Inflatsioon aeglustub, bitcoini tõus peatub, kui Föderaalreserv seisab silmitsi järgmise suure proovikiviga

USA tarbijahinnaindeks (CPI) tõusis juulis hooajalise korrigeerimise alusel 0,1%, teatas Tööjõustatistikaamet 12. augustil. See vastas täpselt ootustele ja langetas aastase inflatsiooni juuni 3,5% tasemelt 3,4%ni. Põhi-CPI, millest on välja jäetud volatiilsed toidu- ja energiahinnad, tõusis kuu jooksul 0,2% ja aastaga võrreldes 2,5%. Selle uudise peale tõusid USA aktsiad kohe enne turu avamist.

Inflatsioon on taandumas kevadisest tipptasemest

Viimased andmed jätkavad langustrendi, mis algas mais, kui aastane inflatsioon jõudis energiashoki ajal 4,2%ni. Juunis langes määr 3,5%ni, enne kui juulis taas leevenes, pakkudes poliitikakujundajatele kaht järjestikust madalamat näitajat pärast mitu kuud kestnud hinnasurvet.

Eluasemeturg jääb üheks inflatsiooni kõige raskemini lahendatavaks probleemiks. Eluasemehinnad tõusid juulis 0,1% ja moodustasid ligikaudu kaks kolmandikku üldise tarbijahinnaindeksi (CPI) kuu kasvust. Üür ja omanike ekvivalentüür, mis näitab, kui palju koduomanikud maksaksid oma kinnisvara üürimise eest, tõusid mõlemad 0,3%.

Toiduainete hinnad tõusid 0,1%, kusjuures restoranide ja muude väljaspool kodu tarbitavate toiduainete hinnad tõusid 0,3%. Toidukaupade hinnad langesid 0,1%. Energia hindade suund oli vastupidine: juulis langesid need 1,5%, kuna bensiini hinnad langesid hooajalise korrigeerimise alusel 2,9%.

Bensiinihinna 24,6% tõus hoiab inflatsiooni süütejuhet põlemas

See kuine hingetõmbepaus ei tähenda sugugi, et energiaga seotud peavalu oleks möödas. Energia hinnad jäid 14,7% kõrgemaks kui aasta tagasi, samas kui bensiini hind tõusis 24,6%. Need numbrid kannavad endas 2026. aasta esimesel poolel Lähis-Ida pingetega ja tarnehäiretega seotud varasema naftahinnashoki jälgi. Brenti toornafta hind on käesoleva artikli kirjutamise ajal 91 dollarit barreli kohta, samas kui West Texas Intermediate (WTI) toornafta hind on 83 dollarit.

Põhiinflatsioon andis selgema signaali. Selle 2,5% aastane kasvutempo on üks madalamaid näitajaid alates 2021. aasta algusest, kuigi mitmed teenuste kategooriad jätkasid tõusu. Tervishoiukulud tõusid juulis 0,4%, lennupiletite hinnad hüppasid 2,2%, kasutatud autode ja veoautode hinnad tõusid 0,4% ning uute sõidukite hinnad 0,1%.

Föderaalreserv sai hingamisruumi, kuid võidust pole veel kaugeltki juttu

Föderaalreservi jaoks annab viimane tarbijahinnaindeksi aruanne pigem aega kui sunnib tegema koheseid poliitilisi otsuseid. Keskpank hoidis juuli lõpus föderaalreservi sihtvahemiku 3,50%–3,75% juures, kuigi kolm poliitikakujundajat olid eriarvamusel ja pooldasid tegelikult intressimäärade tõstmist. Ametnikud on selgitanud, et enne kui saab kindlalt väita, et inflatsioon on kindlalt tagasi teel 2% suunas, on vaja veel mitut jahedamat kuud.

Juuli inflatsiooninäitaja leevendab mõnevõrra survet järgmisele intressimäära tõusule, kuid energia jääb endiselt ilmselgeks ohuteguriks. Uus naftakriis või püsiv teenuste inflatsioon võiksid käesoleva aasta lõpus tuua karmima rahapoliitika taas päevakorda, eriti kui eluasemekulude langus peatub.

Finantsturud olid enamasti valmistunud madalamaks näitajaks, mis summutas avareaktsiooni aktsiate ja muude riskivarade seas. Ka reaalne keskmine tunnitasu näitas mõõdukat survet, kuna tarbijahinnad ületasid mõningate näitajate kohaselt palgakasvu.

Bitcoin püsib 64 000 dollari lähedal, kuna tarbijahinnaindeks ei suutnud turul suurt elevust tekitada

Bitcoin püsis raporti avaldamise ajal samuti rahulikuna, kuid langes viimase tunni jooksul umbes 0,4%. Juhtiv krüptovara kauples tarbijahinnaindeksi avaldamise ajal ligikaudu 63 800 ja 64 300 dollari vahel, olles varem kauplemispäeva jooksul langenud 63 000 dollari algusesse.

Bitcoin on viimastel nädalatel liikunud 60 000–65 000 dollari vahemikus, kusjuures inflatsiooninäitaja ei suutnud vallandada seda ägedat volatiilsust, mida nähti varasemate makromajandusliku ebakindluse perioodide ajal.

Järgmine otsustav hetk saabub 11. septembril, mil valitsus kavatseb avaldada augusti tarbijahinnaindeksi andmed. Investorid ja Föderaalreservi ametnikud uurivad põhjalikult energia-, eluaseme- ja põhiteenuste sektoreid, et leida tõendeid selle kohta, et juulis toimunud jahtumine on kujunemas püsivaks suundumuseks, mitte järjekordseks ajutiseks inflatsiooni languseks.