Los depósitos basados en el rendimiento se disparan un 120 % en dos semanas, ya que los inversores buscan obtener rendimiento del BTC sin venderlo

Michael Egorov afirma que está aumentando la demanda de estrategias de rendimiento de BTC que mantengan la exposición

Los inversores en criptomonedas se han enfrentado durante mucho tiempo a una elección incómoda en las finanzas descentralizadas: obtener rendimiento o mantener una exposición pura a los activos que ya poseen. Esa disyuntiva es especialmente evidente en la provisión de liquidez de bitcoin. En las estrategias tradicionales de creador de mercado automatizado, una subida brusca del BTC puede dejar a los proveedores de liquidez en peor situación que a los inversores que simplemente mantuvieron el activo.

Según Yield Basis, una variación del doble en el precio del bitcoin puede situar a los proveedores de liquidez (LP) un 5,7 % por detrás de la tenencia pasiva, una diferencia que ha hecho que las estrategias de liquidez en cadena sean más difíciles de justificar para los tenedores a largo plazo.

La actividad reciente sugiere que los usuarios buscan un término medio. Los depósitos en la estrategia recién lanzada por Yield Basis pasaron de 1,7 millones de crvUSD a 3,8 millones de crvUSD en menos de dos semanas, lo que supone un aumento de más del 120 %.

Las «Hybrid Vaults» pretenden combinar exposición y rentabilidad

Yield Basis se diseñó para generar rendimiento denominado en BTC y ETH, al tiempo que se reduce la pérdida de impermanencia que puede producirse en el suministro de liquidez basado en AMM.

El modelo del protocolo permite a los usuarios depositar BTC y pedir prestado un valor equivalente en crvUSD. Esto crea una posición de liquidez BTC/crvUSD con un apalancamiento de 2x en Curve. Un AMM integrado y un fondo común virtual reequilibran automáticamente la posición.

Al mantener la deuda en el 50 % de la posición, Yield Basis afirma que el valor del proveedor de liquidez (LP) puede evolucionar en una proporción de 1:1 con el precio del bitcoin, lo que ayuda a los usuarios a mantener su exposición al tiempo que obtienen comisiones por operaciones. El protocolo se encarga del reequilibrio, y los costes se cubren con los intereses del crvUSD prestado.

En mayo de 2026, Yield Basis introdujo las «Hybrid Vaults», que combinan criptoactivos con posiciones en crvUSD que generan rendimiento. El diseño permite a los usuarios obtener tanto rendimiento denominado en criptomonedas como rendimiento basado en stablecoins dentro de una misma estrategia.

Michael Egorov, fundador de Curve Finance y Yield Basis, afirmó que la tendencia muestra una creciente demanda de infraestructura que haga que los criptoactivos sean más productivos. «Los inversores buscan cada vez más formas de generar rendimiento o acceder a liquidez sin salir por completo de sus posiciones», señaló Egorov. Añadió que esto ofrece a los usuarios una mayor flexibilidad en diferentes condiciones de mercado.

Aumenta la actividad del protocolo

Este impulso inicial se produce al tiempo que Yield Basis registra un crecimiento generalizado. El protocolo ha superado los 3.3 mil millones de dólares en volumen de negociación acumulado y ha generado 3.95 millones de dólares en comisiones del protocolo.

El valor total bloqueado se sitúa en unos 126 millones de dólares, incluidos más de 100 millones de dólares en los fondos comunes de BTC. La actividad más reciente de Hybrid Vault incluye liquidez procedente de los fondos comunes de WETH y cbBTC. Entre el 25 de mayo y el 9 de junio, los depósitos aumentaron en unos 2,1 millones de crvUSD.

Para las DeFi, el atractivo es evidente. Si los protocolos pueden ofrecer rentabilidad sin obligar a los inversores a sacrificar la exposición al alza, la aportación de liquidez podría resultar más atractiva para los titulares de bitcoin y ether a largo plazo. El reto consistirá en demostrar que el modelo se sostiene en los mercados reales, y no solo en las pruebas retrospectivas.