Trump ofrece cheques de 5.000 dólares en una apuesta por un plan de estímulo de 1,2 billones de dólares de cara a las elecciones de mitad de legislatura

Trump dedicó el sábado a promocionar un cheque que aún no existe, días después de que su administración anunciara uno que sí existe. El primero es un «dividendo de Trump» de 5.000 dólares vinculado explícitamente a que los republicanos mantengan el control de ambas cámaras del Congreso. El segundo es de 90 dólares, respaldado por fondos que ya se encuentran en el Fondo de Mejora de Medicare y que se destinarán a más de 20 millones de beneficiarios que cumplan los requisitos.

Un programa cuesta casi 2.000 millones de dólares y comenzará a pagarse alrededor del 8 de octubre. El otro, es decir, los cheques de estímulo de 5.000 dólares prometidos, costaría aproximadamente 1,2 billones de dólares y necesita la aprobación del Congreso. Hay una gran diferencia entre el cheque que llega por correo y el cheque que se promete en la campaña electoral.

5.000 dólares si ganan los republicanos

Trump desveló la propuesta más ambiciosa el 9 de septiembre en la convención republicana de mitad de legislatura celebrada en Dallas. Si los republicanos conservaban la Cámara de Representantes y el Senado, afirmó, «repartiría un dividendo de 5.000 dólares a cada ciudadano adulto de los Estados Unidos de América». Lo denominó el «dividendo de Trump» y comparó esta medida con el pago que realiza una empresa próspera a sus accionistas. La condición era clara. «Si ganan los republicanos, vosotros ganáis con nosotros y recibís 5.000 dólares», dijo Trump a la multitud, añadiendo que esa promesa por sí sola «debería bastar para ganar las elecciones de mitad de legislatura».

El 3 de octubre, Trump repitió la oferta: «Si los republicanos ganan la Cámara de Representantes y el Senado en las elecciones de mitad de legislatura de 2026, ¡voy a dar 5.000 dólares a todos los ciudadanos adultos de los Estados Unidos de América!». Ahí es donde las cosas se ponen un poco raras: un presidente en ejercicio ha vinculado una propuesta de reparto de dinero en efectivo a escala nacional, por valor de un billón de dólares, directamente a la victoria electoral de su partido. Y las cuentas son impresionantes. Aproximadamente 245 millones de ciudadanos adultos estadounidenses multiplicados por 5.000 dólares suman unos 1,23 billones de dólares. Si se toman como referencia 250 millones de adultos, la factura se sitúa cerca de los 1,25 billones de dólares. Trump ha dicho en alguna ocasión «todos los ciudadanos estadounidenses», lo que elevaría considerablemente el coste si se incluyera a los niños. No es precisamente calderilla.

Las cuentas del billón de dólares se complican

Trump afirma que los aranceles y el crecimiento económico hacen posible este dividendo. En sus declaraciones del sábado, situó su coste en «aproximadamente un billón de dólares» y señaló lo que describió como 21 billones de dólares en nuevas inversiones que llegarán a Estados Unidos a lo largo de 15 meses. Pero la inversión y los ingresos públicos no son el mismo fondo de dinero.

La recaudación neta por aranceles se ha mantenido por debajo de los 200 000 millones de dólares anuales, mientras que los ingresos brutos por aranceles e impuestos especiales para 2026 rondan los 210 000 millones de dólares. Erica York, de la Tax Foundation, afirmó que el dividendo consumiría aproximadamente una década de ingresos arancelarios previstos en un solo pago, sin que nada de ese dinero se destinara a la deuda federal, que superó los 40 billones de dólares en agosto. El Congreso también tendría que poner de su parte. El presidente no puede limitarse a ordenar el pago de más de 1 billón de dólares en nuevos cheques con cargo a las cuentas existentes.

El senador Bernie Moreno, de Ohio, afirmó que tiene previsto tener lista la legislación tras las elecciones del 3 de noviembre. Por su parte, el diputado Chip Roy, de Texas, ha cuestionado cómo pretende Washington financiar «una cantidad muy superior a 1 billón de dólares». El vicepresidente JD Vance ha argumentado que los ingresos arancelarios podrían cubrir el programa y ha sugerido que se podría excluir a los estadounidenses acaudalados. Por ahora, el cheque de 5.000 dólares es una propuesta de campaña, no dinero que esté ya en un sobre del Tesoro.

Una condición electoral en el punto de mira

La condición electoral explícita también ha puesto en el punto de mira la propuesta en su conjunto. La ley federal tipifica como delito ofrecer dinero para inducir a alguien a votar de una manera determinada. El gobernador de California, Gavin Newsom, acusó a Trump de intentar «comprar el voto con 5.000 dólares de dinero manchado de sangre financiado por los contribuyentes», mientras que antiguos fiscales han señalado que la formulación de Trump podría plantear dudas a la luz de la ley. Esto no significa que Trump haya cometido un delito perseguible. Los expertos jurídicos que han analizado la propuesta también se han mostrado escépticos respecto a que un caso así llegara a buen puerto. Trump y Vance describen el plan de otra manera. Lo presentan como una forma de que los estadounidenses reciban una parte de la riqueza generada por los aranceles y los beneficios económicos si los republicanos mantienen el control. Sin embargo, los mercados de predicción como Polymarket y Kalshi indican que podría producirse una victoria arrolladora de los demócratas.

Hay otro matiz. Trump ya ha planteado antes la posibilidad de cheques cuantiosos. Un «dividendo DOGE» propuesto de 5.000 dólares, procedente de recortes en el gasto público a principios de 2025, nunca se materializó. Tampoco lo hicieron las posteriores conversaciones sobre cheques de «dividendos arancelarios» de 2.000 dólares.

El bitcoin ya ha visto antes la película del estímulo

Para los titulares de bitcoins, un programa de ayudas en efectivo de un billón de dólares plantea una pregunta obvia: ¿qué pasaría si tan solo una parte de ese dinero acabara en el mercado de las criptomonedas? El plan de estímulo por la pandemia ofrece una útil perspectiva realista.

Washington distribuyó más de 476 millones de pagos de estímulo por valor de 814 000 millones de dólares en tres rondas entre 2020 y 2021. Los datos de Coinbase mostraron transacciones por un importe exacto de 1 200 dólares, que pasaron de representar alrededor del 0,1 % de la actividad a casi el 0,4 % cuando se recibieron los primeros cheques. Sin embargo, investigaciones académicas posteriores estimaron que los pagos de la primera ronda aumentaron el volumen de compra de bitcoin en dólares estadounidenses en un 3,8 % y el precio del bitcoin en solo un 0,6 %. Las compras de bitcoin atribuidas directamente a los cheques representaron solo el 0,02 % del total de dólares de los pagos.

La mayor actividad se produjo en torno a los cheques. La Reserva Federal redujo los tipos de interés hasta niveles cercanos a cero, su balance pasó de unos 4 billones de dólares antes de la pandemia a casi 9 billones a principios de 2022, y el M2 se expandió alrededor de un 25 % en 2020. El bitcoin se multiplicó por 18 aproximadamente desde su mínimo de marzo de 2020 hasta su máximo de noviembre de 2021. Los cheques influyeron, pero la avalancha generalizada de liquidez fue lo que tuvo mayor impacto.

5.000 dólares se enfrentan a un bitcoin de 84.850 dólares

El bitcoin cotiza cerca de los 84 850 dólares este sábado, tras el intento fallido del viernes de superar los 87 000 dólares. Se liquidaron aproximadamente 434 millones de dólares en posiciones de criptomonedas en 24 horas, de los cuales las posiciones largas representaron unos 322 millones de dólares, es decir, el 74 %. Esto hace que las predicciones sobre un hipotético «dividendo de Trump» que impulse al alza el bitcoin sean prematuras. La experiencia de la pandemia sugiere que las condiciones monetarias y fiscales del entorno importan mucho más que la simple multiplicación del número de cheques por el número de posibles compradores de criptomonedas.

Por ahora, el contraste resulta de por sí bastante extraño. Más de 20 millones de beneficiarios con derecho a Medicare tienen programados pagos de 90 dólares procedentes de un fondo federal ya existente. Al mismo tiempo, Trump promete 5.000 dólares a los ciudadanos adultos si los republicanos ganan el Congreso, una propuesta que obligaría a los legisladores a encontrar más de 1 billón de dólares. Un cheque está financiado y va directo a las cuentas bancarias. El otro aún tiene que superar las elecciones, el Congreso y las cuentas.