Los inversores profesionales redujeron drásticamente su exposición a los ETF de bitcoin durante el primer trimestre de 2026, pero los últimos datos revelan que los bancos, los asesores y las entidades soberanas siguieron aumentando sus posiciones a pesar de la profunda caída del mercado.
¿Quién vendió bitcoins durante la caída? Coinshares revela quién está vendiendo realmente los ETF de bitcoin
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Puntos clave
- Coinshares informó de la venta de 52 500 BTC por parte de los declarantes del formulario 13F en el primer trimestre de 2026.
- JPMorgan y Wells Fargo aumentaron su exposición al bitcoin, mientras que los fondos de cobertura la redujeron en un 39 %.
- Las entradas en los ETF de bitcoin superaron los 2.300 millones de dólares a mediados de mayo, lo que ha desplazado la atención hacia los informes del segundo trimestre.
La gran reestructuración de los ETF de bitcoin: Coinshares muestra qué inversores perdieron la confianza
Según un informe reciente de Matt Kimmell, analista de activos digitales de Coinshares, las tenencias profesionales de bitcoin cayeron de 313 000 BTC a 261 000 BTC, lo que supone un descenso intertrimestral del 17 %. El valor total de esas carteras se redujo un 35 %, hasta los 17 800 millones de dólares.
El informe califica este descenso como la mayor reducción trimestral de la propiedad profesional desde que comenzaron a cotizar los ETF de bitcoin al contado en EE. UU. La proporción de activos de ETF en poder de los declarantes 13F también se redujo del 24,7 % al 20,8 %.
Las ventas se concentraron entre los operadores
Kimmell descubrió que los fondos de cobertura y las agencias de valores representaron aproximadamente el 95 % de la reducción de la exposición. Los fondos de cobertura redujeron sus carteras en 31 400 BTC, lo que supone un descenso trimestral del 39 %. Las agencias de valores se deshicieron de 18 800 BTC, una caída del 53 %. En conjunto, estos grupos impulsaron casi todas las ventas profesionales durante el trimestre. Kimmell señaló además que las tasas de financiación negativas de los futuros perpetuos y la liquidación de operaciones de basis probablemente contribuyeron a las salidas de los fondos de cobertura. La competencia por el capital procedente de las inversiones en inteligencia artificial (IA) y los metales preciosos también pudo haber influido en las decisiones de asignación.
El director de estrategia, Michael Saylor, describió una teoría similar el jueves, pocos días después de que su empresa revelara la venta de 32 BTC por primera vez desde 2022. «Los mercados de capitales están financiando la expansión de la IA a una escala histórica: unos 400 000 millones de dólares en seis meses», explicó Saylor en X. «Los ETF de bitcoin han registrado unas salidas de unos 4000 millones de dólares desde el 14 de mayo, lo que ha ejercido presión sobre el BTC. Se trata de una rotación de capital, no de un deterioro del bitcoin».
Los asesores y los bancos se mantienen firmes
Mientras que los operadores redujeron su exposición, los asesores siguieron siendo el grupo profesional más numeroso, con aproximadamente 150 300 BTC, lo que representa alrededor del 58 % de todas las posiciones profesionales declaradas. Los asesores recortaron sus posiciones en solo un 5,9 % durante el trimestre y siguen registrando un aumento del 20 % interanual.
Los bancos se encontraban entre las categorías de más rápido crecimiento, señala el informe de Coinshares. Su exposición al bitcoin ascendió a unos 15 200 BTC, más que duplicándose durante el trimestre y aumentando un 339 % respecto al año anterior. JPMorgan Chase añadió 3.000 BTC, Wells Fargo añadió 4.000 BTC y Citigroup apareció en los registros por primera vez.
Las entidades gubernamentales también ampliaron su exposición. El fondo Mubadala del Emirato de Abu Dabi añadió aproximadamente 1 100 BTC, lo que eleva las tenencias soberanas a unos 8 300 BTC.
Qué significa esto para los inversores
El bitcoin cayó un 22 % durante el primer trimestre, cerrando el trimestre cerca de los 68 000 dólares tras caer brevemente por debajo de los 60 000 dólares. La caída supuso una corrección de aproximadamente el 50 % desde el máximo histórico de octubre de 2025, por encima de los 126 000 dólares. Durante ese periodo, las métricas en cadena registraron las mayores pérdidas realizadas desde julio de 2023, mientras que los indicadores de confianza alcanzaron mínimos históricos.
A pesar de la venta masiva, Coinshares sostiene que los datos sugieren una distinción entre los operadores tácticos y los inversores a largo plazo. Los participantes apalancados redujeron el riesgo, mientras que los asesores, los bancos y las entidades soberanas mantuvieron o ampliaron en gran medida su exposición estratégica. Desde que finalizó el primer trimestre, las condiciones han mejorado. Los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. atrajeron aproximadamente 2.300 millones de dólares en entradas netas hasta mediados de mayo, y los flujos combinados de los ETF y la tesorería de activos digitales se acercaron a los 6.400 millones de dólares. Los inversores seguirán de cerca las declaraciones del segundo trimestre en agosto para determinar si se reanudaron las compras profesionales a medida que se estabilizaban las condiciones del mercado.
