Hay tres indicadores que podrían determinar si el peor mes del bitcoin desde 2022 marca un mínimo, ya que la política más restrictiva de los bancos centrales, las presiones inflacionistas, las salidas de fondos de los ETF, las ventas mecánicas y la incertidumbre política han lastrado los activos de riesgo, mientras que los grandes inversores han seguido acumulando posiciones.
Las compras de los «whales» apuntan a que el bitcoin ha tocado fondo tras el peor mes desde 2022: tres señales a tener en cuenta
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Puntos clave
- 21Shares señaló la inflación, el rango de soporte del bitcoin y las previsiones para las elecciones de mitad de legislatura como señales clave del mercado.
- Los grandes tenedores siguieron comprando cerca de los 60 000 dólares, lo que se hace eco de las señales observadas cerca de los mínimos de ciclos anteriores del bitcoin.
- El peor mes del bitcoin desde 2022 se produjo cuando el endurecimiento macroeconómico, las salidas de los ETF y las ventas mecánicas afectaron de forma generalizada a los activos de riesgo.
¿Las compras de las «ballenas» marcaron una señal de fondo o solo otro falso comienzo?
La fuerte caída del bitcoin en junio se produjo mientras los grandes tenedores seguían comprando durante el descenso, según un informe de 21Shares del 7 de julio de 2026 titulado «El bitcoin ha tenido su peor mes en años. ¿Es el mínimo?». Los precios se debilitaron drásticamente, pero un indicador que mide si los grandes tenedores eran compradores netos señaló una fuerte acumulación mientras el bitcoin cotizaba entre 60 000 y 64 000 dólares.
Esa acumulación destacó especialmente cuando la proporción de inversores con beneficios cayó por debajo del 50 %. El análisis comparó esta situación con dos períodos de crisis anteriores: la caída provocada por la COVID-19 en marzo de 2020 y el colapso de FTX en el cuarto trimestre de 2022. Tal y como señaló la empresa:
«La última vez que estas dos señales convergieron (durante la caída provocada por la COVID-19 en marzo de 2020 y el colapso de FTX en el cuarto trimestre de 2022), el mercado se encontraba en el mínimo del ciclo o cerca de él, lo que constituía dos puntos de entrada considerables».
La señal no demuestra que el bitcoin haya tocado fondo, pero sí muestra que los grandes tenedores estaban comprando mientras que los participantes más débiles del mercado sufrían pérdidas. Esa distinción dio forma al argumento general: la caída de junio se asemejaba menos a un colapso de la confianza a largo plazo y más a una combinación de presión macroeconómica, reposicionamiento forzado y tensión institucional.
¿Qué tres señales podrían determinar si el mínimo se mantiene?
El análisis advertía de que no había que basarse únicamente en el precio, afirmando:
«Hay tres factores que te dirán más que cualquier movimiento puntual del precio».
La primera es la cifra de inflación de finales de julio. Un dato más moderado, especialmente en los costes energéticos, reforzaría los argumentos a favor de una flexibilización de la Reserva Federal a finales de 2026 y reduciría uno de los principales obstáculos para los activos de riesgo.
La segunda es si el bitcoin se mantiene en la zona de 59 000-62 000 dólares, donde su media móvil de 200 semanas coincide con los niveles históricos de compra. Un cierre semanal por debajo de ese rango indicaría un mayor riesgo a la baja.
El tercero son las elecciones de mitad de legislatura de noviembre. El análisis señaló que el bitcoin ha mostrado una correlación inversa de -0,79 con las probabilidades de una victoria arrolladora de los demócratas en Polymarket desde mediados de 2025. La acumulación por parte de las «ballenas» sugiere que el bitcoin podría estar cerca del mínimo del ciclo, pero las pruebas siguen siendo incompletas. La inflación, el soporte técnico, el posicionamiento de cara a las elecciones de mitad de legislatura y la información revelada por Strategy determinarán si junio fue un simple bache o un episodio de mayor tensión. El 29 de junio, Strategy autorizó la venta de hasta 1.25 mil millones de dólares en bitcoins para financiar su reserva de efectivo y, desde entonces, ha informado de dichas ventas, por lo que los futuros informes serán clave para hacer un seguimiento de las ventas adicionales.
Por qué la peor caída de junio desde 2022 fue mayor que la del bitcoin
La caída del bitcoin se produjo en el marco de un movimiento generalizado de aversión al riesgo, después de que el agresivo endurecimiento de la política monetaria por parte de los bancos centrales y una crisis energética elevaran las expectativas de inflación. El Nasdaq perdió 1,13 billones de dólares en valor de mercado durante junio, mientras que el S&P 500 cedió 560 000 millones de dólares y los activos digitales perdieron 380 000 millones de dólares.
La mayor criptomoneda también se enfrentó a la presión vendedora de los ETF de bitcoin al contado de EE. UU., que registraron salidas por valor de más de 2.500 millones de dólares durante junio. Gran parte de ello estuvo relacionado con las operaciones de «basis trade», ya que los operadores liquidaron posiciones entre los ETF al contado y los futuros de bitcoin. Los datos de CME mostraron que los fondos apalancados redujeron sus posiciones cortas de aproximadamente 100 000 BTC a 63 000 BTC, lo que supone unos 2 300 millones de dólares, lo que sugiere una liquidación de operaciones de arbitraje más que un abandono del bitcoin por parte de los inversores a largo plazo. El análisis concluyó:
«La tesis a largo plazo para esta clase de activos sigue intacta y, en todo caso, los fundamentos han mejorado durante la caída. Esto nos recuerda por qué el tamaño de las posiciones es más importante en un mes como junio que en los meses en los que los precios solo suben».
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
