Según un análisis compartido por Cryptoquant, la venta de 32 BTC por parte de Strategy no está provocando una presión de venta generalizada, pero el debilitamiento de los indicadores de rentabilidad sugiere que la confianza de los inversores se está desvaneciendo a medida que el miedo gana terreno en el mercado del bitcoin.
Un analista afirma que la venta de BTC por parte de Strategy no es una señal bajista, a pesar del creciente temor en torno al bitcoin
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Puntos clave
- El análisis afirma que la venta de bitcoins de Strategy no es una señal bajista, a pesar de la creciente preocupación del mercado por esta medida.
- Los principales indicadores de rentabilidad están cayendo, lo que indica que los inversores están reduciendo el riesgo en lugar de aumentar su exposición.
- Una ruptura por debajo de los principales niveles de soporte podría acelerar la presión vendedora y agudizar el escrutinio de la estrategia de financiación de Strategy.
Las métricas del bitcoin muestran por qué la venta de BTC de Strategy no es bajista
El miedo está marcando cada vez más el sentimiento del mercado del bitcoin después de que Strategy (Nasdaq: MSTR) revelara la venta de 32 BTC, lo que ha provocado un escrutinio más minucioso del comportamiento de los inversores y del posicionamiento del mercado. Un análisis compartido por la empresa de análisis de datos Cryptoquant el 1 de junio indicaba que la transacción no apunta a un colapso bajista, ya que los datos en cadena muestran entradas limitadas en las plataformas de intercambio y no hay signos de una distribución generalizada. A medida que el BTC se mantiene cerca de niveles de soporte críticos, los inversores parecen más cautelosos, lo que aumenta el riesgo de que continúe la toma de beneficios si la confianza se desvanece aún más. Cryptoquant compartió el análisis junto con datos que muestran que los indicadores clave de rentabilidad se están debilitando, incluso cuando la presión de venta generalizada sigue siendo moderada. El analista señaló un ratio de flujo de fondos cercano a 0,01, lo que sugiere que los titulares de bitcoins no están trasladando grandes cantidades de BTC a las plataformas de intercambio. Al mismo tiempo, la ganancia/pérdida neta no realizada (NUPL) se mantuvo positiva en 0,27, lo que indica que los inversores aún mantienen ganancias no realizadas. Sin embargo, la métrica ha mostrado una tendencia a la baja en las últimas semanas, lo que indica que la rentabilidad se está reduciendo y que el impulso alcista es cada vez más difícil de mantener. El analista señaló:
«Esto sugiere que no están fluyendo grandes cantidades de bitcoin hacia las plataformas de intercambio, lo que significa que la venta no ha desencadenado una presión de venta generalizada».
Strategy reveló el 1 de junio que vendió 32 BTC por 2,5 millones de dólares, y se espera que los ingresos financien distribuciones de acciones preferentes. La notificación agudizó el escrutinio del modelo de capital respaldado por bitcoins de Michael Saylor, ya que supuso la primera venta de BTC de Strategy desde 2022. Saylor promocionó posteriormente STRC, las acciones preferentes de la empresa, sin abordar directamente la venta, desviando la atención hacia la cobertura de dividendos y las necesidades de financiación futuras.
Las métricas de rentabilidad del bitcoin muestran un impulso en declive sin ventas motivadas por el pánico
El gráfico de Cryptoquant mostraba una preocupación más específica: la recuperación del precio del BTC ha comenzado a perder el respaldo de las métricas de rentabilidad. Aunque el bitcoin subió hacia el rango de 80 000-85 000 dólares en los últimos meses, tanto el NUPL como el valor de mercado frente al valor realizado (MVRV) han bajado desde los máximos recientes. El MVRV compara el valor de mercado del bitcoin con su valor realizado, lo que ayuda a evaluar si el activo parece sobrevalorado o infravalorado.
El análisis situó el MVRV cerca de 1,36, un nivel que sigue estando por debajo de las lecturas que suelen asociarse a los máximos de los ciclos importantes. Esto sugiere que el mercado no ha alcanzado un pico de sobrevaloración. Sin embargo, el descenso simultáneo del MVRV y el NUPL muestra que el impulso se está debilitando. Si el BTC pierde la zona de soporte de 70 000-72 000 dólares, la rentabilidad de los inversores podría deteriorarse más rápidamente y aumentar el riesgo de una presión de venta adicional. El análisis afirmaba:
«La venta de 32 BTC por parte de Strategy no es una señal bajista en sí misma, pero puede contribuir a un entorno más generalizado de toma de beneficios. Por ahora, el miedo sigue superando al optimismo en el mercado».
La preocupación se centra ahora en si la creciente atención de Strategy hacia STRC podría generar una futura presión de financiación vinculada a sus tenencias de bitcoin. Saylor lleva mucho tiempo considerando el BTC como el activo de tesorería principal de la empresa, pero la venta demostró a los inversores que las distribuciones pueden requerir liquidez. Para los inversores, la pregunta clave es si las futuras obligaciones de las acciones preferentes podrían requerir más liquidez si las condiciones del mercado se debilitan.
