Blackrock apuesta por la rentabilidad del bitcoin con un ETF de opciones de venta cubiertas con una comisión del 0,65 %

Blackrock planea un ETF de ingresos de bitcoin mientras se intensifica la carrera por el lanzamiento con Goldman Sachs

Blackrock ha dado un paso más hacia el lanzamiento de un producto de renta vinculado al bitcoin, presentando una cuarta enmienda ante la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. para su propuesta de ETF Ishares Bitcoin Premium Income. El fondo, presentado por primera vez en enero, está diseñado para ofrecer a los inversores exposición al bitcoin al tiempo que genera ingresos a través de una estrategia de opciones.

Según la documentación presentada, el fondo pretende reflejar en general la evolución del precio del bitcoin, al tiempo que obtiene ingresos por primas mediante la venta activa de opciones de compra, principalmente sobre acciones del Ishares Bitcoin Trust (IBIT) de Blackrock. El fondo también podrá emitir opciones sobre índices de productos cotizados en bolsa de forma ocasional.

La última modificación reveló una comisión de patrocinador del 0,65 %. Se espera que el ETF cotice en el Nasdaq con el ticker BITA, según documentos presentados anteriormente.

La estructura sitúa al BITA en la creciente categoría de fondos de opciones de compra cubiertas, productos que intercambian cierto potencial alcista por ingresos regulares. En la práctica, el fondo recaudaría primas de opciones vendiendo opciones de compra vinculadas a la exposición al bitcoin. Si el bitcoin sube bruscamente, la estrategia podría limitar algunas ganancias. Si los mercados se mueven lateralmente o siguen siendo volátiles, los ingresos por opciones podrían resultar más atractivos.

Se recrudece la carrera por las opciones de compra cubiertas

Eric Balchunas, analista sénior de ETF de Bloomberg, afirmó que la última modificación podría ser la definitiva antes del lanzamiento. Señaló que la comisión de 65 puntos básicos es superior a la del ETF de bitcoin al contado de Blackrock, pero inferior a la de los dos mayores ETF de opciones cubiertas, que cobran un 0,95 % y un 0,99 %.

Balchunas dijo que espera que el producto se lance «muy pronto», y señaló que Blackrock podría estar tratando de llegar al mercado antes que Goldman Sachs, cuyo producto competidor se espera que entre en vigor alrededor del 1 de julio.

La cuestión clave para los inversores será la rentabilidad. Los fondos de opciones cubiertas pueden variar ampliamente dependiendo de lo cerca que estén las opciones del precio actual del activo. Una estrategia más agresiva puede generar mayores ingresos, pero sacrificar más potencial alcista. Una estrategia más conservadora puede preservar una mayor revalorización del precio, aunque ofrezca un rendimiento menor.

Esa disyuntiva será importante en el caso del bitcoin, donde son habituales las grandes oscilaciones de precios y las expectativas de los inversores difieren notablemente. Algunos compradores pueden querer obtener ingresos de la exposición a las criptomonedas. Otros pueden preferir participar plenamente en el potencial alcista del bitcoin.

La solicitud de Blackrock muestra la rapidez con la que el mercado de los ETF de criptomonedas está evolucionando más allá de la simple exposición al contado. Tras el éxito del IBIT, la gestora de activos está probando ahora si los inversores desean herramientas de cartera más tradicionales basadas en el bitcoin. Para el mercado en general, el BITA supondría un paso más en la integración de los activos digitales con las estrategias de renta habituales de Wall Street.