SpaceXi börsileminekule ähvardab uus oht, kuna senaator nõuab SEC-ilt selle edasilükkamist

SEC-ile esitatud edasilükkamise taotlus seab SpaceX-i 12. juuni esmase avaliku pakkumise uue surve alla

Kuna SpaceX-i esmane avalik pakkumine on kavandatud 12. juuniks, teatas USA senaator Elizabeth Warren (D-MA) 10. juunil, et ta on kutsunud Väärtpaberite ja Valuutakomisjoni (SEC) üles kavandatud noteerimist edasi lükkama. Kirjas SECi esimehele Paul Atkinsile hoiatas Massachusettsi senaator, et pakkumine võib seada tavainvestorid ja pensionisäästjad märkimisväärsete riskide alla, pakkudes samal ajal märkimisväärset kasu SpaceX-i siseringi liikmetele.

Seadusandja hoiatus keskendub kavandatavale börsile minekule, mis võib anda SpaceX-ile väärtuse kuni 2 triljonit dollarit ja koguda kuni 75 miljardit dollarit. Ta väidab, et tehingu ulatus, väärtus, juhtimisstruktuur ja mõju indeksfondidele nõuavad põhjalikumat SEC-i läbivaatamist enne, kui avalikud investorid saavad sellesse kaasatud.

Warren kirjutas:

„See esmane avalik pakkumine tundub kujutama märkimisväärset riski tavainvestoritele ja nende pensionisäästudele, pakkudes samal ajal tohutuid eeliseid SpaceX-i siseringi liikmetele.”

Warreni argumendid tuginevad Muski kontrolli ja väärtuse hindamise küsimustele

Hindamisega seotud mured on senaatori taotluse keskmes. Tema kirjas tsiteeriti analüütikuid, kes kirjeldasid SpaceXi sihtväärtust kui „mõttetut“, „silma petvat raamatupidamist“ ja „tõeliselt teistest maailmadest pärit“, eriti võrreldes teatatud 19 miljardi dollari suuruse aastakäibega.

Juhtimise küsimused lisavad tulevastele aktsionäridele veel ühe riskitaseme. Kirjas väidetakse, et Elon Muski hääleõigus, kaheklassilised aktsiad, kohustuslik vahekohtumenetlus ja piirangud aktsionäride ettepanekutele võivad jätta avaliku sektori investoritele ebatavaliselt nõrgad õigused pärast SpaceX-i börsile minekut.

Warren rõhutas:

„Enne kui ettevõttel lubatakse börsile minna, peab SEC uurima, kas indeksfondid ja muud SpaceX-i esmases avalikus pakkumises osalevad finantsasutused kaitsevad investoreid piisavalt.”

Ettevõte peab ka „täitma hindamisega seotud avalikustamisel esinevad lüngad, tagama, et investoritele oleksid selged selle kontsentreeritud juhtimisstruktuuriga seotud riskid ja üksikasjad, ning loobuma kohustuslikust vahekohtumenetlusest, et pakkuda aktsionäridele, kelle õigused on selles struktuuris muidu piiratud, minimaalset võimalust oma õiguste kaitsmiseks,” kirjutas ta.

Tugev nõudlus esmase avaliku pakkumise järele põrkub uue regulatiivse takistusega

Nõudlus aktsiaemissiooni järele on poliitilisest kontrollist hoolimata endiselt suur. Reuters teatas 9. juunil, et SpaceX on kogunud investorite nõudluse näol üle 250 miljardi dollari, mis on kolm ja pool kuni neli korda rohkem kui kavandatud 75 miljardi dollari suurune kapitali kaasamine, kuigi lõplikud jaotused määratakse kindlaks hinnakujunduse käigus.

Warreni taotlus loob uue regulatiivse takistuse SpaceXi menukale börsiletulekule, kuid SEC peaks tuvastama avalikustamise, raamatupidamise või õiguslikud puudujäägid – mitte lihtsalt agressiivse hindamise –, et õigustada pakkumise edasilükkamist. Amet kontrollib, kas investorid saavad piisavat teavet ja kas väärtpaberiseadusi järgitakse.

Passiivsed investorid võivad sattuda riskiseisu, kui peamised indeksid lisavad SpaceX-i kiiresti pärast börsileminekut. Senaator palus SEC-ilt 23. juuniks vastuseid hindamise, juhtimise, passiivseid investoreid kaitsevate meetmete, vahekohtu ja võimalike „gun-jumping” probleemide kohta, mis on seotud lekkinud konfidentsiaalse registreerimisinfo kohta avaldatud raportitega.