Meltem Demirors väidab, et pangad on võitnud, kuna bitcoini ETF-id toovad krüptovaluuta Wall Streeti mõjusfääri

Institutsiooniline paradoks

Varajase faasi fondi Crucible asutaja ja täispartner Meltem Demirors väidab, et institutsioonide juurdepääs ei ole bitcoini kasulikumaks muutnud. Selle asemel on see vallandanud identiteedikriisi, imedes krüptovaluuta just sellesse finantssüsteemi, mida see pidi häirima. Hiljutises intervjuus Fox Businessis nimetas Demirors konkreetselt spot-bitcoini börsil kaubeldavaid fonde (ETF-id) otsusena, mis toetab tema väidet.

„Minu arvates [that] et krüptovaluutal on identiteedikriis. Bitcoini surumine ETF-i ei teinud bitcoini kuidagi kasulikumaks. Veetsin 11 aastat oma elust äärmiselt põnevil võimaluse üle kasutada bitcoini ja krüptovaluutat finantssüsteemi muutmiseks. Lõpuks võitsid pangad,“ ütles Demirors intervjuus.

Küberpunk-ideaalidel põhinev bitcoin oli kavandatud detsentraliseeritud ja peer-to-peer elektroonilise rahasüsteemina, mis möödub keskpankadest ja toimib väljaspool traditsioonilisi finantsstruktuure. Viimastel aastatel on fookus aga nihkunud infrastruktuuri ehitamisele, et toetada institutsionaalseid ETF-e ja kaasata Wall Streeti kapitali. See on lisaks selle kasutamisele investeerimis- või spekulatiivse varana.

Demirorsi praeguse teesi oluline aspekt on see, et krüptovaluuta on muutumas puhtalt alternatiivsest finantsvõrgustikust tehisintellekti (AI) alusinfrastruktuuriks. See muudab krüptovaluuta identiteedi „suveräänse valuuta alternatiivist“ B2B-tehnoloogia rakenduskihtiks, muutes põhjalikult seda, kes seda kasutab ja miks.

Bitcoini tajutav pöördepunkt on üha enam võõrandanud krüptovaluuta varaseid toetajaid, kusjuures mõned, nagu Mark Cuban, on müünud maha suurema osa oma müntidest. Teised reklaamivad nüüd münte nagu Zcash kui digitaalseid varasid, mis järgivad endiselt krüptovaluuta aluspõhimõtteid.

Pragmaatikud on aga Demirorsi väidetele vastu vaielnud, rõhutades, et krüptovaluuta integreerimine mitte ainult traditsioonilistesse finantssüsteemidesse, vaid ka poliitilistesse kampaaniatesse ja regulatiivsetesse raamistikesse on vajalik küpsemise protsess. Selle fraktsiooni jaoks nõuavad ellujäämine ja mastaap traditsioonilise rahanduse ja riikliku infrastruktuuri reeglite järgimist. Teised, nagu sotsiaalmeedia kasutaja Shekina Job, usuvad, et praegune olukord on täpselt see, mida krüptovaluuta vajab.
“Krüptovaluuta ei vaja identiteedikriisi. See vajab valikuvõimalusi, isehaldust puristidele ja ETF-e igapäevastele investoritele. See tasakaal on Ameerika jaoks positiivne,” ütles Job X-postituses.

Siiski peavad puristid seda institutsioonilist omaksvõttu krüptovaluuta põhiprintsiipide lahjendamiseks. Nad väidavad, et kui suured varahaldurid dikteerivad turu suunda, kaotab tehnoloogia oma süsteemivastase eelise, muutudes lihtsalt veel üheks riskantsemaks varaklassiks, mis on tihedalt seotud tehnoloogiaaktsiate ja makrolikviidsusetsüklitega.
Kuigi teised usuvad, et ETF-id on muutnud bitcoini kättesaadavamaks, nõustuvad nad Demirorsi peamise argumendiga. Üks sotsiaalmeedia kasutaja ütles, et bitcoini kasulikkuse puudumine muudab selle lihtsalt spekulatiivseks varaks.
„ETF-id võitsid juurdepääsu lahingu, kuid tal on õigus, et kasulikkus on soikunud – hinnaliikumine ilma kasutatavuseta on lihtsalt spekulatsioon lisasammudega,“ ütles kasutaja.
Kuigi lääne turud arutlevad, kas bitcoin jääb radikaalseks finantsalternatiiviks või muutub lihtsalt Wall Streeti ettevõtete tagapõhja tarkvarakihtiks, on globaalne lõuna selle teooria täielikult mööda hiilinud. Kõigis arengumaades on bitcoin ja stabiilsed mündid juba miljonite tavakodanike jaoks olulised majanduslikud päästerõngad. Kaugel 2024. aasta ETF-ide käivitamist ümbritsenud spekulatiivsest hullusest ja institutsioonilisest hüppest, toimivad detsentraliseeritud digitaalsed varad vaikselt kindlate väärtuse säilitajatena laialt levinud inflatsiooni vastu ning pakuvad sujuvat infrastruktuuri takistusteta piiriülesteks rahaülekanneteks.