La Comisión Europea pone en marcha una revisión de la MiCA centrada en las monedas estables, las finanzas descentralizadas (DeFi) y las normas sobre staking

Europa reevalúa el marco regulatorio de las criptomonedas a medida que se acelera su adopción a nivel mundial

La Unión Europea está reevaluando su marco regulatorio insignia para las criptomonedas menos de dos años después de su implementación, a medida que los responsables políticos se enfrentan a cambios rápidos en los mercados de activos digitales y a una presión creciente para adaptar las normas.

La Comisión Europea lanzó el miércoles 20 de mayo una consulta pública sobre el Reglamento sobre los mercados de criptoactivos (MiCA), invitando a los participantes del sector, las instituciones financieras, los académicos, los grupos de consumidores y el público en general a dar su opinión sobre si el marco sigue siendo adecuado para la economía de las criptomonedas en constante evolución. La consulta permanecerá abierta hasta el 31 de agosto y podría ser el primer paso hacia lo que algunos observadores del sector ya denominan «MiCA 2».

Implementado en 2024, el MiCA creó el primer marco jurídico unificado de la Unión Europea que regula los criptoactivos, las monedas estables, los emisores y los proveedores de servicios de cripto. El reglamento se diseñó para establecer protecciones más claras para los inversores y normas de cumplimiento en todo el bloque, al tiempo que se reducía la fragmentación entre los Estados miembros. Pero desde que se redactaron las normas, el sector de las criptomonedas ha avanzado rápidamente hacia áreas que el MiCA solo abordaba parcialmente o excluía por completo.

Las monedas estables, objeto de una evaluación significativa en la revisión de MiCA

La Comisión señaló que los mercados globales y las normas reguladoras internacionales han evolucionado significativamente desde la introducción de MiCA, lo que ha llevado a los funcionarios a evaluar si son necesarias actualizaciones. Una de las áreas objeto de revisión que más atención está recibiendo es la de las monedas estables.

La Comisión está reevaluando la controvertida prohibición de MiCA sobre el pago de intereses vinculados a las monedas estables, una restricción que, según muchos participantes del sector, debilitaba la competitividad de los activos digitales denominados en euros frente a las monedas estables en dólares estadounidenses. Los reguladores también están examinando los requisitos de reserva, las normas de gestión de la liquidez y los derechos de reembolso de las monedas estables.

La consulta destaca además la creciente preocupación en torno a los retos de clasificación que plantean los tokens envueltos, los activos sintéticos y los productos de fondos tokenizados, que difuminan cada vez más la línea divisoria entre los criptoactivos y los instrumentos financieros tradicionales. Las finanzas descentralizadas son otro de los principales focos de atención. Aunque las DeFi quedan en gran medida fuera del ámbito de aplicación actual de la MiCA, la Comisión está recabando ahora opiniones sobre el staking, los préstamos, los activos tokenizados y los protocolos descentralizados, mientras los reguladores intentan determinar cómo deben encajar estos mercados en el marco financiero más amplio de Europa. La revisión llega también en un momento crítico para las empresas de criptoactivos que operan en Europa. Para julio de 2026, los proveedores de servicios de criptoactivos deberán obtener la autorización completa en virtud de la MiCA o dejar de operar dentro de la UE.

Más allá de las cuestiones de cumplimiento técnico, la Comisión también está estudiando la confianza del público en los activos digitales. Los documentos de consulta muestran que los reguladores están evaluando si los consumidores comprenden los productos de criptobienes en el marco de la MiCA y qué salvaguardias adicionales podrían mejorar la confianza en los servicios regulados.

El resultado podría dar forma no solo al mercado de cripto de Europa, sino también a normas reguladoras globales más amplias. La MiCA ya se ha convertido en uno de los marcos reguladores de cripto más seguidos del mundo, influyendo en los debates sobre la formulación de políticas mucho más allá de la Unión Europea. Ahora, los reguladores europeos parecen estar indicando que la legislación sobre cripto podría tener que evolucionar tan rápido como la propia tecnología.