Bonos Japoneses Colapsando — Bitwise Dice Que El Camino Fiscal de EE.UU. No Es Más Seguro

El caos del mercado de bonos en Japón desencadena nuevas advertencias sobre la estabilidad fiscal de EE. UU., dice Bitwise

Los mercados de bonos del gobierno japonés se sumieron en un desorden raro cuando los rendimientos a largo plazo aumentaron a niveles nunca vistos en décadas. El gestor de activos Bitwise advirtió el 20 de enero que la violenta revalorización en el mercado de deuda de Japón expone profundas vulnerabilidades estructurales y señala que el camino fiscal de EE. UU. podría estar igualmente expuesto a medida que aumenten los costos de endeudamiento.

El director y jefe de investigación europea de Bitwise, André Dragosch, declaró en la plataforma de redes sociales X:

“Los bonos japoneses literalmente están colapsando esta mañana.”

El comentario se produjo cuando los inversores rápidamente se deshicieron de los bonos del gobierno japonés a lo largo de la curva. Un gráfico a largo plazo compartido por el jefe de investigación europea de Bitwise, que abarca desde 1980, destacó la escala de la dislocación, mostrando los precios de los bonos del gobierno japonés cayendo drásticamente y marcando una ruptura decisiva del régimen de rendimientos ultra bajos que había definido el mercado durante más de dos décadas.

El estrés fue más agudo en el extremo largo de la curva. Un gráfico separado de Bloomberg circulado por el comentarista de mercado Holger Zschäpitz mostró rendimientos de bonos del gobierno japonés a 30 años aumentando a 3.863%, un salto de aproximadamente 26 puntos básicos en la sesión que impulsó las tasas hacia el umbral del 4% y reforzó los temores de que la credibilidad fiscal se estaba erosionando rápidamente.

Zschäpitz vinculó directamente la venta masiva a preocupaciones fiscales, escribiendo en X:

“La caída en los bonos japoneses se profundizó, enviando los rendimientos a récords mientras los inversores desaprobaban la propuesta electoral de la Primera Ministra Sanae Takaichi de reducir los impuestos a los alimentos. Los rendimientos a 30 años de Japón se dispararon 26 pbs hacia el 4%.”

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El caos en Japón ha agudizado la atención sobre el riesgo soberano más amplio, particularmente en los Estados Unidos. En una publicación separada en X, Dragosch escribió: “El índice de acciones de retorno de la inflación de EE. UU. de GS está volviéndose parabólico,” señalando la creciente sensibilidad a la inflación en los mercados de acciones de EE. UU.

Luego comparó las dinámicas fiscales entre las economías avanzadas, señalando que el aumento de las cargas de interés está restringiendo cada vez más las finanzas gubernamentales. Los datos citados junto con esos comentarios mostraron que los desembolsos netos de interés de EE. UU. se proyectan cerca de $970 mil millones para el año fiscal 2025, equivalente a aproximadamente el 14% de los gastos del gobierno, en comparación con el 9.1% estimado de Japón. A medida que el choque del mercado de bonos de Japón resuena a nivel mundial, la combinación de mayores rendimientos, déficits en expansión y costos crecientes de servicio de la deuda está obligando a los inversores a reevaluar las suposiciones sobre la resistencia fiscal, culminando en la advertencia de Dragosch:

“Contrario a la opinión pública, la situación fiscal actual de EE. UU. no es mejor que la de Japón.”

FAQ 🧭

• ¿Por qué los mercados de bonos del gobierno japonés experimentaron una venta repentina?
  Los bonos del gobierno japonés se vendieron abruptamente cuando los rendimientos a largo plazo aumentaron hacia el 4%, señalando una ruptura de décadas de tasas ultra bajas y elevando los temores de los inversores sobre la credibilidad fiscal y la sostenibilidad de la deuda.
• ¿Qué significa el aumento en los rendimientos a 30 años de Japón para los inversores?
  El salto en los rendimientos japoneses a 30 años a casi el 3.9% refleja primas de riesgo en aumento, amenazando los precios de los bonos, aumentando los costos de endeudamiento del gobierno y presionando los mercados de acciones y divisas.
• ¿Cómo está vinculado el caos del mercado de bonos de Japón al riesgo fiscal de EE. UU.?
  Los gestores de activos advierten que el shock de deuda de Japón resalta vulnerabilidades similares en EE. UU., donde el aumento de las tasas de interés y los déficits en expansión están empujando los costos netos de interés hacia $1 billón anualmente.
• ¿Por qué los gastos crecientes de interés son una señal de alarma para los mercados soberanos globales?
  Los mayores costos de servicio de la deuda reducen la flexibilidad fiscal, debilitan la confianza en las finanzas gubernamentales y aumentan el riesgo de inestabilidad del mercado en economías altamente endeudadas.