Strategy lanza un «escudo de reservas» de 2.55B $ mientras MSTR se desploma un 30 % y el bitcoin alcanza los 60K $

La empresa, con sede en Tysons Corner (Virginia), reveló una reserva en dólares de aproximadamente 2.55 mil millones a fecha de 28 de junio de 2026. Esa cifra incluye los ingresos en efectivo previstos procedentes de las ventas pendientes de la oferta a precio de mercado. En virtud de una nueva política aprobada por el consejo de administración, la reserva solo puede utilizarse para pagar dividendos preferentes e intereses sobre la deuda pendiente. Cualquier otro uso requiere la autorización del consejo.

Al ritmo de gasto actual, los 2.55 mil millones de dólares cubren aproximadamente 17,4 meses de las obligaciones anuales de Strategy en concepto de dividendos preferentes e intereses, que ascienden a unos 1.76 mil millones de dólares al año. El consejo de administración ha establecido un umbral mínimo de reserva equivalente a 12 meses de cobertura.

«Strategy mantiene su compromiso con el bitcoin como principal activo de reserva de tesorería», afirmó Michael Saylor, fundador y presidente ejecutivo de Strategy. «Al mismo tiempo, Digital Credit requiere liquidez, disciplina y una gestión activa del capital. Este marco está diseñado para reforzar la calidad crediticia y permitir a la empresa reducir los pagos previstos de dividendos de acciones preferentes cuando resulte beneficioso».

En X, Saylor añadió:

«Strategy espera mantener la disciplina en el uso de la emisión de MSTR, especialmente cuando las acciones coticen a un valor igual o cercano a 1x mNAV».

Subida del tipo de interés de STRC

Strategy ha aumentado el tipo de dividendo anual de sus acciones preferentes perpetuas de tipo variable de la Serie A (STRC) de aproximadamente el 11,5 % al 12,00 %, con efecto a partir de los periodos semimensuales con fechas de registro a partir del 1 de julio de 2026. Las acciones STRC, cuyo valor nominal objetivo es de 100 dólares, han caído hasta situarse en torno a los 74,57 dólares, ya que la caída de más del 30 % registrada por el bitcoin en lo que va de año y el sentimiento generalizado de aversión al riesgo han ejercido presión sobre este instrumento.

La empresa ha señalado que su objetivo corporativo es que el STRC cotice entre 99 y 100 dólares a lo largo del tiempo. Strategy evaluará mensualmente la tasa de dividendo del STRC utilizando factores como los niveles de cotización del STRC, el precio y la volatilidad del bitcoin, la cobertura de las reservas en dólares estadounidenses y las condiciones del mercado crediticio.

Programas de recompra

Strategy autorizó dos programas de recompra independientes por valor de 1 000 millones de dólares cada uno. El primero abarca sus valores de crédito digital, incluidas las acciones preferentes STRC, STRF, STRD y STRK. El STRC es la prioridad inicial de recompra si la dirección determina que las compras aportan valor. El segundo abarca las acciones ordinarias de clase A.

El director ejecutivo, Phong Le, calificó esta medida como un cambio en la estrategia de capital. «Pretendemos alternar entre la emisión de valores cuando el capital resulte atractivo y la recompra de valores cuando nuestros instrumentos coticen a niveles que hagan que las recompras sean rentables», señaló Le.

Ninguno de los dos programas de recompra se financia con la reserva en dólares estadounidenses. Ambos pueden modificarse, suspenderse o rescindirse en cualquier momento.

Las ventas de bitcoins, ahora sobre la mesa

El marco también autoriza un Programa de Monetización de BTC, que permite a Strategy vender bitcoins con tres fines: acumular hasta 1.25 mil millones de dólares en la Reserva en USD, financiar el pago de dividendos e intereses cuando la venta de bitcoins resulte más ventajosa que la emisión de acciones, y financiar las recompras.

En combinación con la reserva en USD existente de 2.55 mil millones de dólares, la autorización de monetización de BTC de 1.25 mil millones de dólares proporciona a Strategy una cobertura de liquidez para el pago de dividendos de acciones preferentes de aproximadamente 3.80 mil millones de dólares, lo que equivale a unos 25,9 meses de obligaciones actuales.

«El bitcoin es capital», afirmó Andrew Kang, director financiero de Strategy. Kang añadió:

«Con una reserva de 2.55 mil millones de dólares estadounidenses y una capacidad de monetización de BTC autorizada por el consejo de administración para la constitución de reservas de 1.25 mil millones de dólares, Strategy cuenta con aproximadamente 25,9 meses de cobertura de liquidez para los dividendos de las acciones preferentes».

Disciplina en materia de capital

Strategy ha indicado que prevé reducir la emisión de acciones ordinarias, especialmente cuando MSTR cotice cerca de 1x mNAV por acción. Las acciones de MSTR han caído bruscamente junto con el descenso de más del 30 % registrado por el bitcoin en lo que va de año y ahora cotizan en torno a los 82 dólares, mientras que STRC ha cotizado por debajo de su valor nominal.

La empresa dará a conocer las ventas significativas de bitcoin y la actividad en los mercados de capitales a través de sus prácticas habituales con el formulario 8-K. A pesar del anuncio de posibles ventas de BTC, el precio del bitcoin subió un punto porcentual tras la declaración de Saylor, hasta situarse en 60 625 dólares por moneda.