Multicoin rechaza la apuesta por la IA y mantiene a HYPE como su mayor apuesta en el sector de las criptomonedas

Multicoin, con 2.7 mil millones de dólares, rechaza dar un giro hacia la IA mientras sus rivales en el sector de las criptomonedas se diversifican

Multicoin Capital está haciendo una apuesta contraria a la tendencia en el capital riesgo: mientras el dinero fluye hacia la inteligencia artificial, la empresa se mantiene firme en las criptomonedas.

En declaraciones a Bloomberg, la gestora de inversiones con sede en Austin, que gestiona unos 2.7 mil millones de dólares, no tiene planes de ampliar su mandato para incluir empresas dedicadas exclusivamente a la IA, según Spencer Applebaum, socio general y codirector de capital riesgo.

«Creemos que tenemos una ventaja en el sector de las criptomonedas y queremos mantenernos fieles a ella», afirmó Applebaum. Esta postura diferencia cada vez más a Multicoin de competidores como Paradigm, Framework Ventures y Haun Ventures, que han ampliado sus estrategias de inversión a medida que la IA absorbe más capital de riesgo.

Multicoin nunca ha realizado una inversión dedicada exclusivamente a la IA, y Applebaum ve pocos motivos para empezar a hacerlo simplemente porque el sector esté atrayendo capital.

El contraste con el mercado de capital riesgo en general es marcado. Las empresas de IA acapararon aproximadamente dos tercios de todo el capital invertido en startups en EE. UU. y Canadá durante el tercer trimestre, según Crunchbase. Paradigm, por su parte, recaudó este año 1.2 mil millones de dólares para un fondo que incluye IA y robótica, además de criptomonedas.

La captación de fondos se enfría

La convicción de Multicoin surge en un momento difícil para los gestores de capital riesgo en el sector de las criptomonedas. Los datos de Galaxy Research revelaron que se invirtieron aproximadamente 10 000 millones de dólares en startups de criptomonedas durante el primer semestre de 2026, lo que sitúa al mercado cerca del ritmo del año pasado. Sin embargo, la captación de fondos para nuevos fondos sigue siendo mucho más difícil.

Los inversores comprometieron unos 3.900 millones de dólares en solo cinco nuevos fondos de capital riesgo centrados en las criptomonedas durante el segundo trimestre, el menor número de lanzamientos desde finales de 2019. La propia Multicoin está tardando más en invertir su fondo de capital riesgo de 422 millones de dólares recaudado en 2022.

Applebaum señaló que las valoraciones más bajas tras la quiebra de FTX ralentizaron la inversión. Las rondas de financiación inicial de alrededor de 2023 solían rondar los 3 millones de dólares con valoraciones post-money de 30 millones, lo que significa que un fondo grande, naturalmente, necesitaba más tiempo para invertir.

HYPE es la mayor posición en criptomonedas de Multicoin

El compromiso de la empresa con los activos digitales va más allá de la inversión de capital riesgo. Applebaum señaló que HYPE, de Hyperliquid, es actualmente la mayor posición del fondo de cobertura de Multicoin. La empresa acumuló los tokens en el mercado abierto y, por lo general, mantiene sus inversiones públicas durante años en lugar de negociarlas en períodos cortos.

Esto hace que la estrategia de Multicoin resulte inusualmente clara. Mientras que sus rivales se protegen de la exposición apostando por la IA, Multicoin apuesta por que la especialización sigue siendo importante. Su tesis es que las mejores oportunidades en criptomonedas recaerán primero en los inversores con profundas relaciones en el sector, y no en aquellos que sigan al mercado que en cada momento acapare más capital.