Un antiguo ejecutivo de Fidelity afirma que la caída del 10 % del índice surcoreano hizo que el BTC bajara de los 60 000 dólares

El contagio de Seúl al Nasdaq

El martes 23 de junio, el índice surcoreano Kospi se desplomó más de un 8 %, lo que activó un «circuit breaker» de nivel 1. La fuerte caída se atribuyó a una severa corrección global de las acciones del sector de los semiconductores, a importantes liquidaciones de márgenes por parte de los inversores minoristas y a salidas masivas de capital extranjero. Ese mismo día, el bitcoin también se desplomó desde más de 64 000 dólares hasta menos de 62 000 dólares, una caída que algunos analistas atribuyeron al deterioro de la confianza de los inversores.

Aunque la caída continuó hasta el miércoles, Mike McCluskey, cofundador de Tx y antiguo ejecutivo de Fidelity, insiste en que la venta masiva de acciones tecnológicas en Seúl precipitó la tendencia bajista del bitcoin, que finalmente lo llevó a caer hasta los 59 018 dólares.

«La volatilidad que define la trayectoria reciente del bitcoin es, en gran medida, un fenómeno externo. Estamos observando un clásico contagio de aversión al riesgo, que se originó en una severa corrección del sector de los semiconductores en Seúl (donde la caída del 10 % del Kospi activó los mecanismos de interrupción de la cotización) y se trasladó directamente al Nasdaq. Dado que líderes del sector de la inteligencia artificial y los chips, como Nvidia y Micron, se enfrentan a retrocesos sustanciales, el descenso del bitcoin hacia el nivel de los 62 000 dólares se debe principalmente a su relación de alta beta con las acciones tecnológicas, más que a una dinámica localizada», argumentó McCluskey.

A pesar de las liquidaciones de posiciones largas por valor de 700 millones de dólares, los tipos de financiación se mantuvieron «notablemente neutros» durante todo el descenso. Según McCluskey, esto probablemente significa que el apalancamiento no se adelantó de forma excesiva. En lugar de un fallo estructural, sostiene que el mercado está siendo testigo de una situación «en la que una convicción frágil se ve puesta a prueba por un evento de riesgo exógeno, más que por un colapso de los fundamentos propios de las criptomonedas».

Tras la caída, el bitcoin volvió a subir por encima de los 61 500 dólares y, en un momento dado (a las 3:44 a. m. EDT), parecía dispuesto a poner a prueba la barrera de los 62 000 dólares antes de perder impulso. La volatilidad de la principal criptomoneda y de la criptoeconomía en general provocó que las liquidaciones se elevaran hasta los 1 000 millones de dólares el jueves por la mañana. Algunos analistas advirtieron de una nueva caída del bitcoin en un futuro próximo, especialmente teniendo en cuenta las continuas salidas de fondos cotizados en bolsa.

Sin embargo, McCluskey señaló que, aunque las salidas persisten, su magnitud ha disminuido en cierta medida, lo que sugiere que los inversores institucionales están volviendo a comprar. «Por el contrario, entidades como Strive y Strategy aprovecharon la caída para aumentar sus carteras en varios cientos de BTC, lo que indica que los compradores sofisticados están entrando en escena mientras el sentimiento alcanza niveles de miedo extremo. La proximidad actual del bitcoin a su media móvil de 200 semanas refuerza aún más esta idea, ya que este nivel ha servido históricamente como un suelo psicológico y técnico fundamental», afirmó.

De cara al futuro, McCluskey señaló que la confirmación de una sólida demanda de infraestructura de inteligencia artificial sería el estabilizador más inmediato frente al impulso de aversión al riesgo que actualmente lastra los activos digitales. «Por el contrario, una decepción en este ámbito garantizaría que el bitcoin siguiera cotizando como un indicador de la turbulencia del sector de los chips. De cara al vencimiento del viernes, el umbral de los 60 000 dólares sigue siendo la línea definitiva en la arena. Dada la fuerte concentración de opciones de venta en este precio de ejercicio, una defensa exitosa confirmaría que los compradores en las caídas mantienen el control; sin embargo, una ruptura probablemente aceleraría la caída en este entorno de escasa liquidez», señaló el exejecutivo de Fidelity.