Bitcoin Price Sits at $82K as Thailand Opens the Door to Bitcoin ETFs

Once notificaciones y una bolsa

La Comisión de Valores y Bolsa (SEC) de Tailandia emitió 11 notificaciones independientes para establecer el marco normativo, cuyo alcance es deliberadamente limitado. El bitcoin (BTC) y el ether (ETH) son los únicos activos criptográficos admisibles en la primera fase, aunque el regulador se reserva la facultad de ampliar la lista más adelante.

Todos los fondos deben ser pasivos, replicar un único criptoactivo y mantener una exposición neta media de al menos el 80 % al mismo a lo largo de cada ejercicio fiscal. Además, las monedas deben depositarse en custodios de activos digitales supervisados por la SEC, y los productos solo pueden cotizar en la Bolsa de Tailandia (SET). No existe una segunda plataforma ni ninguna alternativa extrabursátil. Por último, los gestores de activos no están autorizados a lanzar sus productos simplemente porque las normas entren en vigor, ya que cada gestor sigue necesitando la aprobación de la SEC para su producto; por lo tanto, el 16 de octubre es la fecha en que se abre la puerta, no necesariamente el primer día de negociación.

Quién puede participar y quién queda excluido

Las medidas de protección de los inversores son estrictas, ya que los corredores tailandeses no pueden ofrecer margen para la compra de ETF de criptomonedas, y cada comprador debe recibir una explicación sobre la estructura y los riesgos del producto y confirmar que los comprende antes de operar. El panorama más amplio y general es lo que las normas excluyen:

• Las sociedades de valores tailandesas siguen teniendo prohibido ayudar a los clientes minoristas a comprar ETF de criptomonedas en el extranjero, una exención reservada a las instituciones y a los inversores con un patrimonio neto muy elevado.
• Los certificados de depósito vinculados a ETF de criptomonedas extranjeros también están prohibidos por el momento.

En términos sencillos, un inversor minorista de Bangkok que desee un fondo de bitcoin regulado será orientado hacia un producto cotizado en Tailandia en lugar de uno estadounidense. Los fondos de inversión nacionales y los fondos privados también tienen una nueva oportunidad y ahora pueden invertir en ETF de criptomonedas constituidos localmente, sujetos a los límites de inversión existentes, lo que podría proporcionar a los nuevos productos una base de demanda institucional desde el primer día.

Dicho esto, nada de esto fue una sorpresa, ya que la SEC sometió el borrador de la normativa a consulta a finales de agosto y dio al sector hasta el 20 de septiembre para responder. La versión final mantuvo el diseño básico casi intacto.

Un mercado que necesita ayuda

A pesar de estos avances, el mercado local de criptomonedas se está reduciendo. Los datos de la SEC tailandesa, recopilados en agosto, mostraron que las cuentas activas en las plataformas de intercambio cayeron a 121 000 en julio de 2026. Esto supuso un descenso del 21,82 % en un solo mes y una caída con respecto a las aproximadamente 265 000 de 2024. El volumen diario de operaciones se redujo un 27,13 % respecto al mes anterior, hasta situarse en 1 378 millones de baht.

Los mismos datos revelaron para qué utilizan realmente las plataformas de intercambio los operadores tailandeses: las monedas estables representaron el 66 % del volumen de negociación, frente al 16 % del bitcoin, lo que sugiere que estas plataformas funcionan más como un puente hacia el dólar que como un lugar para construir posiciones a largo plazo en criptomonedas.

En consecuencia, la creación de un fondo en la bolsa de valores principal es un intento del regulador de canalizar esa actividad hacia un producto conocido y supervisado.

Por último, se observa que Tailandia está abriendo sus puertas en una semana complicada, sobre todo porque el precio del bitcoin cayó por debajo de los 81 000 dólares el 8 de octubre, mientras que las liquidaciones superaron los 1 100 millones de dólares. Además, los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. acababan de registrar una salida diaria de 487 millones de dólares, su mayor salida diaria desde junio.