Los mineros superarán a Bitcoin en un 70 % en 2026, mientras Terawulf se asegura 12 800 millones de dólares en contratos de IA

• Las acciones de las empresas mineras de bitcoin han superado ampliamente al propio BTC en 2026, ya que la mayoría de las diez principales organizaciones mineras que cotizan en bolsa registran ganancias en lo que va de año (YTD) de entre el 25 % y el 73 %, mientras que el bitcoin se sitúa en números rojos en aproximadamente un 12 % desde el 1 de enero.
• Este rendimiento superior no se debe a la minería, sino a la infraestructura de inteligencia artificial (IA). Las empresas líderes han asegurado colectivamente decenas de miles de millones en ingresos por HPC contratados a través de acuerdos a largo plazo con hiperescaladores, revalorizándose efectivamente como operadores de centros de datos.
• Terawulf (WULF) lidera el top 10 de las empresas mineras que cotizan en bolsa con una ganancia del 73,58 % en lo que va de año tras asegurarse más de 12 800 millones de dólares en ingresos por HPC contratados, con acuerdos respaldados por Fluidstack y Core42, ambas respaldadas por Google, en emplazamientos que suman más de 1 GW de potencia disponible.

Anthropic y Google están firmando contratos de arrendamiento por valor de miles de millones de dólares con mineros de Bitcoin

La mayoría de las diez mayores empresas mineras que cotizan en bolsa han superado al activo subyacente por un amplio margen. Terawulf (Nasdaq: WULF) lidera el grupo con una ganancia del 73,58 % en lo que va de año. Hut 8 Corp. (Nasdaq: HUT) le sigue con un 67,75 %, cotizando a 77,06 dólares, el precio por acción más alto entre las diez principales empresas mineras que cotizan en bolsa por valoración de mercado.

Riot Platforms (Nasdaq: RIOT) ha subido un 47,04 %, y tanto Applied Digital (Nasdaq: APLD) como Core Scientific (Nasdaq: CORZ) registran ganancias superiores al 40 %. No se trata de resultados modestos. Son empresas que registran ganancias en sus acciones entre cuatro y seis veces superiores a la evolución del bitcoin, en dirección opuesta. La razón es la IA.

El sector ha experimentado un reposicionamiento fundamental a principios de 2026. Las empresas mineras cuentan con activos que las hiperescaladoras desean urgentemente: acceso a energía de bajo coste, emplazamientos a escala industrial y experiencia en redes eléctricas. Las empresas que han actuado con rapidez para convertir esa infraestructura en centros de datos de IA y computación de alto rendimiento (HPC) han sido recompensadas. Las que no lo han hecho se están quedando atrás.

Los mineros ya tenían resueltas las partes más difíciles cuando comenzaron a minar bitcoins. Han dedicado años a resolver problemas que a un promotor inmobiliario tradicional o a una empresa tecnológica les llevaría años replicar: autorizar grandes cargas eléctricas, negociar con las empresas de servicios públicos, construir subestaciones, gestionar la disipación de calor a gran escala y llevar a cabo operaciones 24/7 con altos requisitos de tiempo de actividad. No son cosas menores. Solo la adquisición de energía puede llevar años y puede detener la mayoría de los proyectos de centros de datos antes de que empiecen.

Terawulf es el ejemplo más claro de que el negocio funciona. La empresa ha asegurado más de 12 800 millones de dólares en ingresos por HPC contratados a través de arrendamientos a largo plazo con Fluidstack y Core42, respaldadas por Google, con instalaciones en Hawesville (Kentucky) y Morgantown (Maryland), que escalan hacia 1 GW de potencia disponible. La HPC genera ahora más de la mitad de los ingresos anuales. La cotización bursátil lo refleja.

Hut 8 ha seguido un camino similar, cerrando un contrato de arrendamiento de 7.000 millones de dólares a 15 años en su campus de River Bend con Anthropic y Fluidstack como contrapartes, al tiempo que construye una cartera de proyectos de 8,5 GW que abarca las fases de due diligence, exclusividad y construcción activa.

Core Scientific también ha tenido una ejecución similar. La empresa ha asegurado unos ingresos contratados de entre 10 000 y 12 000 millones de dólares a través de asociaciones con Coreweave que abarcan 590 MW de carga informática crítica en seis emplazamientos, incluida una ampliación de 1200 millones de dólares en Denton, Texas. Los analistas prevén que la HPC impulse aproximadamente el 70 % de los ingresos de 2026.

Applied Digital ha firmado múltiples contratos de arrendamiento de 15 años con Coreweave para 400 MW de carga informática crítica en su campus de Dakota del Norte, lo que genera unos 11 000 millones de dólares en ingresos contratados y margens de alojamiento de HPC superiores al 25 %. IREN Limited (IREN), que encabeza la lista de las diez primeras empresas por capitalización bursátil con 16 710 millones de dólares, cuenta con una asociación de nube de IA con Microsoft valorada en miles de millones y una cartera de proyectos de energía de 4,5 GW, con unos ingresos de HPC que se prevé alcancen el 71 % del total a finales de año.

Cipher Digital (Nasdaq: CIFR), ahora totalmente renombrada tras su cambio de nombre desde Cipher Mining, ha abandonado por completo la mayor parte de sus operaciones con bitcoins, sustituyéndolas por una cartera de pedidos de HPC contratados por valor de 9.300 millones de dólares, respaldada por un acuerdo de 300 MW con AWS y un acuerdo con Fluidstack respaldado por Google.

No todas las empresas se encuentran en la misma fase, y eso no es necesariamente un problema. MARA Holdings (MARA) y Riot Platforms (RIOT) registran rendimientos en lo que va de año del 29,56 % y el 47,04 %, respectivamente. Son cifras sólidas desde cualquier punto de vista, aunque se sitúen por debajo de los líderes del grupo. Ambas empresas están avanzando, solo que con un calendario ligeramente diferente.

Riot cuenta con 1,7 GW de capacidad energética en sus instalaciones de Texas, incluidas Corsicana y Rockdale, y ha iniciado la construcción de 112 MW de capacidad «core-and-shell» preparada para IA en Corsicana, como parte de una ampliación prevista de 600 MW. MARA está adoptando un enfoque diferente, ampliando su presencia internacional a través de su participación mayoritaria en Exaion, una filial de EDF que aporta experiencia europea en IA y HPC en la nube.

Bitdeer (Nasdaq: BTDR) se sitúa en la parte baja de la tabla en lo que va de año, con solo un 7,62 %, y sigue registrando una caída del 6,40 % en los últimos cinco días de negociación. La empresa está construyendo lo que describe como el mayor centro de datos de IA de Noruega. Una instalación de 180 MW en Tydal destinada a las GPU Nvidia Vera Rubin, y está reconvirtiendo emplazamientos en Ohio y el estado de Washington, pero la cartera de proyectos no se ha traducido en ingresos contratados a la escala que los inversores están recompensando en otros lugares.

Cleanspark (Nasdaq: CLSK), con una subida del 25,88 % en lo que va de año, está más avanzada que Bitdeer, con más de 1,8 GW de potencia contratada y conversaciones avanzadas con inquilinos de hiperescala, pero las primeras implementaciones de IA no están previstas hasta 2026-2027.

La conclusión de enero a abril es clara. Los mineros que triunfarán en 2026 son los que cerraron primero acuerdos con hiperescaladores. La capacidad de energía por sí sola no es suficiente: el mercado valora la cartera de pedidos contratados, los plazos de entrega y la calidad de las contrapartes. Terawulf, Hut 8, Core Scientific, Applied Digital, IREN y Cipher Digital han demostrado todos alguna versión de eso. Otros están trabajando para ponerse al día. La evolución del precio del bitcoin a partir de ahora será importante, pero para las empresas líderes de este grupo, se está convirtiendo en una consideración secundaria.