بر اساس یک گزارش عمیق جدید در این بخش از سوی Moody’s Ratings، مؤسسات مالی بزرگ ایالات متحده و واسطههای بازار در حال شکل دادن به یک اجماع هستند مبنی بر اینکه گذار به سمت داراییهای توکنیزهشده و پول دیجیتال اجتنابناپذیر است. این گزارش که روز سهشنبه منتشر شد و در اختیار Bitcoin.com News قرار گرفت، تاکید میکند که با وجود آنکه داراییهای توکنیزهشده در حال حاضر در ایالات متحده فعال هستند، کاربردشان همچنان به حوزههای محدود و تخصصی منحصر است. تحلیلگران میگویند بازار پیش از رسیدن به یک نقطه عطف قطعی، یک چرخه پذیرش مرحلهای را طی خواهد کرد.
بانکهای آمریکا برای نقطه عطف توکنیزهسازی آماده میشوند؛ مودیز ریتینگز اعلام کرد
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
- Moody’s گزارش میدهد که بانکهای آمریکا یک تغییر «کند و سپس سریع» به سمت داراییهای توکنیزهشده و پول دیجیتال را اجتنابناپذیر میدانند.
- DTCC قصد دارد در ژوئیه 2026 معاملات تولیدیِ محدودِ اوراق بهادار توکنیزهشده را برای نوسازی بازارهای آمریکا راهاندازی کند.
- صندوقهای بازار پول توکنیزهشده (MMFs) در سال 2026 به 10 میلیارد دلار رسیدند که نشاندهنده افزایش تقاضای نهادی برای نقدشوندگی آنچین است.
تحول پول دیجیتال: مؤسسات مالی آمریکا چشم به بازارهای توکنیزهشده 24/7 دارند
در حال حاضر، فعالیتها در استیبلکوینها، سپردههای توکنیزهشده و صندوقهای بازار پول (MMFs) متمرکز است. بخش عمده این حجم از معاملات رمزارزی و موارد استفاده نهادیِ مشخص ناشی میشود. Moody’s اشاره میکند که تقاضای خرد و شرکتی برای پرداختهای مبتنی بر بلاکچین همچنان پایین است.
بسیاری از شرکتها همچنان به روشهای سنتی مانند چکهای کاغذی متکیاند و ارتقای فناوری پرداخت را در مقایسه با هوش مصنوعی (AI) اولویتی ثانویه میبینند. فعالان بازار معتقدند پرداختها بهتنهایی محرک پذیرش گسترده نخواهند بود. در عوض، انتظار میرود ارزش واقعی زمانی آشکار شود که نسخههای توکنیزهشده داراییهای مالی رایج یا تجارت عاملمحور (agentic commerce) فراگیر شود.
این موارد استفاده به تسویه آنچین نیاز دارند تا انجام تراکنشهای آنی و قابلبرنامهریزی ممکن شود. در چنین محیطی، بانکهای آمریکایی عموماً سپردههای توکنیزهشده را تکامل طبیعی مدل سپردهگذاری موجود میدانند.
در گزارش آمده است که «گفتوگو با بانکهای بزرگ آمریکا و واسطههای بازار مالی، و بررسی افشاگریهای عمومی، نشان میدهد اجماعی در حال شکلگیری است مبنی بر اینکه گذار به یک نظام مالی دیجیتالیتر، ابتدا «کند و سپس سریع» خواهد بود.» در مقابل، بسیاری از بانکها نسبت به استیبلکوینهای منتشرشده توسط بخش خصوصی با احتیاط مینگرند. آنها این استیبلکوینها را تهدیدی بالقوه از سوی نهادهای غیربانکی یا شرکتهای فناوری میبینند که میتوانند چارچوبهای سنتیِ تنظیمگری و ساختارهای تامین مالی را دور بزنند.
انتظار میرود گذار به یک بازار مالی کاملاً دیجیتال و 24/7 برای یک دهه یا بیشتر بر یک مدل ترکیبی متکی باشد. این مدل اجازه میدهد سامانههای سنتی و توکنیزهشده بهصورت موازی فعالیت کنند، در حالی که سامانهها بهروزرسانی میشوند. بازیگران تثبیتشدهای مانند Depository Trust Company (DTC) از پیش به سمت یکپارچهسازی حرکت کردهاند. در اواخر سال 2025، SEC برای اجرای پایلوت توکنیزهسازی برخی داراییهای نگهداریشده نزد DTC، از جمله سهام شرکتهای بزرگ، «معافیت عدم اقدام» (no-action relief) ارائه کرد.
در 4 مه 2026، DTCC اعلام کرد که در ژوئیه 2026 انجام معاملات تولیدیِ محدودِ اوراق بهادار توکنیزهشده را تسهیل خواهد کرد. راهاندازی کاملِ خدمات در حال حاضر برای اکتبر 2026 برنامهریزی شده است. موانع کلیدی همچنان باقی است؛ از جمله نیاز به مالکیت قانونی روشن و قطعیت تسویه. ادغام فناوری دفترکل توزیعشده در زیرساختهای موجود، مستلزم بازطراحی عمده فرایندهای بازار است.
با وجود چالشها، Moody’s نشان میدهد که صندوقهای بازار پول توکنیزهشده بهسرعت در حال رشد هستند. این محصولات در حال حاضر حدود 10 میلیارد دلار موجودی در گردش دارند و نیاز به نقدشوندگی و بازده آنچین را پاسخ میدهند. افراد مطلع میگویند «به محض اینکه اجزای کلیدی (شفافیت حقوقی و مقرراتی، فناوری اثباتشده و یکپارچه، و همراهی سرمایهگذاران) سر جای خود قرار گیرد، پذیرش میتواند وارد دندهای بهمراتب بالاتر شود.»
بازیگران سنتی مالی اکنون سرمایهگذاری سنگینی انجام میدهند تا هنگام تغییر بازار غافلگیر نشوند.
رتبهبندیهای اعتباری با بلاکچین تلاقی میکنند: مودیز TIE را روی شبکه کانتون مستقر میکند
کشف کنید که مودیز چگونه با راهاندازی «موتور یکپارچهسازی توکن» خود برای بینشهای اعتباری بلاکچین، در حال دگرگونسازی حوزه مالی است. read more.
اکنون بخوانید
رتبهبندیهای اعتباری با بلاکچین تلاقی میکنند: مودیز TIE را روی شبکه کانتون مستقر میکند
کشف کنید که مودیز چگونه با راهاندازی «موتور یکپارچهسازی توکن» خود برای بینشهای اعتباری بلاکچین، در حال دگرگونسازی حوزه مالی است. read more.
اکنون بخوانیدرتبهبندیهای اعتباری با بلاکچین تلاقی میکنند: مودیز TIE را روی شبکه کانتون مستقر میکند
اکنون بخوانیدکشف کنید که مودیز چگونه با راهاندازی «موتور یکپارچهسازی توکن» خود برای بینشهای اعتباری بلاکچین، در حال دگرگونسازی حوزه مالی است. read more.
