A16z Crypto advierte de que EE. UU. se está quedando atrás respecto a la MiCA mientras la comisión del Senado impulsa la Ley CLARITY

A16z Crypto respalda la Ley CLARITY tras la votación del Comité del Senado

La votación de «enmiendas» de la comisión impulsó la legislación de forma bipartidista. Miles Jennings, consejero general y director de políticas de A16z Crypto, lo calificó como un hito histórico para el sector. El proyecto de ley se dirige ahora a la votación en el pleno del Senado, donde se fusionarán en un solo paquete tanto la versión de la Comisión Bancaria del Senado como la parte complementaria de la Comisión de Agricultura del Senado.

Si el proyecto de ley combinado supera el pleno del Senado, pasará a la Cámara de Representantes para su aprobación. Una versión de la Ley CLARITY para la Cámara de Representantes, designada HR 3633, se aprobó en julio de 2025 con 294 votos a favor y 134 en contra, incluidos 78 demócratas. La firma del presidente la convertiría en ley. La Ley CLARITY se basa en años de trabajo legislativo preliminar. Las senadoras Lummis y Gillibrand presentaron el primer marco bipartidista en junio de 2022. La anterior Ley de Innovación Financiera y Tecnología para el Siglo XXI, conocida como FIT21, fue aprobada por la Cámara de Representantes en 2024 con 279 votos, incluidos 71 demócratas. Cada ronda generó un impulso que empujó al Senado a acelerar sus propios borradores hasta finales de 2025 y principios de 2026.

Un problema fundamental al que se dirige la legislación es la ausencia de límites claros entre la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). Sin una jurisdicción definida, los creadores se han enfrentado durante años a interpretaciones cambiantes de la aplicación de la ley. Jennings describió el enfoque actual como una «regulación por aplicación de la ley» que creaba brechas para los malos actores al tiempo que penalizaba a los desarrolladores responsables.

La Ley CLARITY tiene por objeto definir cuándo un activo digital es un valor y cuándo es una materia prima. También establece normas de supervisión para las plataformas de intercambio de criptomonedas y añade protecciones para los consumidores en el comercio de activos digitales, ámbitos en los que la legislación vigente ofrecía poca orientación específica.

Jennings trazó una clara distinción entre las empresas y las redes blockchain. Las empresas operan mediante un control centralizado. Las redes, por su diseño, coordinan a los participantes a través de normas compartidas sin una única parte controladora. Cuando se aplican marcos jurídicos corporativos a las redes, argumentó, surgen intermediarios que capturan un valor que, de otro modo, fluiría hacia los usuarios.

Esa dinámica ya define gran parte de la economía digital. A16z Crypto señala el transporte compartido y el streaming de música como ejemplos en los que los operadores de las plataformas recaudan la mayor parte de los ingresos, mientras que las personas que generan valor reciben solo una fracción de estos. Las redes blockchain, escribió Jennings, ofrecen una estructura diferente: una infraestructura regida por normas transparentes, propiedad de los participantes y gestionada por ellos, en la que el valor puede llegar a los extremos de la red en lugar de concentrarse en el centro.

La Ley GENIUS, que creó un marco regulatorio para las monedas estables y se aprobó en julio de 2025, proporcionó un ejemplo práctico de lo que la legislación específica sobre criptomonedas puede desbloquear. Jennings afirmó que su aprobación condujo a avances cuantificables en la adopción y posicionó a las monedas estables dentro de las aplicaciones convencionales, incluyendo integraciones con agentes de IA.

Jennings expuso con claridad lo que está en juego a nivel mundial. La normativa MiCA de la Unión Europea y las reglas sobre criptomonedas del Reino Unido ya llevan la delantera a EE. UU. a la hora de ofrecer marcos definidos. Ninguna jurisdicción competidora ha creado aún un régimen ideal, pero advirtió de que unas normas bien calibradas en otros lugares acabarán por sacar de Estados Unidos la actividad de las startups, el capital y los puestos de trabajo.

La Ley CLARITY está diseñada para evitar ese resultado, proporcionando a los desarrolladores una base jurídica para lanzar redes blockchain a nivel nacional, recaudar capital dentro de las fronteras de EE. UU. y operar sin las concesiones estructurales que la incertidumbre regulatoria les ha impuesto durante más de una década.

A16z Crypto afirmó que publicará un desglose más detallado de lo que la Ley CLARITY cubre y no cubre para los desarrolladores una vez que el proyecto de ley pase al pleno del Senado y se aprueben las enmiendas finales.