El token HYPE de Hyperliquid se mantiene cerca de los 73 dólares, mientras que el trader Pentosh1 sostiene que su mecanismo de quema de comisiones, que se ampliará en el marco de un sistema denominado AQAv2, lo convierte en una de las apuestas más sólidas de cara a la próxima fase alcista.
El HYPE de Hyperliquid supera al mercado bajista a medida que se acerca el lanzamiento de AQAv2
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Puntos clave
- El popular analista de la cadena de bloques Pentosh1 afirma que HYPE lideró el mercado bajista y puede seguir obteniendo un rendimiento superior durante la fase alcista de 2026.
- Hyperliquid ha quemado 462 millones de HYPE, por un valor de 1.27 mil millones de dólares, en recompras desde noviembre de 2024.
- AQAv2 comenzará a destinar el rendimiento del USDC a la quema de HYPE el 26 de agosto, lo que supondrá hasta 160 millones de dólares al año.
Argumentos alcistas de un operador a favor de HYPE
El operador de criptomonedas Pentosh1 sostiene que HYPE, el token nativo de la plataforma de derivados Hyperliquid, es «el activo con mejor rendimiento en el mercado bajista», al tiempo que añade que la dinámica del token podría llevarlo fácilmente hasta el próximo ciclo alcista.
El argumento del operador se basa en la estructura de reparto de ingresos de Hyperliquid, en la que casi todas las comisiones de negociación generadas por los futuros perpetuos y los mercados al contado de la plataforma se destinan a la compra y quema de HYPE en el mercado abierto, en lugar de quedarse en la tesorería de la empresa.
Ese mecanismo ya ha movido una parte significativa de la oferta, ya que Hyperliquid ha quemado 462 millones de tokens HYPE, por un valor aproximado de 1.27 mil millones de dólares, desde noviembre de 2024, y alrededor del 99 % de las comisiones del protocolo se han destinado a financiar las recompras.
La magnitud de ese programa de quema está directamente relacionada con el volumen de operaciones que Hyperliquid procesa realmente. Se estima que la plataforma gestiona entre el 40 % y el 70 % del volumen total de futuros perpetuos descentralizados, y su volumen de operaciones acumulado ya ha alcanzado los billones de dólares.
Los ingresos anualizados del protocolo se sitúan actualmente entre 600 y 950 millones de dólares, según Defillama, lo que constituye el fondo de comisiones del que se nutre el mecanismo de recompra antes de tener en cuenta la actualización a AQAv2.
AQAv2 añade una segunda fuente de ingresos
En cuanto a los motivos por los que HYPE ha tenido un buen rendimiento, Pentosh1 señaló un catalizador específico a corto plazo, es decir, el mecanismo conocido como AQAv2 —abreviatura de Aligned Quote Asset v2—, que entrará en funcionamiento dentro de seis días y comenzará a generar valor. La votación de los validadores sobre AQAv2 superó el quórum requerido del 66,67 % a principios de este año, y el calendario prevé que la acumulación de rendimiento comience el 26 de agosto, con el primer pago ingresándose en el Fondo de Asistencia de Hyperliquid el 3 de octubre.
A diferencia del programa de recompra existente, que se financia únicamente con las comisiones de negociación, AQAv2 destina aproximadamente el 90 % de los rendimientos de la reserva obtenidos de los más de 5 000 millones de USDC que se mantienen en la plataforma a ese mismo Fondo de Asistencia.
Los analistas estiman que este mecanismo podría añadir entre 135 y 160 millones de dólares en presión adicional de recompra anual, además de un mecanismo que ya ha financiado aproximadamente 945 millones de dólares en compras acumuladas. Tanto Coinbase, designada en mayo como gestora oficial de la tesorería de USDC de Hyperliquid, como Circle se han comprometido a apostar posiciones considerables en HYPE para ayudar a activar el marco.
Evolución del precio y el «efecto Trump»
HYPE cotizaba en torno a los 73 dólares en el momento de la publicación de Pentosh1, no muy lejos de su máximo histórico de 76,67 dólares alcanzado el 16 de junio de 2026. El token ha mostrado volatilidad en los últimos meses, y su movimiento más brusco se produjo después de que el presidente Donald Trump comunicara a los ejecutivos del sector de las criptomonedas, en una reunión celebrada en la Casa Blanca el 19 de agosto, que los reguladores de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), bajo la presidencia de Michael Selig, estaban «trabajando para introducir Hyperliquid en Estados Unidos de una manera totalmente conforme a la ley».
Estas declaraciones provocaron que HYPE subiera entre un 20 % y un 25 % en 24 horas, impulsaron su capitalización de mercado hasta los 18 000 millones de dólares y la convirtieron en la novena criptomoneda más grande según ese indicador, a pesar de que Trump no anunciara ninguna aprobación formal ni un calendario concreto y de que la interfaz de Hyperliquid siga bloqueando a los usuarios estadounidenses.
Por último, cabe mencionar que esta subida se basa en un hito en materia de recompra que la plataforma superó a principios de este año, cuando las recompras acumuladas de Hyperliquid superaron por primera vez los mil millones de dólares, al tiempo que el token alcanzaba un nuevo máximo. Según argumentan Pentosh1 y otros operadores, esto demuestra que el mecanismo de quema se adapta a la actividad comercial, en lugar de necesitar nuevos ciclos de expectación para seguir funcionando.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
