Fortitude investeerib 45 miljonit dollarit Zcashi kaevandamisinfrastruktuuri, et edendada vertikaalset integratsiooni

See artikkel ilmus esmakordselt ajakirjas The Energy Mag. Originaalartiklit saab lugeda siit. The Energy Mag (endine The Miner Mag) pakub uudiseid, andmeid ja analüüse energia-, arvutusvõimsuse ja turgude seoste kohta.

Laienemine hõlmab 31,5 miljoni dollari suurust kaevandusseadmete ostukohustust ning kahte kokku 13,9 miljoni dollari suurust omandamist, mis hõlmavad elektrienergia lepinguid, maad, hooneid ja kaevandusseadmeid. Nende tehingute eesmärk on muuta Fortitude osaliselt kolmandate osapoolte infrastruktuurist sõltuvast kaevandajast vertikaalselt integreeritumaks operaatoriks, kellel on ettevõtte kontrolli all olev elektrienergia ja andmekeskuse võimsus.

Fortitude teatas, et ettevõtte kontrolli all olev andmekeskuse võimsus on 2026. aastaks tõusnud üle 60 megavati. Laienemine toimub enne kavandatavat ühinemist Nasdaqis noteeritud HeartSciences Inc.-ga, mis tooks Digital Currency Groupile (DCG) kuuluva kaevandusettevõtte börsile.

Viimane infrastruktuuritehing toimus 7. juulil, kui Fortitude omandas Nebraskas Juniatas elektrilepingud, maa, hoone ja muud kaevandusseadmed 6,25 miljoni dollari eest, nagu selgub ühinemisega seotud viimasest volikirja avaldusest. Hinnast maksti umbes 985 000 dollarit varem rahastatud hoiuste arvelt ja 466 000 dollarit kaevandusseadmete müügist saadud tulust, ülejäänu maksti sularahas.

Sellele eelnes 2025. aasta oktoobris Nebraskas Auroras toimunud 7,65 miljoni dollari suurune omandamine. Fortitude eraldas ostuhinnast 4,5 miljonit dollarit elektrienergia lepingule, 2,7 miljonit dollarit kaevandus- ja arvutiseadmetele, 567 000 dollarit hoonele ja 134 000 dollarit maale, enne tehingukulude mahaarvamist.

Fortitude teatas, et Aurora omandamise peamine eesmärk oli tagada omandatud ja kontrollitav elektrienergia osana ettevõtte vertikaalse integratsiooni strateegiast. Elektrienergia ja serverite majutamine kuuluvad krüptovaluuta kaevandamise suurimate otseste kulude hulka, mistõttu on juurdepääs usaldusväärsele ja konkurentsivõimelise hinnaga elektrienergiale äri kasumlikkuse seisukohalt keskse tähtsusega.

Fortitude ühendab need omandamised märkimisväärse investeeringuga uutesse kaevandusseadmetesse. 21. mail sõlmis ettevõte seadmete ostulepingud kogusummas 31,5 miljonit dollarit. Finantsaruannete avaldamise ajaks oli ettevõte maksnud 12,6 miljonit dollarit, mistõttu jääb 2026. aasta jooksul tasuda veel 18,9 miljonit dollarit.

Ettevõte kavatseb ülejäänud ostud rahastada käibekapitalist, tegevuskasumist ja DCG-lt võetud laenudest. 1. juunil sõlmis Fortitude oma emaettevõttega 26 miljoni dollari suuruse tähtajalise laenulepingu. Kasutatud summadele kehtib üldjuhul 11% aastane intressimäär ja laenu tähtaeg on juunis 2028.

Kuigi Fortitude ei täpsustanud tehingus kasutatavate kaevandamismasinate tüüpi, toimus ost just sel ajal, kui Fortitude nihutas oma fookuse Bitcoinilt Zcashile. Volituste avalduse kohaselt moodustas Zcash 2026. aasta esimeses kvartalis 61% Fortitude’i kaevandamistulust, mis on tõusnud eelmise aasta 11% tasemelt. Bitcoini osakaal langes 79%lt 36%ni, samas kui muud krüptovaluutad moodustasid 3%.

Dollaris väljendatuna kasvas Zcashi esimese kvartali tulu peaaegu viis korda, ulatudes 11,8 miljoni dollarini. Bitcoini tulu langes 60% võrra 6,9 miljoni dollarini, kuna Fortitude lülitas välja vanemad bitcoini kaevandusseadmed, mis olid muutunud kahjumlikuks, ning vähendas kasutusel olevat bitcoini kaevandamisvõimsust.

Fortitude ei ole bitcoini kaevandamist lõpetanud, kuid juhtkond teatas, et ei sea enam prioriteediks bitcoini hashrate’i kasvu samas tempos kui laiem võrk. Esimeses kvartalis langes võrgus olevate bitcoini kaevandusseadmete keskmine arv 45% võrra 14 370-ni ning bitcoini toodang vähenes 52% võrra 89 mündini.

Zcash möödus alles hiljuti Bitcoinist kui Fortitude’i peamine tuluallikas. Bitcoin tõi 2025. aastal ettevõtte 89,5 miljoni dollari suurusest kaevandamistulust 58,1 miljonit dollarit ehk 65%. Zcash andis panuse 25,2 miljonit dollarit ehk 28%, ülejäänud 7% moodustasid muud digitaalsed varad.

See üleminek rõhutab ka seda, miks Fortitude investeerib uuematesse seadmetesse ja elektrivõrgu infrastruktuuri. Zcashi toodang langes isegi siis, kui ettevõte suurendas tootmisvõimsust.

Fortitude kaevandas esimeses kvartalis 39 062 ZEC-i, mis on 36% vähem kui aasta varem, hoolimata sellest, et võrgus olevate Zcash-masinate keskmine arv suurenes 23% võrra 9581-ni. Ettevõtte keskmine kasutusel olev Zcash-hash-määr suurenes 6%, kuid võrgu koguarvutusvõimsuse ja kaevandamise raskusastme kasv ületas Fortitude’i laienemist. Teises kvartalis kaevandas ettevõte 33 634 ZEC-i.

Kõrgemad Zcash'i hinnad kompenseerisid madalama toodangu. Fortitude teatas esimeses kvartalis keskmiseks müügihinnaks 272 dollarit ZEC-i kohta, võrreldes 40 dollariga aasta varem, mis võimaldas Zcash'i tuludel järsult tõusta hoolimata kaevandatud müntide arvu vähenemisest.

Kogu 2025. aasta jooksul tootis Fortitude 230 124 ZEC-i, mis on 40% vähem kui 2024. aasta 380 723 ZEC-ist. Ettevõte seostas languse peamiselt 2024. aasta novembris toimunud Zcashi poole vähendamisega, mis kärpis plokkide eest makstavaid tasusid poole võrra, samuti võrgu suurema raskusastmega.

Fortitude’i esimese kvartali müügitulu otsesed kulud langesid 39% võrra 10,4 miljoni dollarini, samas kui müügitulu vähenes 12% võrra 19,2 miljoni dollarini. Müügitulu miinus otsesed kulud, enne amortisatsiooni ja muid kulusid, suurenes 4,8 miljonilt dollarilt 8,8 miljoni dollarini.

Ettevõte teatas esimese kvartali puhaskahjumiks 4,6 miljonit dollarit, mis oli väiksem kui aasta varem, mil see oli 6,8 miljonit dollarit. Amortisatsioon ja kulum moodustasid kokku 5,9 miljonit dollarit, samas kui üld- ja halduskulud enam kui kolmekordistusid, tõustes 5,4 miljoni dollarini.

2025. aastal kandis ettevõte 89,5 miljoni dollari suuruse käibe juures 12,7 miljoni dollari suurust kahjumit, võrreldes 2024. aasta 14,4 miljoni dollari suuruse kahjumiga. Otsesed müügikulud kasvasid 11% võrra 60,5 miljoni dollarini, mis oli veidi kiirem kasv kui tuludel, ning kulum ja amortisatsioon ulatusid 32,6 miljoni dollarini.

Fortitude lõpetas märtsi 8,9 miljoni dollariga sularahas, 1,9 miljoni dollariga digitaalsete varade ja 67 miljoni dollariga koguvarade näol. Ettevõtte järelejäänud 18,9 miljoni dollari suurune seadmete ostukohustus ületas sularahasaldo, mis suurendas tegevusrahavoogude ja DCG krediidiliini tähtsust.

See artikkel ilmus esmakordselt ajakirjas „The Energy Mag“. Originaalartiklit saab vaadata siit. Ajakiri „The Energy Mag“ (endine „The Miner Mag“) pakub uudiseid, andmeid ja analüüse energia-, arvutusvõimsuse- ja turgude seoste kohta.