۱.۵ میلیون دلار از بین رفت؛ قرارداد پرپچوال پیش‌ازبازار اسپیس‌ایکس در هایپرلیکویید با سقوط ناگهانی ۴۵٪ مواجه شد

داده‌های آن‌چین از خلأ شدید نقدینگی در قرارداد پیش‌بازار حکایت دارد

SPACEX-USDH، یک دارایی مصنوعی پیش‌بازار، در بازه‌ای ۳۰ دقیقه‌ای از قیمت آغازین ۲٬۲۷۷ دلار تا کف ۱٬۲۵۴ دلار سقوط کرد که معادل افتی نزدیک به ۴۵٪ است. این قرارداد در نهایت بازیابی شد و نزدیک ۲٬۱۵۷ دلار معامله شد، اما خلأ کوتاه‌مدت نقدینگی موجب لیکوئیدیشن‌های زنجیره‌ای در دفتر سفارش‌های پلتفرم معاملاتی غیرمتمرکز شد.

این افت شدید باعث از بین رفتن ۱٬۳۹۳ موقعیت اهرمی در میان ۴۰۵ کاربر مجزا شد و مجموع زیان اسمی دقیقاً به ۱.۵۱ میلیون دلار رسید. تحلیلگران بازار اشاره کردند که میانه (Median) مارجینِ موقعیت‌های لیکوئیدشده تنها ۳۱ دلار بوده است که نشان می‌دهد بازار به‌شدت به سمت مشارکت‌کنندگان خردِ با اهرم بالا متمایل بوده است.

قرارداد SPACEX-USDH مانند یک پرپچوال مصنوعی عمل می‌کند که به ارزش‌گذاری ضمنی بازار از شرکت هوافضای SpaceX گره خورده است. از آنجا که SpaceX همچنان یک شرکت خصوصی است و انتظار می‌رود عرضه اولیه عمومی آن حوالی ۱۱ ژوئن انجام شود، هیچ معیار قیمتی عمومیِ در دسترسی برای این دارایی وجود ندارد.

این بازار با استفاده از معماری HIP-3 هایپرلیکویید توسط بستری به نام Ventuals ساخته شد؛ بستری که به سازندگان مستقل اجازه می‌دهد با استفاده از موتور تطبیق (Matching Engine) اصلی صرافی، پیش‌بازارهایی برای سهام خصوصی ایجاد کنند. در واقع، پس از این رویداد، این شرکت متعهد شد طی ۴۸ ساعت به کاربران غرامت پرداخت کند.

پیش از سقوط روز پنج‌شنبه، معاملات سفته‌بازانه ارزش‌گذاری ضمنی SpaceX را به بالای ۲.۵ تریلیون دلار رسانده بود؛ رقمی به‌مراتب بالاتر از بازه ارزش‌گذاری گزارش‌شده ۱.۷۵ تا ۲ تریلیون دلاری که شرکت برای ورود به بازار سهام آمریکا هدف‌گذاری کرده است.

همچنین، با وجود اینکه HYPE (توکن بومی اکوسیستم Hyperliquid) اخیراً رشد قابل‌توجهی را تجربه کرده، به جمع دارایی‌های رده‌بالای کریپتو از نظر ارزش بازار نفوذ کرده و به اوج‌های تاریخی رسیده است، نوسان‌های شدید در بازارهای پیرامونیِ پیش از IPO آن بار دیگر ریسک‌های دارایی‌های مصنوعیِ کم‌معامله را برجسته کرده است.

این موضوع از آنجاست که این دارایی‌ها به هیچ بازار اسپات شفافی متصل نیستند؛ در نتیجه معامله‌گران ناچارند برای تعیین ارزش منصفانه قرارداد، به داده‌های پراکندهِ بازار ثانویه خصوصی اتکا کنند.