر تراکنش به‌تنهایی فشار نزولیِ قابل مشاهده‌ای بر قیمت نقدی ایجاد نکند. این رویکرد به بوتان امکان داده است که بدون آن‌که آشکارا بازار را تکان دهد، به‌تدریج موجودی خود را کاهش دهد.

با این حال، این انتقال‌ها کاملاً هم عاری از سردرگمی نبوده‌اند؛ برای نمونه در یک مورد، Bitcoin.com News گزارش داد که یکی از مدیران اجرایی DHI گفته بود دولت هیچ خاطره‌ای از فروش بیت‌کوین ندارد، حتی پس از آن‌که تحلیل‌گران بلاکچین کاهش تراز را علامت‌گذاری کردند.

ذخیره حاکمیتیِ رو به کوچک شدن

اثر تجمعیِ تحول اخیر، ذخیره‌ای بوده که با توجه به این‌که دارایی‌های بوتان زمانی از ۱۳,۰۰۰ BTC فراتر رفته بود، به‌طور چشمگیری از اوج خود پایین آمده است. جابه‌جایی اخیر ۷۳۸ BTC مسیر نزولی را ادامه می‌دهد، آن هم در زمانی که خودِ بیت‌کوین نوسانی بوده و فقط چند ساعت پیش تا سطح ۵۹,۲۰۰ دلار نیز معامله شد.

برای ناظران، پرسش‌های باز شامل این است که بوتان تا چه اندازه دیگر قصد دارد ذخیره خود را کاهش دهد و آیا عواید آن طبق برنامه به شهر ذهن‌آگاهی گِله‌فو تزریق خواهد شد یا نه. هر انتقال جدید بخشی از پاسخ را ارائه می‌دهد، اما مقصد و هدف وجوه اغلب تا زمانی که دولت یا تحلیل‌گران آن جزئیات را ارائه کنند، تأیید نمی‌شود.

اگر آهنگ خروجی‌ها حفظ شود، آزمایش بیت‌کوین حاکمیتیِ بوتان می‌تواند از انباشت به مرحله به‌کارگیری تغییر جهت دهد و نشان دهد یک دولت چگونه می‌تواند بیت‌کوین استخراج‌شده را بدون بر هم زدن بازاری که به پیشگامی آن کمک کرده است، به زیرساخت‌های دنیای واقعی تبدیل کند.