La SEC publica una guía sobre el capital de las stablecoins del 2 %, suavizando la presión regulatoria sobre la exposición institucional

La SEC aclara el tratamiento de las monedas estables de pago por parte de los corredores de bolsa en virtud de la norma de capital neto

La División de Comercio y Mercados de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) publicó el 19 de febrero una nueva sección de preguntas frecuentes sobre las actividades relacionadas con los criptoactivos. La guía abordaba las stablecoins de pago en el marco de las normas de responsabilidad financiera de los corredores de bolsa. La comisionada Hester M. Peirce expresó su apoyo e invitó al público a aportar sus comentarios. La comisionada Peirce declaró:

«Las preguntas frecuentes establecen que el personal no se opondría a que un corredor de bolsa aplicara un recorte del 2 % a las posiciones propias en una stablecoin de pago al calcular su capital neto. Aprecio el enfoque del personal».

También declaró: «Las monedas estables son esenciales para realizar transacciones en cadenas de bloques. El uso de monedas estables hará posible que los corredores de bolsa participen en una gama más amplia de actividades comerciales relacionadas con valores tokenizados y otros criptoactivos». La División de Comercio y Mercados publicó las preguntas frecuentes para aclarar cómo los corredores de bolsa pueden tratar las posiciones propias en monedas estables de pago en virtud de la norma 15c3-1 de la Ley de Bolsas, comúnmente conocida como la norma del capital neto. El personal indicó que no se opondría a un recorte del 2 % cuando las empresas calculen el capital neto, lo que proporciona una mayor certeza a las entidades reguladas a la hora de evaluar los valores tokenizados y otros productos financieros basados en blockchain. La aclaración describe cómo las normas de capital existentes pueden aplicarse a las stablecoins de pago dentro del marco regulatorio actual que rige la responsabilidad financiera de los corredores de bolsa.

La División detalló sus opiniones sobre los requisitos de custodia de los corredores de bolsa, el tratamiento del capital, el registro de agentes de transferencia, las operaciones de las bolsas de valores nacionales y los sistemas de negociación alternativos, las funciones de compensación y liquidación, y los productos cotizados en bolsa vinculados a criptoactivos. El personal destacó que las respuestas reflejan únicamente las opiniones del personal, no tienen fuerza ni efecto legal, no modifican la legislación aplicable y no crean nuevas obligaciones.

El documento explica cómo se aplica la Norma 15c3-3 a los valores de criptoactivos, aclara que el cumplimiento de la declaración de la Comisión de 2020 sobre corredores de bolsa con fines especiales no es obligatorio, aborda cómo se aplican las protecciones de la Ley de Protección al Inversor en Valores de 1970 y de la Corporación de Protección al Inversor en Valores a determinados criptoactivos, y describe las circunstancias en las que se puede utilizar la tecnología de registro distribuido para el mantenimiento de registros de los agentes de transferencia. Peirce añadió:

«A nivel de la Comisión, me gustaría considerar cómo se podría modificar la Norma 15c3-1 para tener en cuenta las monedas estables de pago».

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Acogió con satisfacción los comentarios de los participantes en el mercado sobre las posibles modificaciones de la norma e invitó a aportar opiniones sobre otros aspectos de la normativa de la SEC que, en su opinión, deberían actualizarse para abordar el uso de monedas estables de pago por parte de entidades registradas en la SEC.

Preguntas frecuentes ⏰

• ¿Qué dijo la SEC sobre las stablecoins de pago en el marco de la norma sobre capital neto? El personal de la SEC afirmó que no se opondría a que los corredores de bolsa aplicaran un recorte del 2 % a las posiciones propias en stablecoins de pago al calcular el capital neto.
• ¿Cómo se aplica la norma 15c3-1 de la Ley de Bolsas a las stablecoins de pago? La guía aclara que las normas de capital neto existentes pueden aplicarse a las stablecoins de pago dentro del marco regulatorio actual de los corredores de bolsa.
• ¿Las preguntas frecuentes sobre criptomonedas de la SEC crean nuevas obligaciones legales para los corredores de bolsa? No, el personal afirmó que las preguntas frecuentes solo reflejan las opiniones del personal y no crean nuevas obligaciones ni modificaciones a la legislación aplicable.
• ¿Qué cambios en la Norma 15c3-1 sugirió Hester Peirce? Peirce dijo que le gustaría que la Comisión considerara la posibilidad de modificar la Norma 15c3-1 para tener más en cuenta las stablecoins de pago.