با سرگردانی بیتکوین زیر خط ۱۰۰,۰۰۰ دلار، بسیاری از افراد به نمودارها نیمنگاهی دارند و مشغول بحث و گفتگو هستند که آیا این آغاز یک چرخه خرسی است یا فقط یک نزول کوتاه قبل از یک جهش نهایی گاوی. موارد زیر مروری بر پنج محرکی است که میتواند گاو را بیشتر تقویت کند و پنج محرکی که میتواند قیمتها را از اینجا پایین بکشد.
10 عاملی که سرنوشت بیتکوین را شکل میدهند: 5 دلیلی که میتواند باعث بازیابی آن شود — و 5 دلیلی که میتواند آن را به سمت پایین بکشاند
نویسنده
اشتراک
چرا بیتکوین میتواند بهبود یابد — و چرا ممکن است بیشتر پایین بیافتد
بسیاری از افراد به نظر میرسد که خوشبینی خود را با بدبینی جایگزین کردهاند و شاخص ترس و طمع کریپتو (CFGI) از alternative.me به طور مستقیم وارد ناحیه “ترس شدید” شده است.
اما جو عمومی gloom نیست و برخی معتقدند که این کاهش رمزنگاری تنها یک توقف کوتاه است — با انتظار افزایش مجدد قیمت بیتکوین از کف اخیر.
با این ذهنیت، ما در حال نگاهی به هر دو سوی این سکه هستیم، تا ارزیابی کنیم چه چیزی ممکن است قیمتهای کریپتو را افزایش دهد و چه چیزی میتواند حرکت بیتکوین را متوقف کند و گروهی از خریداران را به مناطق ناامن سوق دهد.
۵ دلیل که بیتکوین میتواند نهایت ۲۰۲۵ را به خوبی به پایان برساند
خریداران نهادی در سطوح کنونی وارد میشوند
یکی از مضامین که تمام سال در کریپتو غالب بود درگیر شدن نهادها بود، با تقویت قیمت بیتکوین به واسطه صندوقهای قابل معامله در بورس (ETFs) و خزانهداریها شرکتی. هر دو گروه مقادیر زیادی بیتکوین ذخیره کردهاند و این روند به راحتی میتواند تا پایان ۲۰۲۵ و اوایل ۲۰۲۶ ادامه یابد. بسیاری از نهادها احتمالاً محدوده قیمت امروز را یک فرصت خرید میدانند.
حرکت سیاستهای پرو-کریپتو در ایالات متحده بالاخره نتیجه میدهد
لغو مقررات و کاهش سیاستهای سختگیرانه اجرایی اغلب جو بازار را روشن کرده و بسیاری معتقدند بخش کریپتو دقیقاً همین چیز را از دولت ترامپ به دست میآورد. اعلانهای مرتبط با ذخیره استراتژیک بیتکوین (SBR) هر لحظه میتواند اعلام شود و به بیتکوین یک افزایش دیگر بدهد. موضعی دوستانهتر از سوی SEC، CFTC و فدرال رزرو نیز میتواند مسیرهای جدیدی در بازار ایجاد کند و قیمت بیتکوین را به طور طبیعی بالا ببرد.
رفتار چرخه کلاسیک
این به راحتی میتواند “پالایش” قبل از “مرحله نهایی” باشد. به طور تاریخی، قویترین قسمت بازارهای گاوی پس از نصف شدن نشان داده میشود ۱۲–۱۸ ماه پس از نصف شدن (و ما تازه حدود ۱۹ ماه را گذراندهایم). نزولهای شدید میانه/اواخر سال در ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱ با رالیهای شدید پایان سال دنبال شد و بسیاری از ناظران چرخه، این ریزش را به عنوان آخرین دفع دستهای ضعیف قبل از اوجگیری نهایی میدانند. از نظر آنها، کاهش فعلی بیشتر شبیه به جمعآوری نیروهای بازار قبل از شتابگیری نهایی است.
شرایط نقدینگی بهبود یافته تا پایان سال
عرضه پول جهانی M2 دوباره در حال صعود است و انتظار میرود که فدرال رزرو کاهش سیاستها را در پیش بگیرد اگر دادههای اقتصادی بیشتر ضعیف شوند. تسهیل، تحریک، و نرخهای پایینتر همواره مانند سوخت موشک برای بیتکوین عمل کردهاند. کاهش فعلی ممکن است به تنشهای نقدینگی کوتاهمدت مربوط باشد که اغلب در Q4/Q1 به یک چرخش تبدیل میشود. این ممکن است همچنین از پیامهای مبهم فدرال رزرو قبل از نشست دسامبر ناشی شود، جایی که اعضای بانک مرکزی به صورت عمومی بر سر مسیر آینده تقسیم شدهاند. به طور جهانی، تسهیل به طور قابل توجهی افزایش یافته است — اینکه آیا هر یک از این موضوعات به بیتکوین یا تجارت گستردهتر تضعیف یافته وارد میشود یا خیر، یک معمای واقعی است.
شرایط فنی فروخته شده و احساسات خرسی شدید
بیتکوین در اکتبر به بالاترین میزان تاریخی خود یعنی بالای ۱۲۶,۰۰۰ دلار رسید. اما اکنون، در پایینترین سطح فروختن خود از بازار خرسی ۲۰۲۲ قرار دارد، فروش دارندگان بلندمدت باید از بین برود و سنجهای احساسات (CFGI، نرخهای تامین مالی) نشاندهنده تسلیم کامل هستند. این نوع شرایط تقریباً قبل از هر رالی مهم در تاریخچه بیتکوین دیده شدهاند. معاملهگرانی که رفتار چرخه را دنبال میکنند، اشاره میکنند که بدبینی شدید اغلب نشاندهنده نقطه حداکثر فرصت، نه حداکثر ریسک است. اگر تاریخ تکرار شود، این تنظیم میتواند زمینهای برای یک واژگونی تند و بالا ایجاد کند.
۵ دلیل که بیتکوین میتواند کمتر از انتظار عمل کند و به پایان ۲۰۲۵ بیجان برسد
دارندگان بلندمدت به طور تهاجمی در حال توزیعند
دادههای در زنجیره نشان میدهند موجی بزرگ از سکههای قدیمی که در سال ۲۰۲۵ به حرکت درآمدهاند. چه باندهای ششماهه تا یکساله، داراییهای ۲–۳ ساله، انبارهای پنجساله یا حتی رقمهای بیش از دههای، کیفپولهای خفته به زندگی بازگشتهاند. برخی ممکن است برای اولین بار در این چرخه مقادیر زیادی را آزاد کنند — همان الگویی که در اوجهای ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ مشخص شد. این مازاد عرضه میتواند مانع از هرگونه بازگشتی شود و عملکرد قیمت را ملوث کند. از سوی دیگر، همه این سکههای احیاشده برای فروش سرنوشت نداشتند — برخی به راحتی به خاطر اضطراب محاسبات کوانتومی تجمیع شدند و به فرمتهای آدرس جدیدتر و مدرنتر منتقل شدهاند.
محیط کلان ریسک گریزی در حال تشدید است
بیتکوین دوباره مانند یک سهام فناورانه با بتای بالا رفتار میکند، با حدود ۹٪ افت این هفته به همراه یک نزول گستردهتر در فضای فناورانه/نزدک. اگر اقتصاد به سمت رکود حرکت کند یا فدرال رزرو به یک موضعهاوکیش بازگردد، بیتکوین میتواند ۲۰–۳۰٪ دیگر به محدوده ۷۰ هزار تا ۸۴ هزار دلار کاهش یابد. نیروهای دیگر نیز میتوانند بر بازار تاثیر بگذارند، از جمله افزایش جنگ تجاری جهانی، احتمال ترکیدن حباب در بخش هوش مصنوعی (AI) و احتمال که کاهشها هنوز کافی نباشد تا از ترکیدن شکافهای گستردهتر در سیستم ارز فیاتا جلوگیر کند.
چرخه چهارساله ممکن است قبلاً به اوج خود رسیده باشد
بیتکوین در اکتبر ۲۰۲۵ بالای ۱۲۶,۰۰۰ دلار به اوج رسید و از آن زمان به بعد در حال کاهش ساختن حداکثرهای پایینتر است. مدلسازی چرخه به یک موج پنجم کمرنگ یا بازار خرسی اشاره دارد که زودتر از آنچه بسیاری انتظار داشتند بهطور پنهانی تحت شروع قرار گرفت، به طوری که Q4 به طور سنتی وزن خود را در تنظیمات مانند اینها میکشد. ضعف مومنتوم در سطوح بالاتر اغلب نشانهای از کاهش بیشتری است. علاوه بر این، تشکیل کنونی اکو پیشینهایی را دارد که در آن خریداران قدرت کمرنگ را به اشتباه به عنوان یک وقفه موقتی بجای آغاز یک بازگشت کامل ترجمه میکنند.
فشار فروش سودگیری و برداشت مالیاتی سالانه
بعد از یک رشد شدید از ۳۵,۰۰۰ دلار (کف ۲۰۲۴) به بیش از ۱۰۰,۰۰۰ دلار در ۲۰۲۵، بسیاری از سرمایهگذاران در حال نقد کردن سودها و کاهش موقعیتها به دلایل مالیاتی پیش از ۳۱ دسامبر هستند. این نوع فشار فروش فصلی اغلب اصلاحات را تسریع میکند، زیرا سال به پایان میرسد. صندوقهایی که براساس برنامه زمانی مشخصی متعادلسازی مجدد انجام میدهند میتوانند وزن فروش بیشتری را اضافه کنند، زیرا در حال قفل کردن عملکرد خود هستند. برخی معاملهگران نیز به سمت داراییهای ایمنتر در تعطیلات حرکت میکنند، که باعث میشود پیشنهادات بیتکوین کاهش یابد و نقدینگی کاهش یابد. و با نقدینگی که معمولاً در اواخر Q4 سبکتر است، حتی موجهای محدود فروش میتوانند بازار را بیشتر از حد معمول تحت تاثیر قرار دهند.
حرکت نزولی است و اهداف نزولی در حال رسیدنند
بیتکوین زیر ناحیههای حمایتی کلیدی (۹۵,۰۰۰–۱۰۰,۰۰۰ دلار) پایین آمده است، که سختترین هفته خود از مارس ۲۰۲۵ را رقم زده و ۸۴,۰۰۰ دلار یا پایینتر میتواند به عنوان نقطه عطف بعدی در نظر گرفته شود. بسته شدن هفتگی زیر ۹۰,۰۰۰ دلار یک بازگشت کامل به بازار خرسی را تقویت کرده و احتمالاً تمامی سودهای به دست آمده در ۲۰۲۵ را پاک خواهد کرد. هنگامی که این سطوح با زمان بالا شکست میخورند، اهداف نزولی معمولاً سریعتر از آنچه بسیاری انتظار دارند تحقق مییابند. ترکهای ساختاری در مومنتوم میتوانند اگر خریداران به زودی وارد نشوند، آزمونهای عمیقتری را دعوت کنند.
در مجموع، سرنوشت بیتکوین در ورود به ۲۰۲۶ به این وابسته است که کدام نیروها در این کشمکش در حال وقوع پیروز خواهند شد — کاتالیزورهای گاوی که برای بازگشت آماده شدهاند یا سیگنالهای خرسی که به آرامی در حال سفت کردن چنگالشان هستند. با وجود احساسات پایین، نقدینگی در حال تزلزل و دارندگان بلندمدت در حال فعالیت، معاملهگران به تفسیر نکات مختلف که میتواند به هر سمتی منجر شود مشغولند. آیا این فصل به سکوی پرتاب یا یک ناامیدی تبدیل میشود، حرکت بعدی به احتمال بسیار زیاد نشان خواهد داد چقدر نیرو (یا کمبود آن) در زیر سطح نهان است.
سوالات متداول ❓
- چه چیزی باعث وقوع تجارت بیتکوین زیر ۱۰۰,۰۰۰ دلار شده است؟
بیتکوین به دلیل سیگنالهای متناقض کلان، فروش سود و مومنتوم نزولی که مناطق حمایتی کلیدی را تحت فشار قرار میدهد، به زیر شش دیگر تنزل کرده است. - چرا برخی تحلیلگران فکر میکنند که بیتکوین میتواند بازیابی کند؟
رفتار چرخه، انتظارات بهبود نقدینگی و قرائتهای شدید ترس نشان از یک بازگشت احتمالی دارند، اگر خریداران بازگردند. - چه خطراتی ممکن است بیتکوین را از اینجا به پایینتر برد؟
حرکت سکههای قدیمی، ترس از رکود، فروشهای مالیاتی سالانه و شرایط ضعیف تکنیکال میتوانند کاهش را بیشتر کنند. - چگونه نهادها در حال تأثیرگذاری بر چشمانداز بیتکوین هستند؟
صندوقهای قابل معامله در بورس و خزانهداریهای شرکتی همچنان به جمعآوری بیتکوین میپردازند، که اگر تقاضا باقی بماند میتواند قیمتها را پایدار کند. اخیراً، صندوقهای قابل معامله در بورس خروجی داشتهاند و
