Kazajistán recurre a Tether para estudiar un nuevo modelo de moneda estable basada en el tenge

Kazajistán ya cuenta con una moneda estable en tenge. Ahora, Tether se suma a la mesa de negociaciones

El experimento de finanzas digitales de Kazajistán acaba de incorporar a un peso pesado. Tether firmó un memorando de entendimiento con el Banco Nacional de Kazajistán (NBK) y las autoridades de la ciudad de Alatau el 7 de octubre para explorar una moneda estable vinculada al tenge y activos del mundo real (RWA) tokenizados.

Sin embargo, hay un giro inesperado. Kazajistán ya cuenta con un proyecto piloto de moneda estable en tenge en funcionamiento en el entorno de pruebas del banco central. El nuevo acuerdo no supone el lanzamiento de otra moneda, ni la aprobación de un emisor, ni la elección de una cadena de bloques. En cambio, Tether, el emisor de la moneda estable USDT, se ha ganado un puesto en la mesa mientras Kazajistán decide qué parte de su sistema financiero quiere trasladar a la cadena de bloques.

El acuerdo es exploratorio, no supone el lanzamiento de una moneda estable

El memorándum insta a las tres partes a estudiar modelos internacionales de monedas estables, identificar posibles usos y preparar un concepto y una propuesta piloto para una moneda vinculada a la moneda nacional de Kazajistán.

También trabajarán en la infraestructura y en un marco de tokenización de activos, utilizando potencialmente Hadron, la plataforma de Tether para la emisión y gestión de activos tokenizados. Se seleccionarían categorías de activos prioritarias antes de poner en marcha una prueba piloto en la ciudad de Alatau, una jurisdicción con régimen especial que Kazajistán quiere convertir en un centro de tecnología financiera de Asia Central. Tether y las autoridades kazajas también organizarán talleres sobre la emisión de monedas estables, la gestión de reservas, los libros de contabilidad distribuidos y los activos ponderados por riesgo (RWA) tokenizados.

Ahí es donde la letra pequeña echa un jarro de agua fría sobre cualquier idea de que una moneda tenge vinculada a Tether esté lista para su lanzamiento. El acuerdo no incluye ninguna fecha de emisión, modelo de reservas, cadena de bloques ni emisor comercial.

Tether habla de infraestructura soberana

El director ejecutivo de Tether, Paolo Ardoino, planteó el proyecto en términos más amplios. «Los casos de uso de los activos digitales están evolucionando hacia aplicaciones de la vida real y, en última instancia, hacia una infraestructura financiera a nivel soberano», señaló Ardoino, añadiendo que Kazajistán está explorando «la tokenización de activos y un marco de reservas estratégicas».

Ese «marco de reservas estratégicas» proviene de la descripción que hace Tether del enfoque de Kazajistán. El propio memorándum no establece una reserva nacional respaldada por Tether.

El vicegobernador del NBK, Binur Zhalenov, adoptó un tono más regulador al afirmar que Kazajistán tiene la intención de estudiar las prácticas internacionales, manteniendo al mismo tiempo «la estabilidad financiera, la transparencia de las transacciones y una sólida protección de los inversores» como prioridades del banco central.

El experimento con stablecoins de Kazajistán ya está en marcha

Kazajistán, el país sin litoral más grande del mundo, no parte de cero. El 23 de septiembre de 2025, el NBK puso en marcha un proyecto piloto de «sandbox» con Evo, o KZTE, una stablecoin vinculada al tenge en una proporción de 1:1 emitida a través de Intebix y Eurasian Bank, con la participación de Solana y Mastercard. Posteriormente, el 1 de mayo de 2026, se aprobó un marco jurídico más amplio que reconoce las monedas estables respaldadas por dinero, los activos reales tokenizados y las versiones digitales de los instrumentos financieros tradicionales como activos financieros digitales. El país también está apostando fuerte por la tokenización. El 15 de septiembre, el gobernador del NBK, Timur Suleimenov, afirmó que Kazajistán tenía previsto tokenizar proyectos de Alatau por un valor de hasta 60 millones de dólares antes de finales de año, incluidos hasta 50 millones vinculados al complejo Iconic Tower y 10 millones destinados al centro logístico de Birlik.

Alatau se convierte en el banco de pruebas

Alatau se sitúa en el centro del experimento. Los cambios constitucionales que entraron en vigor el 1 de julio otorgaron a la ciudad un régimen especial de desarrollo acelerado, lo que proporciona a Kazajistán un espacio controlado para poner a prueba ideas de finanzas digitales en paralelo a su marco nacional. La llegada de Tether añade otra pieza a ese engranaje, pero no se trata de otra stablecoin más.

Por ahora, Kazajistán cuenta con el proyecto piloto KZTE ya en marcha, un plan para tokenizar activos por valor de decenas de millones de dólares y uno de los mayores emisores de monedas estables del mundo que está ayudando a trazar lo que podría venir a continuación. La pregunta que surge ya no es si Kazajistán quiere las finanzas tokenizadas. Es cuántas versiones diferentes pretende el país poner a prueba antes de que una de ellas reciba el visto bueno.