La SEC recurre a Blackrock, Robinhood, la Bolsa de Nueva York y otras entidades para impulsar la negociación las 24 horas del día

Una mesa redonda con los nombres más importantes de Wall Street

La SEC ha anunciado esta semana que celebrará una mesa redonda el 17 de septiembre para analizar qué se necesita realmente para que los mercados de valores estadounidenses funcionen las 24 horas del día. El evento, que tendrá lugar en la sede de la agencia en Washington de 10:00 a 16:00 (hora del Este), está abierto al público y se retransmitirá en directo en la página web de la SEC.

La lista de ponentes es un auténtico «quién es quién» de la infraestructura del mercado, e incluye a Citi, UBS, Cboe, NYSE, DTCC, Invesco, Nasdaq, Charles Schwab, Samsung, Blackrock, Robinhood, Jane Street, State Street, BNP Paribas, BNY Pershing, Citadel Securities e Interactive Brokers.

Temas a tratar

Según la SEC, el orden del día se centrará en los mecanismos, poco glamurosos pero fundamentales, de la negociación ininterrumpida, incluyendo aspectos como:

• La preparación operativa de las bolsas y los intermediarios bursátiles
• Capacidades de vigilancia para las sesiones nocturnas, cuando hay mucho menos personal supervisando la cotización
• Los sistemas de compensación y liquidación, que deben funcionar en horarios en los que los mercados nunca han operado antes

El presidente de la SEC, Paul Atkins, señaló en una reciente intervención que todo este proceso forma parte de un impulso para modernizar la estructura de los mercados de valores estadounidenses, y una mesa redonda con una representación tan amplia de bolsas, cámaras de compensación y creadores de mercado indica que la agencia quiere contar con el respaldo operativo antes de redactar cualquier nueva normativa, y no después.

El mercado ya se está moviendo sin la SEC

Mientras la iniciativa sigue adelante, cabe mencionar que algunos sectores de Wall Street ya se están preparando para la negociación ininterrumpida, independientemente de cómo evolucione el debate. El Nasdaq, por ejemplo, ya ha fijado el 6 de diciembre como fecha para una nueva sesión nocturna, con el objetivo de lograr una jornada bursátil que se prolongue hasta cerca de las 23 horas, a la espera de la aprobación regulatoria definitiva.

Del mismo modo, 24 Exchange, que cuenta con el respaldo de Point72 Ventures, de Steve Cohen, ya ha obtenido la autorización de la SEC para operar una bolsa de valores con aproximadamente 23 horas de negociación cinco días a la semana. Por su parte, la NYSE presentó su propio modelo de horario ampliado para 2024, una idea que, según sus ejecutivos, se inspiró en parte al observar cómo los mercados de bitcoin y criptomonedas simplemente nunca cierran.

El año pasado, Citadel Securities envió a la SEC una extensa carta de 29 páginas en la que abogaba por unas normas claras y una infraestructura más sólida antes de que el horario ampliado se implantara de forma generalizada, una señal de que incluso las empresas deseosas de disponer de más tiempo de negociación quieren que primero se resuelvan los aspectos técnicos. Sin embargo, esta vez la situación parece un poco más seria, y hay mucho en juego para que todo salga bien. Los analistas consideran que la sesión del 17 de septiembre supone un intento de la agencia por ponerse al día con un cambio que el mercado ya ha dado por hecho que se producirá, y la lista de ponentes —compuesta por lo más granado de las finanzas tradicionales— sugiere que la SEC prefiere recurrir a la propia experiencia de Wall Street antes que imponer las normas desde fuera.