El desastre de Multicoin en el sector DeFi: se ha descubierto a la empresa vendiendo masivamente AAVE tras una brutal caída del 55 %

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• <li><span style="font-weight: 400;"> Multicoin Capital acumuló 338 005 AAVE a un precio medio de 218 dólares a través de la mesa OTC de Galaxy Digital y ahora acumula más de 40 millones de dólares en pérdidas.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> Lookonchain ha señalado que Multicoin parece estar reduciendo su posición en AAVE tras una caída del precio del 55 %.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> La caída de AAVE hasta unos 97 dólares pone de relieve el bajo rendimiento de los valores estrella de DeFi en comparación con el bitcoin durante el ciclo alcista de 2026.</span></li>
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• <p><span style="font-weight: 400;">

Una apuesta de 73,7 millones de dólares que salió mal

Entre el 13 de octubre y el 25 de noviembre de 2025, Multicoin Capital recibió 338 005 tokens AAVE de una cartera OTC de Galaxy Digital a un precio medio de aproximadamente 218 dólares por token, lo que representa un desembolso total de unos 73,7 millones de dólares. Las compras se repartieron en varios tramos, incluyendo un lote de 210 000 AAVE adquirido tras la caída del mercado del 11 de octubre y otros 61 637 AAVE el 25 de noviembre por aproximadamente 10,94 millones de dólares.

Multicoin Capital, una empresa de criptoactivos y fondo de cobertura con sede en Austin conocida por sus apuestas concentradas de alta convicción, estaba aumentando su exposición a AAVE como parte de una tesis más amplia sobre las finanzas descentralizadas (DeFi). En ese momento, la acumulación se interpretó como una compra institucional con confianza en un momento de caída, un fondo bien capitalizado que adquiría un valor estrella de DeFi a lo que parecían ser precios deprimidos.

AAVE cotiza actualmente cerca de los 97 dólares, muy por debajo del precio medio de entrada de 218 dólares. A los precios actuales, la posición de Multicoin de 338 005 tokens tiene un valor aproximado de 32,8 millones de dólares, lo que implica una pérdida no realizada de más de 40 millones de dólares, o aproximadamente el 55 % de la inversión original.

Multicoin parece estar vendiendo ahora para reducir pérdidas, pero aún se desconoce el volumen total exacto que está vendiendo.

Los valores estrella de DeFi bajo presión

Aunque el bitcoin ha recuperado niveles por encima de los 100 000 dólares en 2026, muchos tokens DeFi no han logrado seguir el ritmo. AAVE, que impulsa uno de los mayores protocolos de préstamos descentralizados con miles de millones en valor total bloqueado (TVL), no se ha beneficiado proporcionalmente del ciclo liderado por el bitcoin. Además, la posición de Multicoin ilustra el riesgo estructural de una gran acumulación OTC en mercados de altcoins relativamente poco líquidos. La mesa OTC de Galaxy Digital facilitó las compras originales, una vía institucional estándar para aumentar el volumen sin alterar los precios al contado, pero este acuerdo no ofrece protección frente a un rendimiento inferior prolongado del activo subyacente. Si Multicoin procede a una salida total o parcial, la presión de venta añadida podría pesar aún más sobre AAVE a corto plazo, especialmente si la empresa liquida en el mercado en lugar de hacerlo a través de otro acuerdo OTC.