Föderaalreservi uuring näitab, et mure tehisintellekti pärast kasvab nii turgudel kui ka laenu- ja tööhõivevaldkonnas

Tehisintellekt jõuab Fedi finantsstabiilsuse riskide arutelusse

Föderaalreserv avaldas 8. mail oma viimase finantsstabiilsuse aruande, millest selgub, et tehisintellekt (AI) on muutumas üha suuremaks mureks finantssüsteemis. 2026. aasta kevadel nimetas 50% küsitletud turuosalistest AI-d võimaliku šokina, võrreldes 30%ga 2025. aasta sügisel. See tõstis AI järgmise 12–18 kuu jooksul kõige sagedamini nimetatud riskide hulka, koos geopoliitiliste pingete, naftakriisi, püsiva inflatsiooni ja erasektori krediidistressiga.
Uuring on avaldatud Fedi finantsstabiilsuse aruandes, mis esitab keskpanga praeguse hinnangu USA finantssüsteemile. Fed märkis, et finantsstabiilsus toetab täielikku tööhõivet, stabiilseid hindu, turvalist pangandussüsteemi ja tõhusat maksesüsteemi. Tehisintellekti kasvav osakaal uuringus peegeldab laiemat muret, et see tehnoloogia võib mõjutada finantssüsteemi mitmeid osi, sealhulgas varade hindamist, laenuvõtmist, tööturgu ja laenutingimusi.

Aruandes märgiti:

„Tähelepanu keskmes olid ka tehisintellektiga seotud riskid, eelkõige mured seoses aktsiate hindamisega, võlakapitaliga rahastatavate kapitalikulutustega ja tööturu riskidega.”

Märtsis ja aprillis küsitlesid New Yorgi Fedi töötajad 20 finantsturu osalist, sealhulgas maakler-diilerite, pankade, investeerimisfondide ja nõustamisettevõtete spetsialiste. Neilt küsiti, millised šokid võiksid järgmise 12–18 kuu jooksul avaldada suurimat negatiivset mõju USA finantsstabiilsusele. Aruandes märgiti, et tulemused peegeldavad turuosaliste seisukohti, mitte Föderaalreservi juhatuse või New Yorgi Fedi ametlikke seisukohti.

Võlakapitaliga rahastatud AI-kulutused loovad laiemat riskikanalit

Lisaks tehnoloogiasektori aktsiatele seostasid vastajad tehisintellekti laiemate finantsriskidega. Tehisintellekti optimismi tõttu kõrgenenud aktsiate hinnad võivad muutuda ebastabiilseks, kui majanduskasvu- või kasumiootused nõrgenevad. Teiseks mureküsimuseks olid võlakapitaliga rahastatavad kapitalikulutused, kuna laenuvõtmine võib tekitada võimendusefektiga mõju ettevõtetele, laenuandjatele ja rahastamisturgudele. Arutlusele tuli ka tööturu nõrkus, mis peegeldas muret, et tehisintellekti laiem kasutuselevõtt võib mõnes sektoris avaldada survet tööhõivele.

Tehisintellektiga seotud kapitalikulutused pälvisid tähelepanu, kuna üha enam investeeringuid rahastatakse laenude abil. Föderaalreserv ei ennustanud tehisintellektist tingitud kriisi ega öelnud, et tehisintellekti kulutused juba destabiliseerivad turge. Siiski näitab uuring, et turuprofessionaalid jälgivad, kuidas tehisintellektiga seotud võlg võiks mõjutada kõrgeid varahindu ja karmimaid finantstingimusi, kui ootused muutuvad.

Föderaalreservi aruandes täpsustati:

„Vastajad tõid esile mitmeid tehisintellektiga seotud riske, sealhulgas aktsiate hindamise; asjaolu, et kapitalikulutusi rahastatakse üha enam laenudega, mis loob süsteemis finantsvõimenduse; ning asjaolu, et tehisintellekti laialdane kasutuselevõtt võib kaasa aidata tööturu nõrkusele.”

Erakrediit lisas veel ühe kanali. Vastajad ütlesid, et AI-põhine häire võib nõrgendada mõnede laenuvõtjate krediidikvaliteeti. Aruandes märgiti ka tagasimaksetaotlusi ja nõrgemat meeleolu osades erakrediidi valdkondades. See muudab AI asjakohaseks ka väljaspool avaliku sektori tehnoloogiaaktsiaid, sidudes selle laenuvõtjatega, laenuandjatega, võimendatud rahastamisega ja laiemaga turu usaldusega.

Kokkuvõttes näitab uuring, et AI on tungimas sügavamale Fedi finantsstabiilsuse raamistikku. See ei olnud esikohal olev risk, kuna geopoliitilised riskid ja naftakriis olid kõrgemal kohal. Siiski viitab hüpe 30%lt 50%le sellele, et turuosalised näevad AI-d üha enam võimaliku võimendajana väärtuse surve, finantsvõimenduse kasvu, krediidistressi ja tööturu pingete osas.