Bitcoini hind jõudis 85 000 dollarini, kuid Coinbase’i preemiaindeks läks just miinusesse

Number, mis ei muutunud

BTC on viimase päeva jooksul tõusnud umbes 6% ja saavutas päevasisese kõrgeima taseme 85 248 dollarit just sel hetkel, kui 60 minuti jooksul likvideeriti lühikesed positsioonid kogusummas üle 260 miljoni dollari. See on järsk pööre võrreldes nädalavahetusega, mil Bitcoin.com News kirjeldas, kuidas bitcoini hind põrkus pärast 7 000 dollari suurust tagasipõrget 82 000 dollari seinale.

Sellest hoolimata ei ühinenud üks silmapaistev turuindikaator pidustustega. Onchain-analüüsifirma Cryptoquant märkis, et Coinbase’i preemiaindeks oli jälle negatiivseks pöördunud, ning selle graafik näitas indeksit ligikaudu -0,02 tasemel, kui BTC hind oli 81 500 dollari lähedal. Firma märkis:

Kuid turustruktuuri seisukohast muudaks püsiv naasmine positiivsele territooriumile praeguse BTC taastumise veenvamaks.

Mis on üldse Coinbase'i preemiaindeks?

Indeks mõõdab vahet bitcoini hinna vahel Coinbase’il, kus kaubeldakse USA dollari vastu, ja Binance’il, kus kaubeldakse Tetheri stabiilse mündi (USDT) vastu. Coinbase on Ameerika institutsionaalsete ja dollaripõhiste ostjate indikaator, seega negatiivne näit tähendab, et Ameerika ostjad maksavad vähem kui ülejäänud maailm.

See on olnud vaikimisi seade enamiku 2026. aasta jooksul. Juulis teatas Bitcoin.com News, et preemia oli püsinud 50 päeva järjest negatiivsel tasemel, mis oli sel hetkel rekordiliselt pikk periood. Cryptoquanti graafik näitab sellest alates vaid lühikesi rohelisi perioode, sealhulgas üht lühikest augusti lõpus.

Tuleb arvestada ühe nüansiga, kuna näitaja on vähem negatiivne kui eelmisel nädalal. 15. septembril, päeval, mil CLARITY seaduseelnõu kukkus senatis läbi, süvenes allahindlus umbes -0,07%ni. Seega, kuigi müügisurve USAs on leevenenud, ei ole see veel ostusurveks muutunud.

Kes tegelikult tõstis bitcoini hinda?

Kui ameeriklased ei pakkunud, on ilmselge kahtlusalune finantsvõimendus, ja tuntud kaupleja Fabius väitis hiljuti, et hinnatõus „tundub olevat peamiselt tingitud finantsvõimendusest ja lühikeste positsioonide sulgemisest, mitte puhtast hetkenõudlusest”, lisades, et tuletisinstrumentide maht on olnud neli kuni seitse korda suurem kui hetkehinna maht. 260 miljoni dollari suurune likvideerimislaine sobib selle looga kokku, arvestades, et kui lühikesed positsioonid on sunnitud tagasi ostma, hüppavad hinnad üles ilma, et ilmub välja ühtegi uut pikaajalist ostjat.

Cryptoquant oli sama lahknevust märkinud juba nädal varem. Kui BTC oli 14. septembril ligi 77 600 dollari tasemel, näitasid ettevõtte andmed negatiivset preemiat koos ostjate ja müüjate suhtarvuga 1,12, mis viitab agressiivsele võimendatud ostule. Samas aruandes esitati Cryptoquanti tõusuturu kinnitusjoon, st sulgemishind üle 81 700 dollari, mis on viimase aasta keskmine sulgemishind.

Bitcoini hind kaupleb praegu päevasisese kauplemise jooksul selle joone kohal, kuid kinnituseks on vaja sulgemishinda, ning preemia on selle testi teine pool.

Makromajanduslik taust ei ole muutunud

Föderaalreserv tõstis 16. septembril oma sihtvahemikku 25 baaspunkti võrra 3,75%–4%ni – see oli esimene tõus 1148 päeva jooksul. Ka 10-aastaste riigivõlakirjade tootlus oli selle nädala seisuga tõusnud üle 5%. See ei ole keskkond, kus ettevaatlikud USA investeerijad kiirustaksid tagasi riskide juurde.

Negatiivne preemia tõusu ajal ei tähenda, et tõus oleks võlts; see tähendab, et ostjad, kes kalduvad positsioone hoidma, ei ole seda veel kinnitanud.