بیت‌کوین با عبور از ۶۵٬۵۰۰ دلار، هم‌زمان با لیکویید شدن ۲۰۹ میلیون دلار موقعیت شورت کریپتو در سراسر بازارها

حذف شورت‌های اهرمی در هیاهوی بازار مشتقات

بیت‌کوین با تکیه بر بازیابی‌ای که زیان‌های روز دوشنبه را پاک کرد، روز چهارشنبه با اطمینان از آستانه ۶۵,۰۰۰ دلار عبور کرد. این موج جدید صعود هم‌زمان با انتشار داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا رخ داد. مشابه انتشار روز قبلِ شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI)، کاهش تورمی غیرمنتظره ۰.۳٪ به‌صورت ماه‌به‌ماه در PPI تحلیلگران را غافلگیر کرد؛ بسیاری از آن‌ها انتظار داشتند قیمت‌ها بدون تغییر بماند.

پیش از آزمودن سطوحی که آخرین‌بار در ۲۲ ژوئن دیده شده بود، این رمزارز برتر بخش زیادی از شامگاه سه‌شنبه تا اوایل چهارشنبه را در محدوده ۶۴,۵۰۰ تا ۶۵,۰۰۰ دلار در حال تثبیت گذراند. این بن‌بست اندکی پس از ساعت ۸ صبح به وقت شرق آمریکا شکسته شد؛ زمانی که یک رالی تند، بیت‌کوین را به اوج روزانه ۶۵,۵۱۸ دلار رساند. از آن زمان عقب‌نشینی کرده و تا ساعت ۱۲:۴۵ ظهر به وقت شرق آمریکا، کمی بالاتر از ۶۴,۸۰۰ دلار معامله می‌شود تا یک رشد اندک ۲۴ ساعته را ثبت کند.

جهش کوتاه بیت‌کوین تا آستانه ۶۵,۵۰۰ دلار باعث شد ارزش بازار آن از مرز ۱.۳ تریلیون دلار عبور کند و رشد آن از ابتدای ماه را به حدود ۱۰٪ برساند. با این حال، داده‌ها همچنین نشان داد که این رمزارز همچنان ۳٪ پایین‌تر از ارزش ۱۶ ژوئن خود یعنی نزدیک به ۶۷,۰۰۰ دلار قرار دارد.

در بازار مشتقات، نوسان قیمت بیت‌کوین موجب شد بیش از ۵۸ میلیون دلار از شرط‌بندی‌های اهرمی لیکویید شود که موقعیت‌های شورت نزدیک به ۸۵٪ از کل را تشکیل می‌دادند. در مجموع، لیکوییدیشن‌ها در سراسر بازار رمزارزها به ۳۲۴ میلیون دلار رسید که از این مقدار، شرط‌های شورت ۲۰۹ میلیون دلار را شامل می‌شد.

اگرچه درگیری‌های جاری در خاورمیانه از ابتدای هفته همچنان تیترها را به خود اختصاص داده‌اند، اما انتشار داده‌های تورمی آمریکا—هم CPI و هم PPI—ظاهراً به بازارها یک تقویت بسیار لازم داده است. کاهش هر دو شاخص باعث شده احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در نشست پیشِ رو، از کمی بیش از ۴۰٪ در اوایل هفته به فقط ۱۲٪ سقوط کند.

با این حال، از آنجا که داده‌ها مربوط به ماه ژوئن است، تحلیلگران هشدار می‌دهند که ممکن است دقیق‌ترین تصویر از وضعیت فعلی را ارائه نکند؛ به‌ویژه از زمانی که گزارش‌ها و شواهد مربوط به آسیب واردشده به زیرساخت‌های حیاتی نفت در خاورمیانه شروع به ظهور کرده است. هم‌اکنون، قیمت هر دو نفت برنت و وست تگزاس اینترمدیت (WTI) با تشدید تنش‌ها جهش کرده و انتظار می‌رود این روند ادامه یابد، مگر آنکه واشنگتن و تهران تصمیم بگیرند دوباره به دیپلماسی فرصت دهند.

ورود سرمایه به ETFها از تغییر روند کلان حکایت دارد، فراتر از هیاهوی ژئوپلیتیک

برای بیت‌کوین، تشدید اخیر نتوانسته وحشتی را که در هفته‌های آغازین جنگ دیده می‌شد برانگیزد—دست‌کم طبق گفته نیکولای سوندرگارد، تحلیلگر پژوهشی در نانسن. سوندرگارد اشاره کرد که ورود سرمایه به ETFهای اسپات بیت‌کوین و اتر در ۱۵ ژوئیه، شاهدی روشن است که گزارش CPI روز سه‌شنبه به‌طور محسوس چشم‌انداز کلان اقتصادی کوتاه‌مدت را تغییر داده است. این گزارش نشان داد تورم سرفصل سال‌به‌سال به ۳.۵٪ کاهش یافته، در حالی که اجماع ۳.۸٪ بود؛ و تورم هسته نیز به ۲.۶٪ سرد شد، در برابر پیش‌بینی ۲.۹٪.

این تحلیلگر گفت: «DXY نزدیک ۱۰۰.۷۷ معامله می‌شود، ضعیف‌ترین سطحش در ماه‌های اخیر، و بازدهی ۱۰ساله پس از آنکه پیش از CPI برای مدت کوتاهی به ۴.۶۱٪ رسید، به ۴.۵۷٪ کاهش یافته است. برای یک دارایی با بتای بالا، این ترکیب مانع فوریِ نرخ بهره را برمی‌دارد؛ همان مانعی که از ماه مه سقف غالب بوده است.»

از منظر سوندرگارد، داده‌های نانسن نشان می‌دهد خروجی‌ها از صرافی‌ها با وجود هیاهوی ژئوپلیتیک همچنان پابرجاست؛ یعنی خریداران در حال جذب عرضه هستند، نه اینکه کنار بکشند. او گفت: «تیتر محاصره ایران و جهش نفت مرتبط با آن، با افزایش WTI حدود ۱۴.۶٪ در پنج روز، این الگو را تغییر نداد.»

در عوض، تحلیلگر نانسن تأکید می‌کند که داده‌های آن‌چین نشان می‌دهد کیف‌پول‌هایی که معمولاً در چنین چیدمان‌هایی زودتر و با حجم بزرگ‌تر حرکت می‌کنند، به‌طور معناداری به سمت استیبل‌کوین‌ها تغییر جهت نداده‌اند. سوندرگارد استدلال می‌کند که این موضوع با آنچه پیش از تشدید تنش‌های خاورمیانه مشاهده شد سازگار است.

سوندرگارد توضیح داد: «لانگ‌های اهرمی کوتاه‌مدت پاکسازی می‌شوند و سپس انباشت از سر گرفته می‌شود. نرخ فاندینگ اکنون نزدیک صفر است، که ریسک فوریِ لانگ‌های بیش‌ازحد اهرمی را برمی‌دارد و یعنی موج بعدی—اگر بیاید—پایه‌ای تمیزتر برای حرکت دارد.»

این تحلیلگر همچنین اذعان کرد که کانال تورم و نقدینگی در اینجا نقش پررنگ‌تری نسبت به روایت «پوشش ریسک ژئوپلیتیک» بازی می‌کند. او گفت: «MVRV روی ۱.۲۰۵ قرار دارد، با قیمت تحقق‌یافته حدود ۵۳,۰۰۰ دلار و مبنای هزینه هولدرهای بلندمدت حدود ۴۹,۹۰۰ دلار، که کف ساختاری را تعریف می‌کند. این پروفایلِ بازاری نیست که با احساسات ژئوپلیتیک حرکت می‌کند.»

از نگاه سوندرگارد، نشست FOMC در ۲۸ و ۲۹ ژوئیه رویداد واقعاً دوحالته است: اگر داده‌های CPI پابرجا بماند و فد مسیر چرخشی معتبر را سیگنال دهد، شرایط برای ورودهای پایدار ETF دوباره مهیاست.