Tetheri 120 miljoni dollari suurune panus Uruguai bitcoini kaevandamisse lõpeb elektrienergia vaidluses

See artikkel ilmus esmakordselt ajakirjas The Energy Mag. Originaalartiklit saab lugeda siit. The Energy Mag (endine The Miner Mag) pakub uudiseid, andmeid ja analüüse energia-, arvutusvõimsuse ja turgude seoste kohta.

Selle kokkuvarisemise tulemusena jäi vähe alles sellest, mis pidi olema Tetheri katsetamispaik laiemaks laienemiseks kogu Lõuna-Ameerikas. See illustreerib ka bitcoini kaevandamise haavatavust elektrienergia kulude ja lepingutingimuste suhtes isegi riikides, kus on rohkesti taastuvenergiat.

Reuters teatas endise töövõtja hinnangu põhjal, et Tether investeeris umbes 60 miljonit dollarit kummaski kahest asukohast Uruguay maapiirkonnas asuvas Florida departemangus. Ettevõte ei avalikustanud kunagi investeeringu väärtust. Umbes 120 miljoni dollari suurune projekt moodustaks ligikaudu 6% Uruguay aastasest välismaistest otseinvesteeringutest, mille suuruseks hindas Reuters umbes 2 miljardit dollarit.

Stabiilse krüptovaluuta emiteerija sisenes Uruguay turule 2023. aasta mais, kirjeldades riiki atraktiivse baasina tänu selle taastuvenergiaallikatele ja väljakujunenud elektrivõrgule. Tether teatas tol ajal, et kavatseb investeerida energiatootmisse ja käivitada koos kohaliku litsentsiga ettevõttega jätkusuutliku bitcoini kaevandamise, kuigi oma teates esitas ettevõte vähe finants- või tegevusega seotud üksikasju.

Reutersiga intervjuu andnud endiste töövõtjate sõnul tõi tegevus alguses tulu. Hiljem halvenesid suhted seoses sellega, kui palju elektrit olid objektid õigustatud saama Uruguay riigile kuuluvalt elektriettevõtjalt UTE-lt.

Reuters teatas, et Tether tõlgendas oma elektrilepingus märgitud arvu minimaalse tarne kvoodina, mida võis hiljem suurendada, samas kui UTE pidas seda ülempiiriks. Kuna rajatiste elektrinõudlus suurenes, jäid need kohati mitmeks päevaks ilma piisava elektrivarustuseta.

Reutersi intervjuude kohaselt oli erimeelsus juba 2024. aasta novembriks tekkinud. See süvenes järgmisel aastal, kui ametisse astus president Yamandú Orsi vasakpoolne valitsus ja nimetas UTE-sse uue juhtkonna. Ühe endise töövõtja sõnul võtsid elektriettevõtte uued juhid läbirääkimistel karmima hoiaku, kuigi Tether ja selle Uruguay ettevõte Microfin ei vastanud Reutersi palvele kommenteerida lepingut.

Reuters’i läbi vaadatud ettevõtte sisemise teabelehe kohaselt lõpetas Microfin 2025. aasta mais elektriarvete maksmise ja teatas järgmisel kuul UTE-le, et kavatseb lepingud lõpetada. UTE kiitis projekti säilitamiseks heaks muudetud lepingudokumendid, kuid Tetheri esindajad allkirjastamisel kohal ei olnud.

UTE katkestas kaevanduskohadele elektrivarustuse 25. juulil 2025. Tol ajal avaldatud kohalike meediaväljaannete andmetel ulatusid Microfini võlgnevused ligi 5 miljoni dollarini ja selle igakuine elektriarve oli umbes 2 miljonit dollarit. Võlg oli ületanud ettevõtte antud tagatise, teatas El Observador.

Tether teatas 25. novembril Uruguay tööjõuametile, et lõpetab tegevuse. Teledoce andmetel kaotati sulgemise tagajärjel 30 ettevõtte 38 kohalikust töökohast. UTE teatas Reutersile, et Microfin tasus oma võlad detsembris.

See ebaõnnestumine on märkimisväärne, sest Uruguay elektrisüsteem näis esialgu hästi sobivat Tetheri väljakuulutatud strateegiaga, mille kohaselt seotakse krüptovaluuta kaevandamine puhta energiaga. Uruguay tööstus-, energia- ja kaevandusministeeriumi andmetel moodustasid taastuvad energiaallikad 2025. aastal 98% riigi elektritootmisest, kusjuures esikohal olid hüdroenergia ja tuuleenergia.

Kuid taastuvenergia pakkumine ei tähenda tingimata madalaid elektrihindu. Bitcoini kaevandajad konkureerivad suures osas oma võime alusel hankida odavat ja pidevat elektrit, kuna nende spetsiaalsed arvutid töötavad ööpäevaringselt. Uruguay pakub usaldusväärset võrku ja head ühenduvust, kuid Reutersi tsiteeritud tööstuse spetsialistide sõnul muudavad selle elektrihinnad kaevandamise jaoks vähem konkurentsivõimeliseks kui naaberriikide turud.

Need survefaktorid on suurenenud alates Bitcoini 2024. aasta aprilli „poolitamisest“ – programmeeritud sündmusest, mis vähendas tehingubloki töötlemise eest saadavat tasu poole võrra. Kaevandajad on reageerinud tõhusamate masinate paigaldamisega, kolimisega odavamate elektriturgude piirkondadesse või infrastruktuuri kohandamisega tehisintellekti ja suure jõudlusega arvutuste jaoks.

Tetheri jaoks on kahjum väike võrreldes tema põhilise stabiilse krüptovaluuta ärist saadava kasumiga, kuid see paljastab tegevusriskid, mis kaasnevad laienemisega väljapoole digitaalseid tokeneid. Eraettevõte teatas 2025. aastal enam kui 10 miljardi dollari suurusest kasumist ja märkis, et tema omainvesteeringute portfell ületas aasta lõpus 20 miljardit dollarit. Need investeeringud hõlmavad energeetikat, tehisintellekti, meediat, põllumajandust ja muid sektoreid ning hoitakse Tetheri finantsaruannete kohaselt eraldi USDT stabiilse mündi tagatisreservidest.

Tether edendab selle mitmekesistamisstrateegia raames jätkuvalt bitcoini kaevandamist ning väidab, et tal on tegevust ka mujal, sealhulgas El Salvadoris. Uruguayst taganemine näitab aga, et juurdepääs taastuvenergiale üksi ei piisa: suuremahulise kaevandamise puhul võivad elektrienergia hind, kogus ja lepinguline kindlus otsustada, kas kogu investeering jääb püsima.