Ray Dalio advierte de que la correlación del bitcoin con las acciones tecnológicas merma su atractivo como valor refugio

Dalio: El bitcoin es demasiado pequeño para rivalizar con el oro

En un comentario que probablemente irritará a la comunidad criptográfica, el fundador de Bridgewater Associates y multimillonario Ray Dalio señaló que el bitcoin ha tenido dificultades para cumplir su promesa como valor refugio. El multimillonario argumentó que el activo sigue siendo demasiado «pequeño y controlable» para competir con el oro real. Aunque el bitcoin domina la conversación, Dalio sostiene que no puede igualar la ubicuidad ni la importancia sistémica del metal precioso.

Los comentarios de Dalio, realizados durante un podcast reciente, fueron en respuesta a la pregunta del presentador sobre por qué el bitcoin no se ha movido en paralelo al oro, que ha subido casi un 9 % en lo que va de año. A finales de enero, el metal precioso cotizaba por encima de los 5500 dólares por onza, lo que elevó brevemente sus ganancias en lo que va de año a más del 25 %.

Tras alcanzar ese máximo, el oro descendió gradualmente, borrando la mayor parte de sus ganancias a finales de marzo. Sin embargo, comenzó a repuntar de nuevo en abril y, para el 13 de mayo, había recuperado la marca de los 4.700 dólares por onza. Por el contrario, el bitcoin ha tenido un 2026 para el olvido a pesar de un comienzo positivo. Los datos del mercado muestran que, tras subir más de un 10 % en las dos primeras semanas del año, la principal criptomoneda se desplomó durante el resto de enero y hasta principios de febrero, cayendo por debajo de los 60 000 dólares. El bitcoin cerró el primer trimestre de 2026 con una caída superior al 20 %. Aunque ha recuperado lentamente parte de las pérdidas, sigue registrando un descenso del 7 % en lo que va de año.

En una publicación del 11 de mayo en X, Dalio también señaló la correlación del bitcoin con la renta variable, en particular con las acciones tecnológicas. Aunque esta correlación fue menos evidente durante los primeros días del conflicto en Oriente Medio, el bitcoin parecía moverse al unísono con las acciones tecnológicas a finales de marzo. Dalio argumentó que esta relación hace que el activo resulte menos atractivo como valor refugio.

«También tiene una alta correlación con las acciones tecnológicas. Cuando los inversores se ven presionados en otras áreas de su cartera, venden su bitcoin para cubrirla», afirmó.

Dalio argumentó además que la falta de privacidad del bitcoin socava sus credenciales como valor refugio. Desde su punto de vista, las transacciones con bitcoins pueden ser supervisadas y controladas, lo que, en su opinión, hace que los bancos centrales no estén dispuestos a mantener este activo.

Como era de esperar, la publicación de Dalio provocó una reacción negativa por parte de los defensores del bitcoin, algunos de los cuales lo acusaron de ignorancia. Michael Saylor, presidente de Strategy, respondió al multimillonario insistiendo en que la transparencia del bitcoin lo hace, de hecho, adecuado como garantía global. «Desde que adoptamos el Bitcoin Standard el 10 de agosto de 2020, el bitcoin ha superado al oro con un ratio de Sharpe más alto», añadió Saylor.

Samson Mow también rebatió las preocupaciones de Dalio sobre la privacidad, sugiriendo que el multimillonario necesita informarse mejor. Otros usuarios de las redes sociales se hicieron eco de esta opinión, y algunos tacharon a Dalio de «boomer sobrevalorado» que no ha leído el Bitcoin Standard.