Kalshi demanda a Minnesota para impedir la primera prohibición de los mercados de predicción en Estados Unidos

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• <li><span style="font-weight: 400;"> Kalshi demandó al estado de Minnesota el 28 de mayo para bloquear la SF4760, una prohibición que tipifica como delito grave y que entrará en vigor el 1 de agosto de 2026.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> La CFTC presentó su propia demanda contra Minnesota en las 24 horas siguientes a la firma del proyecto de ley el 18 de mayo.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> Más de una docena de estados se han pronunciado en contra de Kalshi; el caso podría decidir quién regula el sector.</span></li>
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La prohibición de los delitos graves de Minnesota, pionera en el país

Kalshi, un mercado de predicción regulado a nivel federal en el que los usuarios negocian contratos sobre el resultado de acontecimientos del mundo real, solicitó a un tribunal federal que anulara la ley SF4760 de Minnesota, una ley que, según afirma, criminalizaría su actividad en el estado. El gobernador Tim Walz firmó la medida el 18 de mayo, y está previsto que entre en vigor el 1 de agosto de 2026, lo que convierte a Minnesota en el primer estado de EE. UU. en tipificar como delito grave la operación y la publicidad de los mercados de predicción.

La demanda, presentada el 28 de mayo

, sostiene que la prohibición no puede mantenerse porque los mercados de predicción no son productos de juego, sino derivados regulados a nivel federal. Kalshi sostiene que Minnesota está intentando ilegalizar una actividad que el Congreso sometió a la supervisión exclusiva del gobierno federal.

El núcleo del caso de Kalshi es la afirmación de que la ley estatal invade la autoridad de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), la agencia federal que regula los mercados de derivados. Kalshi argumenta que sus contratos de eventos se consideran swaps en virtud de la Ley de Bolsas de Materias Primas, la ley federal que otorga a la CFTC jurisdicción exclusiva sobre dichos instrumentos, y que un estado no puede anular ese marco reclasificándolos como juego.

La empresa también afirma que la prohibición viola la Primera Enmienda al restringir su capacidad para anunciar un producto financiero lícito. En conjunto, los argumentos presentan la ley de Minnesota como una extralimitación en territorio federal y una restricción inconstitucional de la libertad de expresión comercial.

La CFTC se une a la lucha

Kalshi no está litigando en solitario. La CFTC presentó su propia demanda federal contra Minnesota menos de 24 horas después de que Walz firmara el proyecto de ley, solicitando al tribunal una medida cautelar para impedir que la ley entre en vigor antes de que se resuelva la controversia. La agencia sostiene que el Congreso le otorgó la supervisión exclusiva de los contratos de eventos y que las leyes estatales sobre juegos de azar no pueden desplazar esa autoridad.

Una sentencia en contra de Minnesota reforzaría la posición de que los mercados de predicción responden ante Washington, no ante las capitales estatales; una sentencia a favor del estado podría envalentonar a docenas de otros que están sopesando prohibiciones similares. Minnesota es solo el último campo de batalla, ya que Kalshi y sus rivales se han enfrentado a una oleada de rechazo a nivel estatal durante el último año, con reguladores y tribunales divididos sobre si sus contratos son derivados legítimos o apuestas apenas disimuladas. Bitcoin.com News ha informado de que el estado de Washington demandó a Kalshi por presuntas apuestas online ilegales, mientras que Arizona impugnó

el estatus federal de la plataforma con cargos por juego sin licencia. La CFTC ha replicado la estrategia judicial de Kalshi en otros lugares, demandando a

Nueva York y Wisconsin por restricciones similares. La lucha también ha involucrado a otras empresas relacionadas con las criptomonedas, con Coinbase demandando a tres estados a medida que se ampliaba el enfrentamiento entre el ámbito federal y el de las apuestas, y 38 fiscales generales respaldando una demanda de Massachusetts contra Kalshi. Los resultados han variado, ya que un tribunal de Nevada dictaminó que los contratos de eventos de Kalshi se ajustan a las leyes estatales sobre apuestas, mientras que Nueva Jersey perdió una apelación para cerrar los contratos deportivos de la plataforma.

Lo que viene a continuación

Con la fecha de entrada en vigor del 1 de agosto acercándose, la prueba inmediata es si un tribunal concede la medida cautelar solicitada por la CFTC y suspende la ley de Minnesota antes de que pueda aplicarse. Un retraso daría tiempo a Kalshi y mantendría la plataforma en funcionamiento en el estado mientras la cuestión más amplia se resuelve en los tribunales.

Dicho esto, es poco probable que la cuestión de fondo se resuelva con una sola sentencia, y hasta que un tribunal de apelación (o el Congreso) trace una línea clara entre los contratos de eventos regulados a nivel federal y el juego regulado por los estados, los operadores de mercados de predicción seguirán librando la misma batalla estado por estado, con Minnesota ahora a la cabeza.