Wintermute advierte de que el suelo del bitcoin sigue sin estar claro, con salidas de fondos de ETF que rozan los 3000 millones de dólares

Wintermute observa una acumulación temprana de bitcoins, pero afirma que la recuperación carece de confirmación

Según Wintermute, la fuerte caída del bitcoin por debajo de los 62 000 dólares se debió menos a la simbólica venta de 32 BTC por parte de Strategy y más al debilitamiento de los flujos institucionales. El creador de mercado señaló que el bitcoin cayó alrededor de un 14 % durante la semana, alcanzando niveles que no se veían desde septiembre de 2024. Aunque la venta de Strategy supuso su primera desinversión en bitcoins desde 2022, Wintermute calificó el volumen como insignificante. La señal importó más que el volumen, ya que se produjo en un mercado que ya estaba perdiendo soporte. La verdadera presión, según Wintermute, provino de las instituciones estadounidenses y de los reembolsos de los ETF de bitcoin al contado. La empresa señaló que su mesa de operaciones extrabursátiles había observado cómo los inversores minoristas vendían criptomonedas mientras buscaban rentabilidad en la renta variable. Los clientes institucionales estadounidenses también se mostraron bajistas en los últimos días, mientras que Asia y Europa se mantuvieron más equilibradas. Los datos de los ETF reforzaron ese panorama. Los fondos al contado de bitcoin registraron 10 sesiones consecutivas de salidas entre el 15 y el 29 de mayo, la racha más larga desde su lanzamiento. El total de reembolsos alcanzó unos 2.970 millones de dólares durante ese periodo, lo que dejó a mayo con 2.430 millones de dólares en salidas netas, el mes más débil de 2026.

El informe sobre el empleo añade más presión a los mercados

Wintermute señaló que la reciente debilidad se produce en un momento en que se pone a prueba el apetito de riesgo general. Un informe de empleo en EE. UU. mejor de lo esperado impulsó al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro y redujo las expectativas de recortes de tipos a corto plazo por parte de la Reserva Federal. Estados Unidos creó 172 000 puestos de trabajo en mayo, frente a las expectativas de unos 80 000, mientras que las cifras de abril se revisaron al alza, pasando de 115 000 a 179 000.

Otros datos también apuntaban a una presión inflacionista persistente. Las ofertas de empleo aumentaron hasta los 7,6 millones, su nivel más alto en casi dos años, y los precios del índice ISM de servicios alcanzaron su punto más alto desde agosto de 2022. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió hasta el 4,55 %.

Aun así, el mercado laboral muestra signos de tensión más allá de las cifras generales. Las solicitudes de subsidio por desempleo subieron a 225 000, su nivel más alto desde febrero, y los despidos anunciados aumentaron por tercer mes consecutivo, con las empresas citando la IA como factor clave.

Las acciones se sumaron a la presión. El Nasdaq cayó un 4,7 %, mientras que el S&P 500 registró su primera pérdida semanal desde marzo. Wintermute señaló que el comercio de IA parece estar perdiendo impulso después de que las valoraciones elevadas, el aumento de las emisiones y la volatilidad del petróleo lastraran la confianza.

La firma también señaló el debut en bolsa de SpaceX el 12 de junio como una prueba clave del apetito por el riesgo. Una colocación sólida podría estabilizar los mercados, mientras que una demanda débil podría indicar un agotamiento más generalizado.

Wintermute señaló que algunos inversores a largo plazo han comenzado a acumular bitcoins cerca de los niveles actuales. Aun así, no se atreve a pronosticar un fondo. Sin señales claras de nuevas entradas de capital, y con unas condiciones macroeconómicas que siguen siendo difíciles, la empresa afirmó que el mercado aún no ha confirmado una recuperación duradera.